伊利股份国外顶级投行业绩预测及2026年一季度业绩核心判断

伊利股份国外顶级投行业绩预测及2026年一季度业绩核心判断

核心前提：当前伊利股份股价27.46元，总市值1737亿；以下选取高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、野村证券（Nomura）三家国外顶级投行的最新研究报告，梳理其利润增速预测、目标价，并结合公司2026年第一季度报告，提炼核心观点，关注牛小伍获取更多价值的财经资讯。

一、国外三家顶级投行业绩预测（利润增速+目标价）

注：所有预测均针对伊利股份2026年及后续年度，结合投行最新（2026年4月）研报数据整理，目标价均为人民币计价，利润增速以归母净利润同比增速为主。

（一）高盛（Goldman Sachs）

• 目标价：38.6元，较当前股价（27.46元）有约40.6%的上行空间，给予“买入”评级，核心观点为公司作为全球乳业第一阵营企业、国内乳制品行业绝对龙头，已构建“奶源-加工-销售”全产业链布局，在内蒙古、黑龙江等核心奶源地布局优质牧场，液态奶、奶粉及奶制品、冷饮三大核心品类均稳居行业第一，是国内唯一实现营收利润“双增”的综合性乳企，具备极强的品牌壁垒、供应链优势及全域客户资源优势[2][5]。核心业务涵盖液态奶、奶粉及奶制品、冷饮、奶酪等，掌握INF 0.09秒超瞬时杀菌、活性智护杀菌等核心技术，累计获得国内外发明专利授权1049件，深度服务全球亿万消费者，同时布局大健康产业，受益于全球乳制品行业稳步增长、国内消费复苏、高端化与健康化消费趋势及产品创新驱动，长期盈利增长确定性极强[2][3][5]。
• 利润增速预测：预计2026年归母净利润达142.3亿元，结合2025年归母净利润115.65亿元（2025年年报披露数据，全年实现营收1159.31亿元，同比稳步增长，归母净利润同比增长36.82%，系全品类协同发力、盈利质量提升带动，主营业务盈利能力持续优化所致）[2][5]测算，同比增长22.9%；2027年净利润攀升至165.8亿元，同比增长16.5%；2028年进一步增至189.2亿元，同比增长14.1%，未来5年净利润复合增速约18%，核心依托全品类协同增长、高端产品放量、供应链优化及全球化布局推进，同时受益于全球乳制品行业高景气与消费升级红利[2][3][5]。

• 目标价：35.2元，较当前股价（27.46元）有约28.2%的上行空间，给予“增持”评级，此前已上调目标价，核心依托全球乳制品行业稳步增长、国内消费复苏、婴幼儿奶粉需求回升的行业背景[3][4]，认可公司行业龙头地位、全产业链优势及产品创新能力，同时受益于奶粉业务持续领跑、高端液态奶放量、冷饮业务逼近百亿规模，全品类协同发力，抗风险能力突出，作为国内乳制品核心标的，长期成长韧性较强[2][5]。
• 利润增速预测：2026年净利润预计为135.8亿元，结合行业增速及公司业务表现，推测2026年净利润同比增速约17.4%-18.3%，核心受益于消费复苏与全品类协同增长的双重驱动[2][4][5]。

• 目标价：37.5元，较当前股价（27.46元）有约36.5%的上行空间，给予“买入”评级，核心看好公司在乳制品行业消费复苏与全品类升级驱动下的价值重估潜力，认可公司技术积累深厚、产品矩阵完善及全产业链竞争优势，深耕乳制品领域多年，拥有国家级研发平台，新品收入占比提升至16.4%，2026年作为上市30周年，经营计划明确，全域渠道布局完善，线下覆盖广泛、线上渠道快速发力，在手订单充足，当前估值处于行业合理区间，具备显著估值重估空间[2][5]。
• 利润增速预测：明确披露2026年净利润预计为139.7亿元，结合2025年归母净利润115.65亿元测算，同比增长20.8%，与另外两家投行预测方向一致，核心看好公司受益于消费复苏、高端产品放量、全品类协同及全球化布局，后续盈利增长潜力持续凸显[2][3][5]。

伊利股份2026年第一季度报告显示，公司当期实现营业收入348.25亿元，同比增长5.47%；归母净利润53.29亿元，同比增长15.11%，整体业绩稳步增长，主要系消费复苏带动乳制品需求提升、高端产品占比持续优化、全品类协同发力所致[2][5]，三家投行核心观点一致，具体如下：

（一）核心正面判断

1. 营收利润稳步增长，需求端支撑有力：三家投行均认可，一季度业绩增长核心得益于国内消费复苏，乳制品作为刚需品类需求稳健，公司液态奶业务逆势增长，低温奶、高端常温奶营收提升显著，奶粉业务持续领跑行业，冷饮业务开局良好，多重驱动营收利润实现同比稳步增长，核心业务发展势头强劲[2][5]。
2. 核心竞争力突出，优势显著：高盛、摩根士丹利均指出，公司作为国内乳制品龙头，全产业链布局优势明显，奶源掌控力强，成本控制能力突出，核心技术领先，产品矩阵完善，金典、安慕希、金领冠等核心品牌影响力持续提升，全域渠道覆盖广泛，客户粘性强，行业地位稳固，受益于行业集中度提升与消费升级，优势进一步凸显[2][4][5]。
3. 长期增长确定性高：野村证券、摩根士丹利强调，随着国内消费持续复苏、健康化与高端化消费趋势延续，全球乳制品市场稳步扩容，公司全品类布局持续优化，产品创新迭代加速，全球化布局稳步推进，后续业绩有望持续稳步增长，长期增长动力充足[2][3][5]。

高盛提示，需关注潜在风险：一是乳制品行业竞争加剧，区域乳企崛起与同行竞争，可能导致产品价格回调、盈利空间压缩；二是生鲜乳等核心原材料价格波动，可能增加生产成本；三是消费复苏不及预期、食品安全管控压力，可能影响业绩表现，但整体不影响长期看好逻辑[2][3][5]。

三、总结

三家国外顶级投行均给予伊利股份“买入”或“增持”评级，目标价集中在35.2-38.6元区间，均看好公司2026年净利润同比稳步增长（普遍在17%以上）。对于2026年一季度业绩，投行一致认为，公司受益于消费复苏、全品类协同发力，实现营收利润稳步增长，核心优势显著，需求端支撑强劲，当前估值未充分反映其全球乳业龙头价值，长期投资价值凸显。