政治局会议释放八大信号，事关智能经济、房地产市场、资本市场

2026年4月28日，中央政治局开了一场经济议题的专题会议。这是＂十五五＂开局之年一次至关重要的经济定调。会议同时向市场传递了八个方向的政策信号——从宏观政策到内需挖掘，从＂六张网＂到智能经济，从稳楼市到提振股市信心，再到就业优先和系统应对外部冲击。我之所以说这场会议非同寻常，是因为它发生在一个非常特殊的国际时刻：中东战火正在搅乱全球能源格局，而中国刚刚交出一张一季度5%增长的成绩单。八大信号，每一条都指向一个核心问题——在外部世界剧烈颠簸的时候，这辆经济列车怎么开才能又稳又快。

先把目光拉到中东。2026年2月下旬美以对伊朗的军事行动全面升级，3月初霍尔木兹海峡的每日原油和成品油运载量从此前超过两千万桶，骤降至4月初的约380万桶。布伦特原油一度冲到每桶119.5美元的高位，是2022年以来的峰值。4月12日美国中央司令部又宣布封锁所有进出伊朗港口的海上交通，油价再度跳涨近10%，WTI突破104美元。虽然4月中旬一度出现停火谈判的消息令油价回落，但截至4月下旬，布伦特仍稳在100美元上方。这不是一次简单的价格波动，国际能源署说这是＂历史上最严重的石油供应冲击＂，上月全球石油供应减少了约一千万桶。

这场能源风暴对全球经济的冲击远超市场预期。日本九成以上的石油经由霍尔木兹海峡运输，韩国也超过八成，两国股市都出现了多次熔断。欧盟4月初天然气价格较冲突前飙升了70%，石油价格上涨超过50%。东南亚经济体同样被波及，马来亚投资银行已将六个东盟主要经济体2026年增长预期从4.8%下调至4.5%。全球经济笼罩在一层厚厚的滞胀阴影下，各国央行在通胀和增长之间左右为难。把这个外部背景看清楚了，才能理解中央政治局这次会议为什么要把＂系统应对外部冲击挑战＂作为八大信号之一单独拎出来。

就在这片乱局之中，一季度中国经济交了一份不错的卷子。GDP同比增长5.0%，季度规模达到334193亿元，正好落在政府工作报告＂4.5%—5%＂区间的顶端。工业增加值增长6.1%，其中高技术制造业增长12.5%，新能源车出口暴增、集成电路出口额同比飙升超过80%，一季度进出口总值11.84万亿元，同比增长15%，创近五年季度增速新高。数据很亮，但我想提醒一个被很多人忽略的事实：一季度的数据采集主要截止到3月底，油价走高对实体经济的传导尚未充分显现，二季度才是真正的考验期。

会议对经济形势的措辞也很耐品。一边说＂起步有力、主要指标好于预期＂，一边紧跟着提＂基础还需进一步巩固＂。这种乐观审慎的＂两点论＂，跟一季度名义GDP增速只有4.94%、消费依然偏弱的现实高度吻合。社会消费品零售总额一季度仅增长2.4%，房地产开发投资下降11.2%，商品房销售面积和销售额分别下降10.4%和16.7%。生产端很猛，需求端还在地上爬，＂供强需弱＂的结构性矛盾远没有解决。这也是为什么会议要把＂深入挖掘内需潜力＂专门列为一个信号方向。

从宏观政策层面来看，这次会议有一个非常关键的变化。它没有提出大规模增量刺激方案，而是强调＂用好用足＂现有政策、＂精准有效＂实施。这意味着什么？意味着决策层目前的判断是：子弹足够，关键看打得准不准。7550亿中央预算内投资、一万亿超长期特别国债被要求6月底前基本下达完毕，8000亿新型政策性金融工具也在加速落地——仗已经开始打了，现在不是加弹药的时候，而是要把每一发子弹都打到靶心上。

我最想谈的八大信号中的一条，是智能经济。会议明确提出＂全面实施＇人工智能+＇行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理＂。＂智能经济＂这个概念是今年3月政府工作报告首次提出的，连续三年写入政府工作报告的＂人工智能+＂在2026年被提升到了全新的战略高度。从3月两会到4月政治局会议，不到两个月就再次重申＂全面实施＂，这种频率本身就是信号——智能经济已经不是展望性的远景规划，而是正在被当作眼前的增长引擎来部署。

别把智能经济简单理解成＂搞几个大模型、建几座数据中心＂。到2026年3月，中国日均AI词元调用量突破140万亿，两年多时间增长超过千倍。4月下旬DeepSeek发布了新一代旗舰大模型并开源，全球AI算力需求正在经历指数级膨胀。全球最大的API聚合平台统计显示，2026年4月其周度累计Token消耗量较去年同期提升约7至8倍，国产大模型贡献了主要增量。从军事观察者的视角看，算力就是数字时代的战略资源，和石油、稀土一样，谁掌握了算力的生产与调配，谁就握住了未来竞争的命脉。

更重要的是，会议将＂发展＂与＂治理＂并列提出。工信部和国家数据局刚刚联合推出了2026年＂模数共振＂行动，面向钢铁、汽车、医疗装备等20个重点行业，推动＂数据-模型-场景应用＂的良性循环。国家发改委主任在两会上放话：＂十五五＂末，人工智能相关产业规模将增长到十万亿元以上。这个数字意味着什么？它意味着到2030年前后，智能经济将和房地产曾经的地位等量齐观，成为GDP的核心增长极之一。我判断，下半年各省市会密集出台人工智能产业落地的具体方案，算力网建设投资将显著提速。

房地产是八大信号里绕不开的硬骨头。一季度的数据很矛盾：新房销售面积1.95亿平方米，同比下降10.4%，但降幅较前两月收窄了3.1个百分点。核心城市二手房出现了久违的暖意——上海3月二手房成交31215套，创下近五年单月新高，北京二手房成交量也在高基数上实现了增长。但一季度房地产开发投资同比仍然下跌11.2%，新开工面积下降20.3%，资金端和投资端远没有走出困境。50个代表城市的新房库存出清周期超过24个月，三四线城市甚至达到31个月。

这次会议用了一个很微妙的措辞：＂努力稳定房地产市场＂。我认为这个＂努力＂二字分量不轻。搭配＂扎实推进城市更新＂来看，政策思路已经发生了根本性转变——不再幻想靠放水把房价拉起来，而是双腿走路：一边通过需求端政策托底不让崩盘，一边通过城市更新为行业找新的出路。＂十五五＂规划纲要明确要＂推动房地产高质量发展＂，城中村改造、老旧小区整治、危旧房重建这些都是消化存量库存的手段，同时还能拉动家装、家电、社区服务等一连串消费。我的判断是：今年楼市不会出现V型反转，但一线和强二线城市的核心地段会继续缓慢修复，全国性筑底的格局至少还要维持到年底甚至更久。

资本市场是另一条备受关注的信号线。会议提出＂稳定和增强资本市场信心＂，这个表述和去年12月会议没提资本市场形成了鲜明对比。原因不难理解——今年3月受中东冲突冲击，上证指数和深证300指数分别下跌6.7%和5.5%，市场一度风声鹤唳。但4月以来A股展示出了令人意外的韧性：4月22日创业板综指突破2015年6月高点，创下历史新高，上证指数回到4100点附近。当前A股已经形成AI人工智能全产业链和能源锂电产业链两条核心主线，资金围绕这两个方向轮动布局，结构性行情特征极其明显。