2026年一季度国企数据出炉：利润下滑5.1%，降幅明显大于收入降幅

根据财政部4月30日发布的数据，1—3月，国有企业营业总收入198812.0亿元，同比下降0.4%。1—3月，国有企业利润总额10493.7亿元，同比下降5.1%。1—3月，国有企业应交税费16275.4亿元，同比增长0.6%。 3月末，国有企业资产负债率65.5%，同比上升0.5个百分点。

财政部最新公布的数据出来之后，整体情况还是比较清楚的。

从收入端来看，财政收入整体仍然承压，增速不高，一些税种甚至出现了同比下滑。这背后其实不难理解，一方面是经济恢复还不均衡，企业盈利情况没有明显改善，另一方面，房地产相关税收继续走弱，对地方财政影响比较明显。

应交税费这一项同比只增长了0.6%，基本可以看作是持平状态，并没有释放出明显的改善信号。从企业经营角度看，这个变化更可能是结构性和节奏性的，而不是整体盈利能力的提升。

支出端的情况则完全是另一种节奏。财政支出依然保持较高强度，尤其是在基建、民生以及部分重点领域，支出并没有明显收紧。这说明当前财政政策的取向还是偏积极，更强调“稳增长”和“托底”。

但问题也在这里，收入增长跟不上支出节奏，财政收支压力自然就会加大。尤其是地方层面，一些地区本身就依赖土地出让收入，现在这一块明显走弱，就更容易出现资金紧张的情况。

从结构上看，中央和地方的分化也在加剧。中央财政相对更有腾挪空间，而地方财政的约束更明显，这也是为什么近年来转移支付规模持续扩大，本质上是在做再平衡。

如果把这些因素放在一起看，可以得到一个比较直接的判断：当前财政并不是简单的“紧”或“松”，而是在收入偏弱的情况下，通过维持较高支出来稳定经济。这种模式短期内是有效的，但也意味着后续财政可持续性的问题会越来越被关注。

接下来需要重点观察的，其实不是单月或单季度的数据波动，而是两个趋势：一是财政收入能否随着经济恢复逐步改善，二是地方财政压力是否会进一步显性化。如果这两点没有明显变化，那么财政政策很可能还会维持现在这种“偏积极但受约束”的状态。

从这个角度看，这组数据更多反映的不是短期变化，而是当前宏观环境下财政运行的一个基本状态。

【新闻背景】

财政部：2026年1—3月全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降0.4%