永新光学的前世今生：曹其东掌舵多年，光学元件营收占比超六成，全球化扩张正当时

来源：新浪证券-红岸工作室

永新光学成立于1997年2月21日，于2018年9月10日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江省宁波。公司是国内光学显微镜和精密光学元组件的龙头企业，专注于光学显微镜、光学元件组件等产品的研发、生产和销售，具备较强的技术实力和市场竞争力。

永新光学主要从事光学显微镜、光学元件组件和其他光学产品的研发、生产和销售，所属申万行业为电子 - 光学光电子 - 光学元件，涉及增强现实、虚拟现实、科学仪器等概念板块。

经营业绩：营收行业第13，净利润行业第4
2025年，永新光学营业收入为9.65亿元，在行业26家企业中排名第13。行业第一名欧菲光营收221.5亿元，第二名联创电子营收82.59亿元，行业平均数为23.49亿元，中位数为9.53亿元。主营业务构成中，光学元件系列营收5.84亿元，占比60.46%；显微镜系列营收3.6亿元，占比37.27%；其他（补充）营收2186.66万元，占比2.27%。净利润方面，2025年为2.2亿元，行业排名第4。行业第一名水晶光电净利润11.7亿元，第二名蓝特光学净利润3.91亿元，行业平均数为7686.34万元，中位数为5931.32万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年永新光学资产负债率为19.58%，去年同期为15.72%，低于行业平均的38.26%，表明公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年公司毛利率为39.28%，去年同期为39.03%，高于行业平均的26.75%，显示出较强的盈利能力。

董事长曹其东掌舵多年
控股股东为永新光电实业有限公司，实际控制人为曹其东、曹志欣。董事长曹其东，1951年出生，中国香港居民，硕士学历，第十四届全国政协委员。曾任香港港龙航空有限公司董事等职，2007年3月起任公司董事长。总经理毛磊，中国国籍，1961年12月出生，研究生学历，2021年9月至今任公司联席董事长、总经理兼技术总监，2025年薪酬为56.15万，与2024年持平。

A股股东户数较上期减少17.47%
截至2025年12月31日，永新光学A股股东户数为1.63万，较上期减少17.47%；户均持有流通A股数量为6788.2，较上期增加21.17%。截止2026年3月31日，诺安先锋混合A（320003）退出十大流通股东之列。

国投证券指出，2025年公司营收和净利润实现增长，光学元件业务营收同比增长13.71%，产能布局持续优化。高端显微镜持续增长，激光雷达有望成长为收入核心贡献之一。预计公司2026 - 2028年收入分别为13.53亿元、17.37亿元、20.81亿元，归母净利润分别为3.84亿元、4.98亿元、6.01亿元，给予2026年44倍PE，对应目标价152.21元/股，维持“买入 - A”投资评级。
中泰证券指出，2025年公司营收和归母净利润增长，25Q4和26Q1毛利率下滑主因条码模组产品批量出货，后续规模效应释放有望带动毛利率回升。光学元组件业务中，条码模组、车载激光雷达等贡献业绩增量；光学显微镜高端化战略持续推进。公司受让宁波江丰生物股权完善业务布局，海外基地建设持续推进。预计公司2026 - 2028年归母净利润3.1/4.2/5.5亿元，对应PE估值41/31/23倍，维持“买入”评级。

图：永新光学营收及增速

图：永新光学净利润及增速

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