294亿！通力吞下蒂升，电梯圈最大并购案发生了...

昨天一则重磅消息在电梯圈炸开了。

芬兰电梯巨头通力集团（KONE）正式宣布，将以294亿欧元（约合344亿美元）的企业价值收购其德国竞争对手蒂升电梯，这笔交易不仅是今年欧洲规模最大的收购案之一，也是电梯圈的最大并购案，更将重塑全球电梯市场的竞争版图，标志着“四巨头”格局可能被彻底打破。

这个消息也在通力官方和蒂升官方公众号中得到确认，蒂升全球CEO乌代发邮件说：蒂升和通力，一个世界级的合并。

通力电梯的总裁兼首席职行官菲利普·德龙也发了内部邮件，公布通力收购蒂升的消息，宣称这将是载入史册的一天。

根据官方公告，此次交易将以现金加股票的方式进行，使蒂升电梯的企业价值达到294亿欧元。

目前，持有约40.3%流通股和约74.3%总投票权的通力股东已同意支持该交易，如果获得监管批准，合并后的新实体将成为全球最大的电梯制造商，超越当前的主要竞争对手——美国奥的斯（OTIS）和瑞士迅达（Schindler）。

要理解这笔交易的分量，必须先了解蒂升电梯的来历。

蒂升电梯的前身是德国工业巨头蒂森克虏伯集团的电梯业务部门，其历史最早可追溯至两百多年前，是妥妥的百年军工背景，之前是造大炮的。

2020年，美国私募股权公司Advent International（安宏资本）和Cinven（盛峰资本）以172亿欧元的价格从蒂森克虏伯手中收购了该业务，使其成为一家独立运营的公司，并更名为TK Elevator（蒂升）。

独立后的蒂升电梯发展迅速，2025年，沙特主权基金PIF旗下Alat收购了蒂升电梯15%的股权，当时估值已超过230亿欧元，根据其财报，2024/2025财年公司全球销售额达到92亿欧元，在全球拥有超过5万名员工，通过1000多个支持中心为全球客户提供服务。

在中国市场，蒂升电梯于1995年进入，目前拥有约1万名员工和三个生产基地，是中国市场的重要参与者之一。

今天爆出的这笔世纪交易过程可谓一波三折，在六年前，通力就试图以170亿欧元的价格收购蒂升，但是后来因为反垄断调查被终止了。

步入今年，这笔收购终于只差一步之遥了。

• 2026年3月中旬：通力再次被曝与蒂升电梯展开收购谈判，当时目标估值约为250亿欧元。
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• 2026年4月中下旬：谈判进入深入阶段，双方目标在4月底前签约，同时蒂升电梯的IPO（首次公开募股）仍作为备选方案。
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• 2026年4月28日：彭博社和路透社报道称，交易估值已提高至290亿欧元，并最快于4月29日（周三）宣布。
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• 2026年4月29日：通力集团正式官宣，确认以294亿欧元达成收购协议。

从172亿到294亿欧元，蒂升电梯的身价在短短数年间攀升了超过120亿欧元，对于Advent和Cinven而言，这笔五年前的投资若最终以此价格退出，回报率那是相当可观。

目前全球电梯市场长期由四大巨头主导，分别是美国的奥的斯、瑞士的迅达、芬兰的通力以及德国的蒂升（原蒂森克虏伯电梯），此次收购一旦完成，通力与蒂升合并后的新公司将在营收、市场份额和服务网络等方面全面领先。

但是，和上次遇到的难关一样，这笔交易最大的不确定性还是来自反垄断审查，欧洲监管机构历来对减少供应商数量的合并高度警惕。竞争对手迅达和奥的斯也不会袖手旁观的，因为通力和蒂升若能牵手成功，将给这些竞争对手带来毁灭性的打击。

中国市场对外资电梯巨头都至关重要，通力在中国市场的营收约占其全球总营收的19.3%，自1996年进入中国以来，通过收购巨人通力等策略不断扩大市场份额，而蒂升在中国也有重要业务布局，他们的总部都在上海，第二总部也同样设在大湾区。

如果此次收购获得中国监管批准，新公司在中国市场的地位将更加稳固，但也可能面临更严格的反垄断审查。

这笔294亿欧元的收购案不仅是电梯行业的里程碑事件，也是全球工业领域的一次重大整合，如果交易最终获得各国监管机构批准，全球电梯行业将迎来一个全新的“巨无霸”，市场竞争格局、技术创新方向和服务模式都可能发生深刻变化。

我看通力的朋友圈已经沸腾了，都在转发这个消息，但在反垄断审查结果出炉之前，一切仍存在变数。

无论是通力、蒂升，还是其竞争对手奥的斯、迅达，乃至全球各地的电梯用户，都将密切关注这一事件的后续发展。

电梯行业的争霸，才刚刚进入高潮！