鹰眼预警：吉冈精密销售毛利率增长，与行业趋势背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，吉冈精密发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为7.19亿元，同比增长24.72%；归母净利润为6302.38万元，同比增长11.06%；扣非归母净利润为6272.51万元，同比增长15.09%；基本每股收益0.2403元/股。

公司自2021年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.17亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对吉冈精密2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.19亿元，同比增长24.72%；净利润为6279.2万元，同比增长10.65%；经营活动净现金流为8801.17万元，同比增长230.13%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.72%，销售费用同比变动-8.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）-5.77亿7.19亿销售费用（元）-616.11万564.23万营业收入增速-25.97%24.72%销售费用增速--15.52%-8.42%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.61%，同比增长0.03%；净利率为8.73%，同比下降11.28%；净资产收益率（加权）为12.64%，同比增长2.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.61%，低于行业均值29.32%。

项目202312312024123120251231销售毛利率-20.61%20.61%销售毛利率行业均值-29.59%29.32%

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的20.61%增长至20.61%，行业毛利率由上一期的29.59%下降至29.32%。

项目202312312024123120251231销售毛利率-20.61%20.61%销售毛利率行业均值-29.59%29.32%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.61%增长至20.61%，销售净利率由去年同期9.84%下降至8.73%。

项目202312312024123120251231销售毛利率-20.61%20.61%销售净利率-9.84%8.73%

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.61%低于行业均值29.32%，销售净利率为8.73%高于行业均值4.25%。

项目202312312024123120251231销售毛利率-20.61%20.61%销售毛利率行业均值-29.59%29.32%销售净利率-9.84%8.73%销售净利率行业均值-4.88%4.25%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.84%高于行业均值-1.61%。

项目202312312024123120251231资产减值损失（元）--432.48万-447.22万净资产（元）-4.84亿5.31亿资产减值损失/净资产--0.89%-0.84%资产减值损失/净资产行业均值-1.79%-3.64%-1.61%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.15%，同比增长9.2%；流动比率为1.3，速动比率为0.97；总债务为3.19亿元，其中短期债务为2.78亿元，短期债务占总债务比为87.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为2.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.8，广义货币资金低于短期债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）01.81亿2.23亿短期债务（元）-2.11亿2.78亿广义货币资金/短期债务-0.860.8

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为60.75%高于行业均值22.53%。

项目202312312024123120251231总债务（元）-2.17亿3.23亿净资产（元）-4.84亿5.31亿总债务/净资产行业均值22.53%22.53%22.53%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.3亿元，公司营运资金需求为1.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.5亿元。

项目20251231现金支付能力（元）-5288.49万营运资金需求（元）1.83亿营运资本（元）1.3亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比增长3.56%；存货周转率为4.18，同比增长0.05%；总资产周转率为0.76，同比下降1.9%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长96.86%。

项目20241231期初在建工程（元）2595.96万本期在建工程（元）5110.42万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长553.17%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）186.21万本期其他非流动资产（元）1216.26万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长81.73%。

项目20241231期初无形资产（元）2262.42万本期无形资产（元）4111.6万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长49.41%。

项目202312312024123120251231管理费用（元）-2041.03万3049.59万管理费用增速-82.9%49.41%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长49.41%，营业收入同比增长24.72%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速-25.97%24.72%管理费用增速-82.9%49.41%

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