上海跑出“AI商业物联网第一股” 市值超340亿港元

《科创板日报》4月30日（记者 李佳怡）近日，上海商米科技集团股份有限公司（下称“商米科技”）在港交所主板挂牌上市，其为全球最大的安卓端商业物联网解决方案提供商，市场份额超10%。

《科创板日报》记者注意到，2023年至2025年前三季度，商米科技营业收入分别为30.71亿元、34.56亿元和22.4亿元。目前来看，智能设备销售仍为商米科技贡献99%以上营收，PaaS等软件服务虽增速达87.7%，但体量尚小。

上市后，如何从硬件冠军向平台生态跨越，仍是林喆需要面对的长线考题。

▎港股"打新"新标杆，首日涨幅达241%

4月29日，商米科技正式在港交所主板挂牌上市，发行价为每股24.86港元，首日开盘报97.5港元，较发行价上涨292.2%。截至当日收盘，报84.8港元，上涨241.11%，总市值为341.43亿港元。

商米科技成立于2013年，总部位于上海，其业务模式集智能硬件、软件及数据洞察于一体，赋能线下商业场景实现数字化转型，产品涵盖智能设备、SUNMAX BIoT PaaS平台以及尚未实现商业化的数据驱动智能网络SUNMATRIX。

在市场份额方面，根据灼识咨询的数据，按2024年收入计，商米科技占据全球安卓端BIoT解决方案市场10%以上的份额，是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商。

据披露，商米科技的服务覆盖全球200多个国家和地区，智能商业物联网设备的月活量达到600万台，应用程序下载量超2亿次。

业绩方面，随着产品结构不断优化，商米科技的盈利能力持续改善。2023年至2025年前三季度，商米科技营业收入分别为30.71亿元、34.56亿元和22.4亿元；年内利润分别为1.01亿元、1.81亿元和0.56亿元。

与此同时，商米科技综合毛利率由2023年的26.7%稳步提升至2024年的28.9%。2025年前三季度，毛利率进一步升至32.9%。

目前来看，销售智能设备业务为商米科技最大的收入支柱，其营收占比常年超过99%。2023年至2024年，该业务收入分别为30.08亿元、34.38亿元，2025年前三季度为22.18亿元。

与此同时，PaaS平台及定制服务收入呈现高速增长，从2024年前三季度的12.1百万元增至2025年同期的22.8百万元，增幅达87.7%。

▎中专毕业生的三次创业，获蚂蚁、美团、小米三重加持

商米科技的创始人林喆来自广东潮汕，1976年出生，1994年7月毕业于汕头市鮀滨职业中学。

公开资料显示，林喆19岁开始创业，从汕头街头销售电脑零件起步，两年内将月销售额做到了300万元。1996年，21岁的林喆发现国内POS机市场几乎被外国品牌垄断，国产替代空间广阔，于是创立了川田科技，推出了中国首款民营POS机，价格仅为进口设备的十分之一。

移动互联网兴起后，林喆于2013年在上海创办了"我有外卖"，即商米科技前身，切入外卖O2O领域。2014年末面对行业的激烈竞争，他选择全面转向B端商户智能解决方案。

2016年，公司更名为商米科技，同年推出的全球首款智能POS机V1大获成功，三个月内成为中国安卓POS机市场第一。2018年，商米科技发布了全球首台刷脸支付设备，与支付宝合作在全国门店使用。

成立至今，商米科技已走过数轮融资，汇聚了一份堪称豪华的股东名单。

2014年，暴龙投资以数百万元完成天使轮注资；同年及次年，小米通过旗下金星创投连续助力商米科技的A轮与B轮融资。2015年5月，美团通过旗下汉涛咨询参与投资；2019年，蚂蚁集团则通过旗下云鑫创投领投，完成数亿元C+轮融资。

商米科技股东结构显示，目前，蚂蚁集团持股27.27%，美团持股8.20%，小米持股7.78%，三大战投合计持股超过43%。

值得注意的是，商米科技与几大股东之间不仅存在资本联结，更形成了“股东+客户”的深度绑定关系，为公司的营收提供了稳定支撑。

例如，商米科技是蚂蚁集团"刷脸支付"和"支付宝碰一下"支付的核心商用终端设备提供商，双方联合研发的相关专用商用终端已广泛渗透至便利店、餐厅、商圈等线下消费场景。同时，美团海外业务Keeta及其他外卖平台同样大量采用商米智能终端。

从潮汕街头摆摊到港交所敲锣，林喆用三次创业完成了身份转换。而在硬件业务仍占绝对主导的当下，如何真正向平台化转型，也将是商米科技上市后的长期课题。