资管合并首单落定！新国泰海通资管来了，如何1+1＞2？

财联社4月30日讯（记者 王晨）历时9个月，证券行业首例券商资管公司吸收合并案正式落下帷幕。

4月30日，国泰海通证券公告称，公司全资子公司国泰海通资管与海通资管签署交割协议，自当日交割日起，海通资管全部资产、负债、业务、人员、合同、资质、账户及其他全部权利与义务均由国泰海通资管依法承继，后续海通资管将按法律法规办理法人资格注销等事宜。

此次吸收合并是国泰海通证券旗下首例子公司吸收合并的重要里程碑，也是新“国九条”实施以来头部券商合并重组后，行业首例券商资管公司整合案例。

自2025年7月底启动以来，两家资管公司合并工作覆盖法人治理、市场渠道、产品体系、系统运行等前中后台全领域，实现近4000只产品估值清算平稳运行、近30万笔指令精准结算，在法人治理、业务统一、产品迁移、系统融合、人员协同等多方面积累了无先例可循的经验。

截至2025年末，两家资管子合并后资管管理规模达7507亿元、位居行业第二，公募规模突破1100亿元，营业收入突破23亿元稳居行业第一，“1+1＞2”整合效能持续释放。

产品迁移核心战役，近4000只产品平稳运行

记者了解到，本次券商资管公司合并面临的最大挑战在于产品迁移。作为合并的“核心战役”，产品迁移涉及数千个账户与数万项系统变更，涵盖产品更名、转托管等多维度复杂工作。

国泰海通资管相关负责人介绍，公司前中后台一体联动，遵循“业务不停、系统不断、客户无感”原则，成功攻克系统差异、数据迁移等技术难关，通过分批实施、动态校验、风险前置管控等举措，有力确保产品运作连续、估值清算精确、交易结算顺畅，全程无重大运行偏差。

最终，近4000只产品估值清算平稳运行、近30万笔指令结算准确无误，体现出极高的精细化管理能力与极限承压水平。

值得一提的是，两家券商资管公司的合并正值2025年行业参公大集合整改“大限”。券商参公大集合应在2025年年底前完成公募化改造，海通资管旗下参公大集合产品的平稳过渡成为合并工作的重中之重。

据悉，国泰海通资管如期完成监管整改要求，海通资管的原10只参公大集合不仅顺利转型为公募基金、切换管理人为国泰海通资管，更抢抓合并机遇实现了管理规模从18亿元至154亿元的增长。

合并效能全面释放，受托管理规模居行业第二

经过一年的扎实推进，两家资管公司合并成效已初步显现。根据国泰海通证券年报披露，截至2025年末，资管公司管理规模达7507亿元，同比增长553亿元，位居行业第二；其中公募管理规模突破1100亿元，同比增长43%；营业收入突破23亿元，稳居行业第一。

另据记者了解，今年以来，国泰海通资管业务发展势头良好，管理规模增长超500亿元，持续释放“1+1＞2”的合并效能。

在固收、FOF、组合投资等领域，两家资管公司实现了强强联合与优势互补。特别是在私募FOF和固收等传统强势业务领域，合并后形成更为突出的竞争优势；在组合投资业务上，双方优势互补，推动业务由合向强。

合并效能不仅体现于管理规模的增长，在盈利端的表现也较为突出。根据2025年年报，两家资管子净利润合计达4.7亿。2026年一季报显示，国泰海通资管业务手续费净收入达到17.57亿元，同比增长50.5%，即便放在全行业来看，这亦是相当亮眼的增速。

锚定“十五五”，完善六大产品线差异化布局

站在合并完成的新起点上，国泰海通资管董事长陶耿表示，“十五五”是全面深化资本市场改革、加快打造一流投行和投资机构的战略机遇期。作为行业券商资管公司合并的先行者，国泰海通资管将继续秉持“打造受人尊敬的财富管理机构”愿景，切实践行头部资管机构的使命担当，以专业力量更好服务居民财富管理和实体经济发展。

从产品布局来看，国泰海通资管将持续完善固收、FOF、权益、量化、融资线、结构化等六大产品线，构建覆盖全市场需求的差异化产品谱系。

此次吸收合并的完成，不仅标志着国泰海通证券内部子公司整合迈出关键一步，也为券商行业通过并购重组实现资源整合、提质增效提供了可复制的范本。国泰海通资管相关负责人表示，接下来公司将充分发挥券商资管的独特资源禀赋，以更强的综合实力为客户创造长期价值。