雪迪龙的前世今生：2025年营收13.98亿行业排11

来源：新浪证券-红岸工作室

雪迪龙成立于2001年9月24日，于2012年3月9日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为北京市。它是国内环境监测和分析仪器的领先企业，专业从事环境监测与工业过程分析，拥有全产业链优势和多项技术专利。

雪迪龙主营业务为专业从事环境监测、工业过程分析、智慧环保及相关服务，所属申万行业为环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ，涉及碳中和、超超临界发电、碳交易等概念板块。

经营业绩：营收行业第11，净利润第8
2025年，雪迪龙营业收入为13.98亿元，在行业28家公司中排名第11，行业第一名盈峰环境营收138.44亿元，第二名龙净环保营收118.72亿元，行业平均数为24.25亿元，中位数为9.1亿元。主营业务构成中，生态环境监测系统11.15亿元占比79.80%，工业过程分析系统1.73亿元占比12.39%，其他(补充)1.09亿元占比7.80%。净利润为1.52亿元，行业排名第8，行业第一名龙净环保净利润11.08亿元，第二名盈峰环境净利润5.45亿元，行业平均数为5970.67万元，中位数为2737.5万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年雪迪龙资产负债率为14.73%，低于去年同期的15.01%，远低于行业平均的46.00%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为43.57%，高于去年同期的41.97%，且高于行业平均的22.70%，盈利能力较强。

董事长敖小强薪酬60.06万元，同比持平
雪迪龙控股股东和实际控制人均为敖小强，他同时担任公司董事长。敖小强，男，1964年出生，中国国籍，无永久境外居留权，硕士学历，高级工程师。其履历丰富，自2010年8月至今任公司董事长。2025年其薪酬为60.06万，与2024年持平。总经理缑冬青，女，1970年出生，2023年1月至今任公司董事、总经理，2025年薪酬89.84万，较2024年的88.8万增加1.04万。

A股股东户数较上期减少2.03%
截至2025年12月31日，雪迪龙A股股东户数为4.85万，较上期减少2.03%；户均持有流通A股数量为7391.95，较上期增加2.04%。截止2026年3月31日，公司十大流通股东中，广发聚丰混合A（270005）位居第二大流通股东，持股971.99万股，为新进股东；广发优势成长股票A（011425）位居第三大流通股东，持股941.50万股，为新进股东；香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股696.51万股，相比上期增加484.40万股。

华创证券指出，2025年公司营收、业绩均有所承压，但毛利率有所提升。业务亮点有：一是聚焦传统主业，深挖下游需求，发展碳监测碳计量和工业过程分析等成长业务；二是培育科学仪器、计量仪器等业务，推进高端科学仪器国产化进程，如飞行时间二次离子质谱仪国产化项目启动并中标高校采购项目。该机构预计公司2026 - 2028年分别实现归母净利1.9、2.2、2.3亿，对应PE为29、26、25倍，给予2026年PE为35倍，预计一年期目标市值为68亿，对应目标价10.7元，维持“强推”评级。

国泰海通证券指出，2025年公司收入平稳、利润小幅承压，现金流改善，维持高分红。业务亮点有：一是工业过程分析业务收入降幅收窄，拓展至多个新领域；二是科学仪器继续向高端国产化突破，新设怀众质谱；三是碳计量仍是重点培育方向，市场需求释放有望提速。该机构下调公司2026 - 2027、增加2028年预测净利润分别为2.03、2.35、2.64亿元，对应EPS分别为0.32、0.37、0.41元，给予公司2026年31倍PE，上调目标价至9.92元，维持“增持”评级。

图：雪迪龙营收及增速

图：雪迪龙净利润及增速

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