共享基经丨同主题ETF对比（十）：名称同样包含“科创芯片”，这两个指数有何不同？

今日，科创50大爆发，单日涨幅超过5%；科创芯片指数表现更抢眼，涨幅超过6%。其中多只成分股涨幅超10%，尤其是寒武纪，午后一路走高封住涨停，股价创出历史新高。

在ETF方面，科创芯片主题向来是各家布局的重点，截至目前已有18只ETF名称中包含“科创芯片”，但这里面存在一些差异，这期我们就来详细了解一下。

Wind数据显示，18只名称中包含“科创芯片”的ETF如下：

从这些产品可以看到，规模差距明显，规模最高的超过400亿元，而同时也有4只产品的规模低于2亿元。

值得注意的是，规模比较小的产品主要集中在科创芯片设计主题的ETF，这类进一步细分的主题ETF，大部分是这两年才成立的。

从跟踪的指数来看，这些产品主要跟踪的是两个指数：上证科创板芯片指数和上证科创板芯片设计主题指数，这也是最核心的差异所在。这两个指数主要的不同体现在以下几个方面：

1、成分股

上证科创板芯片指数是从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，目前成分股共有50只，个股平均流通市值约为514亿元。

上证科创板芯片设计主题指数则是选取科创板内业务涉及芯片设计领域的上市公司证券作为指数样本，目前成分股也是50只，个股平均流通市值约为334亿元。

进一步对比两个指数的成分股可以看到，相同的成分股是28只，各自独有的成分股都是22只。其中，上证科创板芯片指数独有的成分股包括了中芯国际、中微公司、源杰科技等，上证科创板芯片设计主题指数独有的成分股包括了普冉股份、ST臻镭、国芯科技等。

2、过往表现

再从两个指数过往表现来看，在近一年和近五年，上证科创板芯片指数的年化收益好于上证科创板芯片设计主题指数；而在近三年，上证科创板芯片设计主题指数的年化收益高于上证科创板芯片指数。

在波动率方面，从近一年、近三年到近五年，上证科创板芯片设计主题指数的年化波动率都高于上证科创板芯片指数。

3、估值水平

继续对比两个指数的估值水平，Wind数据显示，上证科创板芯片指数、上证科创板芯片设计主题指数目前的市净率LF均在100%分位。

如果单纯从数据来看，目前两个指数都处于估值高位。但如果半导体芯片的国产替代逻辑在这一轮科技浪潮中跑通了，那么整条产业链很可能会进入到完全不一样的估值水平，当然这个过程一定会有很大波动，也还需要市场和业绩的进一步验证，投资者在参与时可逢低布局，不要冲动追高。