调研速递|海亮股份线上业绩说明会引关注 固态电池铜箔实现批量出货 海外基地贡献增长动能

来源：新浪证券-红岸工作室

4月30日，浙江海亮股份有限公司（以下简称“海亮股份”）通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开2025年度业绩说明会。公司董事长、总裁冯橹铭，财务总监陈东，董事会秘书童莹莹出席会议，就投资者关注的锂电铜箔技术转化、海外基地布局、传统业务转型及现金流改善等热点问题进行了详细回应。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别 √ 业绩说明会 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 时间 2026年4月30日（周四）下午14:00~15:30 地点 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）网络远程召开 参与单位名称及人员姓名 投资者网上提问 上市公司接待人员姓名 1、董事长、总裁 冯橹铭 2、财务总监 陈东 3、董事会秘书 童莹莹

核心业务进展：铜箔技术领先 海外基地盈利改善

在备受关注的锂电铜箔业务方面，公司表示，固态电池用铜箔等新品已实现批量出货，技术转化顺畅，商业化节奏稳健。“目前正依托客户订单稳步放量，将进一步巩固市场优势。”冯橹铭强调。公告显示，2025年公司铜箔业务核心基地甘肃海亮实现主营业务收入55.87亿元，同比增长96.42%，净利润4158.32万元，成功扭亏为盈。

海外布局方面，美国得州基地同样表现亮眼，2025年实现营业收入21.22亿元，净利润扭亏为盈，2026年一季度延续增长势头。印尼基地已与全球Top10动力电池客户中的5家、3C数码Top3客户中的2家签订定点供货协议，订单保障度高。摩洛哥基地目前处于建设阶段，未来将辐射欧洲、非洲、中东市场，进一步完善全球化产能网络。

经营质量优化：现金流改善 资产负债率下降

针对投资者提出的经营活动现金流及营运资金周转问题，陈东解释，2025年经营活动现金流净流出规模较2024年减少6.21亿元，变动率27.01%，主要得益于铜箔业务和美国基地盈利能力增强。尽管受铜价上涨及铜箔产销量提升影响，应收账款和存货规模有所增加，但公司应收账款账龄结构健康，主要客户回款记录良好，资金周转整体稳健。

财务结构方面，2025年末公司资产负债率为59.67%，较上年下降2.22个百分点，整体财务结构持续优化。公司表示，将通过提升经营管理水平、加快应收账款回收等措施，进一步改善营运资金效率。

战略升级：从“传统铜加工”到“全球铜基材料解决方案提供商”

面对传统铜管业务增速放缓的市场关切，冯橹铭指出，公司正从“传统铜加工企业”向“全球铜基材料解决方案提供商”升级。在巩固铜管业务基本盘的同时，重点推动铜箔、散热铜基材料等面向新兴产业的业务增长。2025年公司铜加工收入同比增长7.56%，其中境外收入258.31亿元，同比增长11.55%，海外市场贡献持续提升。

研发投入方面，公司聚焦AI散热、高端合金、精密铜材等领域，通过产品迭代优化提升毛利率。“盈利能力强的产品持续迭代，确保毛利率有望得到持续稳定提升。”陈东补充道。

未来展望：H股上市助力全球化 铜箔业务成增长引擎

关于发行H股计划，公司表示，长期看H股上市有助于拓宽融资渠道、提升国际知名度、吸引海外长线资金，对A股估值起到支撑和重估作用。目前相关计划正在推进中，将为摩洛哥、印尼等海外项目提供资金支持。

展望2026年，公司基于当前经营布局及核心竞争力，将持续推动高质量发展。随着新能源、储能及高端算力硬件需求扩容，铜箔业务作为核心增长赛道，有望凭借技术壁垒、全球化产能及头部客户绑定，成为中长期稳定的盈利增长点。

附件清单（如有） Col2 日期 2026-04-30

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