从价格战到独家专供，新氧与锦波生物“握手言和”

蓝鲸新闻4月30日讯（记者 郝妍）商场上没有永远的敌人。

4月22日，新氧与锦波生物正式宣布达成战略合作，锦波生物将旗下新品薇旖美ColPact独家专供新氧青春诊所，而新氧青春诊所基于此产品正式推出"奇迹胶原"。

然而仅仅在两年之前，双方的关系还一度降至冰点。早在2024年4月，锦波生物曾两度发布声明称新氧平台"违规低价宣传"其核心产品"薇旖美"，指控其扰乱市场价格。彼时，新氧App上薇旖美的价格为5000多元一瓶，而锦波生物给出的市场指导价为6000多元一瓶。

从隔空维权到如今握手言和，新氧与锦波生物究竟为何走向和解？

大和解背后：产能提升，医美消费逻辑正在变化

锦波生物董事长杨霞看来，这本质上与企业处在不同发展阶段有关。"我们刚开始出来定价是6900多块钱，为什么有这样一个定价？我很坦诚地说，最早我们的技术只实现了300升的生产，我要供全国。而且刚生产出的产品，虽然是在临床前，包括多中心临床，已经给了我足够的安全信心，知道它是没有免疫源性的，但是毕竟没有大规模到人体试。我们第一次生产出来的产品，我记得我24小时没睡觉，因为我不知道这一批产品出去之后，会不会出意外，"杨霞承担着巨大的安全压力与试错风险，一开始并不敢贸然把产能扩大，"后来我们卖到25万支的时候，一例不良反应都没有，我下定决心扩大。"

但在随后扩大产能的过程中，锦波生物也遇到了不小的挑战，"从300升到3吨的时候，细胞完全不长，根本没有办法去满足市场，所以我们的定价是公司活下来的定价，它是我唯一活下来的希望。"

随着市场环境不断变化，锦波生物已从最初的300升扩大到3吨稳定生产，双方合作的物质基础产生了。规模的扩大意味着单位成本的下降，当产能不再稀缺，"守价"自然不是第一顺位。

除此之外，作为上游医美企业，锦波生物也可以通过这场合作拿到销售额之外的东西，"新氧的数据是给我们开放的，他们是所有合作里面第一个给我们开放数据的医疗机构。没有数据反馈，就没有科技创新，我们也要知道我们产品假如有缺陷，我希望知道它的缺陷在哪里？精准的找到问题才能精准的解决问题。"杨霞在接受采访时表示。

对于新氧而言，锦波生物所提供的重组胶原蛋白市场占比不断提升超，正逐步替代传统动物源胶原成为主流。这一变化背后，是医美消费逻辑的转变。相较于以"填充"为核心的形态调整，用户开始更关注"自然还原""组织再生"与长期效果，再生类项目成为主流趋势，也为重组胶原的规模化落地提供了市场基础，新氧集团董事长兼CEO金星表示："其实大家知道医美行业每年都有很多的产品，但坦白讲有很多产品是‘短命’的产品，但供应链的布局是你一旦要做，你前面要投很多钱很多时间，所以如果这个产品是一个短暂的，那可能你的投资你的时间都会打水漂。所以我们非常看重这个产品它的生命周期很长，就好像玻尿酸和肉毒素，就是它是长红的产品，我们认为重组人源化的胶原蛋白也一定会是一个生命周期很长的产品。"

市场竞争激烈，产业链上下游以和为贵

在医美竞争愈发激烈的今天，无论是上游公司还是渠道都需要一个更"稳定"的合作关系。

从上游来看，锦波生物面临的压力并不小。2025年锦波生物实现营业收入15.95亿元，同比增长10.57%，归属于上市公司股东的净利润6.52亿元，同比下降10.95%，扣非归母净利润6.36亿元，同比下降10.77%。与此同时，行业竞争正在急剧升温，渠道争夺激烈。与新氧这样拥有规模化线下门店和精准用户画像的渠道深度绑定，既能在终端形成差异化竞争壁垒，也有助于维持市场份额的稳定。

对于新氧而言，2025年全年净亏损为2.42亿元，较2024年的5.90亿元收窄59%，但距离全面盈利仍有距离。对于亏损，金星表示，"其实亏损分两种，第一种就是说这个商业模式本身不成立有亏损，但是另外一种亏损，像我们这种叫扩张性的亏损，我们去年年底49家门店，一半以上已经盈利了，说明我们门店的商业模式已经是被验证了。整个亏损其实是可控的，如果我真的想盈利，我一个季度不开新店就行，但是这个不是我们的一个计划。我们认为今年随着老店的基数变大了，新店在整个门店里的占比会变小，包括老店逐渐成熟，用户的精细化运营也会做得越来越好，所以我们认为今年实现单季度的盈利还是比较可期的一个目标。"而想要实现这一目标，提升现有门店的客流量和复购率是关键一环。因此，稳定可靠的合作关系，不仅有助于以极具吸引力的价格迅速获客，还能通过高品质的履约交付提升用户满意度。

在医美行业的下半场，产业链上下游之间的关系也在发生变化。