第二个“恒大”出现！年收入超6000亿，老板与许家印“称兄道弟”

许家印的恒大帝国轰然倒塌之后，很多人以为这种天文数字级别的暴雷不会再来了。可现实往往比剧本还离谱，第二个＂恒大＂正在加速崩塌——它的掌门人曾和许家印称兄道弟，年收入一度超过6000亿，在中国民营企业里力压华为、腾讯。

这个人就是号称＂世界铜王＂的王文银，他和他的正威国际集团，正以一种几乎复刻恒大的方式，一步一步走向深渊。

王文银1968年出生于安徽安庆的偏远山村，凭借过人天赋考入南京大学，成为全村走出的第一个大学生。大学期间家境拮据，他把大量时间泡在图书馆，读遍了经济和管理类书籍。

毕业后被分配到上海的一家研究机构，端着多少人羡慕的铁饭碗，可这人偏偏不安分。上世纪90年代初那股下海潮涌来的时候，他动了心。

据公开资料，他揣着400元积蓄南下深圳，到了一家电线厂做库管，一年连升七级成了生产部经理。

别人觉得仓管员没什么技术含量，可王文银靠的是一双观察入微的眼睛，在搬货码货的日子里，他摸透了制造业供应链的底层逻辑。这段经历看着不起眼，但为他后来搅动铜业市场埋下了伏笔。

1995年，他创办携威实业，主攻电源线生产，完成了创业的原始积累。到了1997年亚洲金融风暴，行业哀鸿遍野，王文银反其道而行，趁着资产价格暴跌大举抄底，这一手＂逆周期操作＂让他赚到了真正意义上的第一桶金。

从此以后，这套＂别人恐惧我贪婪＂的赌徒式打法，成了他的招牌。

1999年，王文银正式创立正威国际集团，以铜材贸易为核心业务。此后，又在2003年非典、2008年全球金融危机中两次复制＂逆势扩张＂策略，趁行业低谷期低价并购资产、扩充产能。

2003年铜价跌到谷底的时候，他抵押工厂贷了几个亿去囤铜，半年后铜价翻倍；2008年金融危机他又如法炮制，在全球疯狂收矿。三次豪赌，三次命中，＂世界铜王＂的名号就这么叫开了。

2010年后，正威集团进入疯狂扩张期，王文银的商业版图不再局限于铜业，而是向半导体、新能源、产业园开发等多个领域跨界。正威对外放出的数字极为夸张——声称在全球拥有多座矿山，铜矿总储量高达近3000万吨，价值超10万亿。

这个数字有多离谱？相当于当年中国GDP的近9%，比中石油、中石化、中海油三家的总资产加起来还多。

依托这一＂万亿矿产＂噱头，正威集团的营收数据一路飙升，2021年以7000亿元营收反超华为，登顶广东民企榜首，连续多年跻身世界500强，最高排名第68位。

这个时候的王文银，个人身家突破1100亿，各种荣誉纷至沓来，商业传奇的故事被反复传颂。可问题是，这个帝国到底有几分是真的？

据披露，正威7000亿营收中93%来自内部关联企业的商品流转，2021年对应的净利润仅1亿元，利润率不足0.01%。

也就是说，账面上上千亿的营收，绝大多数是左手倒右手的数字游戏。一个年收入7000亿的集团，净利润只有1个亿，这种比例放在任何一个正常企业家眼里都是不可思议的。

所谓的＂万亿矿产资源＂更是缺乏实证支撑，中国地质科学院等机构从未将正威列为海外铜矿收购的主要参与者，公开渠道也查不到其矿山的具体位置、开采记录。正威的电解铜反而主要靠外部采购，所谓坐拥全球矿山不过是PPT上的故事。

与此同时，王文银在全国各地以＂高科技产业＂为名低价圈地，拿到地之后转手抵押给银行套取贷款，多数园区建成后长期空转。

故事讲到这里，就必须提到那个关键人物了——许家印。2017年9月，许家印把恒大公司总部从广州搬到深圳后，就马不停蹄地拜会各位商界大佬，王文银在古雅考究的办公室里迎来了许家印。

两人一拍即合，迅速成了无话不谈的好兄弟。王文银当场挥毫泼墨，写了一首藏头诗送给许家印，那几个字连起来念就是＂许家印卓越且伟大＂——把对方捧到了天上去。

王文银是唯一在恒大总部拥有独立办公室的外部人士，其办公室规格与许家印完全一致。在恒大各路投资人和合作伙伴当中，这待遇独一份，足以说明两人关系有多深。

许家印当时正缺钱，永续债压得喘不过气，急需各路资金输血。王文银二话不说，正威集团出资50亿元入股恒大地产，此后数年持续向恒大＂输血＂，累计投入据称高达1300亿元。

2020年恒大借壳上市告吹，1300亿战投面临回购压力。王文银和苏宁老板张近东带头不要钱了，他俩一左一右站在许家印身边，支持863亿元债转股的签约仪式。

王文银不但没有趁火打劫，反而把恒大欠正威的债权转成了股权，还四处帮许家印找关系拉投资，试图把恒大从悬崖边拉回来。重义气是真的，可也正是这份义气，把他自己送上了绝路。

2021年恒大债务暴雷，正威的数十亿投资几乎全部归零，现金流直接断裂。恒大爆雷后，正威负债飙升至1200亿元，逾期债务超300亿元，资产负债率突破70%警戒线。

更要命的是，正威自身早已被关联交易和产业园融资掏空了现金流。恒大只是压垮骆驼的那根稻草，骆驼本身已经不堪重负了。

此后的正威集团，就像多米诺骨牌一样连锁倒下。2023年后正威集团官司缠身，多家产业园陷入停工停产。全威铜陵铜业暂停生产，平阳电子信息产业园被曝＂停工放假、变相裁员＂，江苏如皋的5G新材料项目只剩14万平方米的荒草。

山东枣庄、安徽潜山、福建福安、浙江平阳……这些地方曾是正威宣传册上金光闪闪的＂百亿投资项目＂，如今统统变成了烂尾工地。

2023年10月至2024年2月间，王文银集中辞去正威国际集团董事局主席、正威新材董事长等共计17项关键职务。这一波操作明眼人都看得出来，是想通过卸任来隔离风险。

可法院不吃这一套，司法文书照样追着他的个人账户和资产跑。从2023年开始，王文银被反复限制高消费，连飞机都坐不了——这位曾经日入20亿的富豪，如今被一笔1亿元的工程款逼得焦头烂额。

截至2026年3月，正威体系被执行总金额已超134亿元，新增执行案件超120起，王文银与妻子多次被列为失信被执行人。正威集团周边风险高达两万六千多条，司法案件九百多件，股权冻结六百多个。这些数字放在一起看，比当初恒大暴雷的前奏还要吓人。

更讽刺的是什么？2025年全球精炼铜均价站稳每吨9200美元高位，同行企业普遍实现利润翻倍增长，而正威却连基本偿债能力都难以为继。铜价涨上了天，可这位＂世界铜王＂一分钱红利都吃不到，因为资产全被冻结了，供应商只收现款，银行在抽贷，法院在追债。

2026年2月，正威新材公告称控股股东持有的9.56%股份将被司法拍卖，若拍卖成交，可能导致公司控制权发生变更。到了3月，正威旗下珠海海威实业持有的一宗商服用地以3.71亿元起拍价上架司法拍卖平台，围观人数仅417人次，报名者为零。

我的判断是，正威的窟窿可能比恒大还难填。恒大的负债虽然高达2.4万亿，但好歹有成片的房子和土地摆在那里，有明确的资产可供处置。正威号称坐拥10万亿矿产，可那些矿山在哪、产了多少铜、采矿权归谁，统统是一本糊涂账。截至目前，正威集团仅见零星资产转让，并无大规模、系统性偿债动作，更无系统性债务重组方案。这意味着整个集团还处于一种＂散装自救＂的状态，没人出来兜底，也没有人牵头重组。

站在2026年4月这个时间点回头看，王文银和许家印的人生轨迹高度重合：都是从底层出身，都赶上了时代红利，都靠逆周期的豪赌完成资本积累，都在巅峰期被欲望冲昏了头脑，都用高杠杆去撬更大的利润，都在泡沫破裂的那一刻被打回原形。区别只在于，许家印是做房子的，王文银是做铜的；许家印先倒下了，王文银因为跟他绑得太紧，被一起拽了下去。

从2017年两人在深圳那间古雅办公室里举杯相识，到如今一个身陷囹圄、一个四处被追债，前后不过短短几年。那幅写着＂许家印卓越且伟大＂的藏头诗，如今读来简直像一个残酷的黑色幽默。第二个＂恒大＂已经浮出了水面，而这一次，连铜价飞涨都救不了这位曾经的＂世界铜王＂。当年与许家印称兄道弟、觥筹交错的风光场面，如今只剩下法院传票和一张长长的限高名单。