Mysteel金雄林：5月废钢供需博弈加剧 价格或宽幅震荡

核心观点

回顾4月废钢市场，在"供需双增"、"库存积累"以及"票务合规检查政策"的综合影响下，价格整体呈现窄幅震荡运行的态势，截止2026年4月29日，MySSpic废钢绝对价格为2481.58元/吨，较上月底上涨4.17元/吨，月度涨幅在0.17%，最高与最低价差仅为5.39元/吨。

展望5月废钢市场，随着传统消费旺季步入尾声，南方雨季及高温天气可能逐步影响工地施工节奏，钢材需求存在边际转弱预期。同时，当前螺废差、板废差已处于偏低水平，钢厂利润空间收窄，加之废钢价格相较铁水成本仍处高位，部分钢厂或调整炉料结构，废钢需求面临回落压力。不过，考虑到票务合规检查等政策约束持续存在，将对价格形成底部支撑。预计5月废钢市场供需博弈加剧，价格或呈现宽幅震荡走势，震荡幅度在50-80元/吨之间。

一、4月废钢市场运行回顾

1.1 价格走势：窄幅震荡，波澜不惊

截至4月29日，MySSpic废钢综合绝对价格指数报2481.58元/吨，较4月1日的 2477.41 元/吨上涨4.17元/吨，涨幅0.17%。全月最高价为2481.58元/吨（4月29日），最低价为2476.19元/吨（4月13-16日），波动幅度仅5.39元/吨。

图表1：4月MySSpic废钢综合绝对价格指数变化情况

数据来源：Mysteel钢联数据

1.2 需求端：结构性分化明显

4月钢厂废钢消耗小幅增加，保持高位运行。截止4月29日，Mysteel调研的300家长、短流程代表钢厂废钢日消耗量均值为52.58万吨，较3月均值增加5.12万吨，增幅10.79%。

另悉，截止4月23日，Mysteel调研全国独立电弧炉钢厂，平均开工率74.90%，周环比减少0.10%，月环比增加6.08%，年同比减少0.03%；产能利用率61.94%，周环比增加3.07%，月环比增加3.07%，年同比增加5.28%。4月份，电弧炉开工率及产能利用率呈现先升后降走势，具体来看，4月份东北及西北地区电弧炉钢厂陆续复工，带动电弧炉开工率及产能利用率上升，但随着废钢税票成本上涨，钢厂废钢采购困难，部分钢厂出现减产动作，因此，电弧炉开工率及产能利用率小幅回落。

图表2：87家独立电弧炉产能利用率与开工率（单位：%）

数据来源：Mysteel钢联数据

至于长流程钢厂，目前废钢相较铁水性价比不具优势（铁废差35元/吨），铁水炼钢仍具备成本优势，长流程钢厂倾向于维持较高的铁水比、降低废钢配比，废钢刚需缺乏持续放大的基础。

1.3 库存分析：钢厂库存先增后降，社会库存整体小幅抬升

截至4月23日，我的钢铁调研的300家长、短流程代表钢厂废钢库存总量为520.56万吨，较上周减少2.31万吨，降幅0.44%；月环比增加10.94万吨，增幅2.15%；年同比增加35.49万吨，增幅7.32%。4月以来，钢厂废钢库存保持小幅增长态势，但增幅逐步收窄，较去年同期高出7.32%。预计5月钢厂废钢库存将先降后增，供需维持紧平衡状态。

社会库存方面，截至4月23日，Mysteel调研的584家废钢铁加工准入企业（不含钢厂废钢公司）数据显示，废钢社会库存合计98.56万吨，其中未加工原料27.78万吨，已加工成品70.78万吨，较上期增加1.06%。进入4月，加工企业复产速度加快，废钢加工量环比提升。但由于钢厂利润承压、废钢价格震荡运行，基地避险情绪较浓，普遍维持低库存、快周转策略，导致社会库存虽有小幅累积，整体仍处于可控水平。临近五一，市场盼涨情绪有所升温，部分基地适度增加加工量，然而废钢资源流通量整体偏紧，加之场地对节后行情持谨慎态度，实际并未形成明显的主动补库。节后钢厂存在阶段性补库需求，但受制于利润不佳以及成材需求进入传统淡季，钢厂提价补库的意愿和空间均有限。综合来看，预计5月废钢加工企业社会库存或先降后稳，整体仍以低位运行为主。

二、5月废钢市场展望

2.1 核心逻辑

图表3：5月废钢市场基本面预测分析

数据来源：Mysteel钢联数据

2.2 价格预测

进入5月，随着传统消费旺季步入尾声，南方雨季及高温天气可能逐步影响工地施工节奏，钢材需求存在边际转弱预期。同时，当前螺废差、板废差已处于偏低水平，钢厂利润空间收窄，加之废钢价格相较铁水成本仍处高位，部分钢厂或调整炉料结构，废钢需求面临回落压力。不过，考虑到票务合规检查等政策约束持续存在，将对价格形成底部支撑。预计5月废钢市场供需博弈加剧，价格或呈现宽幅震荡走势，震荡幅度在50-80元/吨之间。

三、风险提示

1、成材需求验证风险：5月需求成色将决定价格方向

2、电炉利润修复程度：开工率变化直接影响废钢需求

3、原材料价格波动：铁矿石、焦炭价格变化传导

5、税收政策变化：多地取消废钢税收奖补政策增加成本，甚至资源流通或受到影响