4大锂矿将停产！碳酸锂有望突破25万元/吨

2026年4月份，电池级碳酸锂现货及期货价格呈现双线震荡上行态势，市场景气度持续回升。

其中，碳酸锂现货市场从月初约15.7万元/吨的价格起步，累计上涨约13%；期货市场表现更为强劲，从月初15.8万元/吨的价格逐步攀升，最终突破18万元/吨关口。

截至4月30日，最新市场行情显示，碳酸锂现货报价17.7万元/吨，期货主力合约LC2609收盘报价18.4万元/吨，较4月29日收盘价18.388万元/吨小幅收涨，持仓量稳定在47.91万手，市场做多情绪浓厚。

消息面上，国内锂矿行业正进入换证关键阶段，其中江西宜春四座主力锂云母矿的停产预期成为影响市场的核心变量。根据行业消息，5月1日起，宜春四家主力锂云母矿将正式停产，启动主矿种变更审批，这一举措将直接冲击市场供给，进一步加重产能紧缺情绪，短期内碳酸锂价格呈现易涨难跌的格局。

值得注意的是，此次停产涉及的四家矿山中，有两家企业对采矿权出让收益评估报告提出异议，虽大概率不会改变5月停产的预期，但可能进一步拉长后续复产周期。

4大核心因素共振，推动4月锂价上行

仔细梳理不难发现，4月份碳酸锂价格的上行并非偶然，而是供需、库存、成本等多方面因素共同作用的结果，其中4大核心因素尤为关键：

一是供给端持续扰动，矿端紧张格局难改。

海外方面，津巴布韦政府于4月1日重申全面禁止原矿及锂精矿出口，仅允许拥有本地选冶设施的企业出口深加工锂产品，这一政策无例外、无过渡期，直接导致国内锂精矿进口面临实质性缺口，预计5-6月缺口将进一步显现；澳洲锂矿产量修复不及预期，Pilbara Minerals 2026年一季度锂精矿销量环比减少16%，且预计二季度单位运营成本将进一步上升，叠加IGO将格林布什锂矿2026财年产量指引下调约11%，澳洲锂矿供给增量有限；此外，马里政局不稳也加剧了海外锂资源供应的不确定性。

国内方面，江西锂矿复产进度不及预期，叠加宜春地区锂矿换证整顿，进一步收缩了供给规模，矿端紧张态势持续加剧。

二是需求端韧性凸显，“抢料”支撑刚需释放。

储能领域成为需求增长的最强引擎，2026年一季度国内储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%，亿纬、楚能等头部企业订单已排至三季度，预计2026年储能锂需求同比增长50%。

动力电池领域，磷酸铁锂产能集中释放，下游企业为保障生产积极“抢料”，支撑碳酸锂刚需稳定；此外，随着5月新能源车传统旺季临近，下游车企排产计划逐步提升，也为锂价上行提供了支撑。

三是社会库存处于低位，市场缓冲空间极薄。

截至4月下旬，碳酸锂社会总库存约10.35万吨，其中冶炼厂库存1.84万吨、下游终端库存4.45万吨，均呈现环比下降态势，仅中间贸易商库存环比小幅增加至4.06万吨，主要系贸易商主动囤货赌后续涨价所致。整体来看，当前碳酸锂库销比不足5天，库存缓冲能力极弱，一旦需求进一步释放，很容易引发价格快速上行。

四是成本端形成强支撑，锂价下行空间受限。

海外方面，澳洲锂精矿价格持续攀升，2026年一季度SC6品位锂精矿CIF报价约2155美元/吨，较此前明显上涨，推高国内锂盐加工成本。

国内方面，锂盐企业现金成本维持在12-13万元/吨区间，当前现货价格已显著高于成本线，形成强有力的成本支撑，进一步压缩了锂价下行空间，也为价格上行奠定了基础。

继续看涨！5月碳酸锂价格有望冲刺25万元/吨

整体来看，当前碳酸锂市场供给保持紧平衡状态，叠加二季度需求旺季来临，供需共振下，预计碳酸锂价格短期难跌，5月份将进一步上涨，有望实现阶段性突破。

供应端来看，海内外产能增量依旧有限，供给约束持续存在。

国外市场，澳洲、南美锂矿产量修复缓慢，津巴布韦锂矿出口禁令持续执行，马里政局不稳带来的风险溢价进一步抬升，海外锂资源供应的不确定性仍在加剧。

国内市场，江西宜春4家主力锂云母矿（永兴材料、九岭锂业、鼎兴矿业、科力远）于5月1日正式停产，启动主矿种变更审批，后续还需完成环评、安评等一系列审核流程，整个换证周期预计3至12个月，多数企业预计2026年底至2027年上半年才能复产。据业内测算，这4家锂矿合计每月影响约2.4万吨LCE的供应，占国内锂云母供给约40%、全球约6%，将进一步加剧国内锂资源供需不平衡态势。值得一提的是，江特电机宜丰茜坑锂矿虽已进入第二次环评公示阶段，但短期内难以实现量产，无法有效弥补供给缺口。

需求端来看，动储市场进入传统旺季，需求规模持续扩大。

储能方面，海内外抢装潮持续爆发，头部企业订单饱满，成为拉动锂需求增长的核心动力；动力电池方面，5月进入新能源车传统旺季，新车型集中交付，下游车企排产环比提升15%，带动动力电池需求进一步释放。

此外，随着行业补库存周期开启，下游企业将加大采购力度，叠加社会库存持续去化，预计5月碳酸锂社会库存将降至8万吨以下，供需缺口进一步扩大，为锂价上涨提供强劲动力。

在此背景下，起点锂电分析认为，5月份碳酸锂价格将呈现明显的阶梯式上涨路径：

上旬（1-10日），受宜春锂矿停产及旺季需求启动影响，价格将攀升至18-20万元/吨，现货市场跟涨态势明显，期货主力合约有望试探20万元/吨关口；中旬（11-20日），旺季需求集中释放，现货市场紧俏、企业惜售情绪加剧，价格将稳定在20-22万元/吨区间；下旬（21-31日），库存低位叠加供给扰动持续发酵，供需缺口进一步扩大，价格将进一步上行至22-25万元/吨，向25万元/吨关口冲刺。

需要注意的是，当前碳酸锂价格已处于高位，面临投机资金了结及监管关注的潜在风险，且津巴布韦锂矿出口禁令后续若有调整、国内矿山复产进度超预期，可能会对价格走势产生一定影响，但短期来看，供需紧平衡格局难以改变，锂价整体上行趋势不变。