华曙高科拟定增募资不超39.10亿元，公司两大IPO募投项目曾延期

近期，华曙高科发布大额定增计划，拟募资不超过39.10亿元。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，华曙高科于2023年4月上市，公司两大IPO募投项目曾延期。上市之后，华曙高科的盈利能力持续下滑，2025年净利率已不足10%。2026年第一季度，华曙高科出现亏损。

两大IPO募投项目曾延期

华曙高科专注于工业级增材制造设备的研发、生产与销售，致力于为全球客户提供金属（SLM）增材制造设备和高分子（SLS）增材制造设备，并提供3D打印材料、工艺及服务。公司的核心产品为具有自主知识产权和应用核心技术的金属3D打印设备和高分子3D打印设备及配套的增材制造粉末管理设备，同时向客户提供自主研制的3D打印高分子粉末材料。

2026年4月28日晚间，华曙高科披露大额定增计划，拟募集资金总额不超过39.096915亿元（含本数）。华曙高科于2023年4月登陆科创板，计划募资6.64亿元，实际募资约11.05亿元，扣除相关费用后，募资净额约为10.23亿元，用于以下项目：1）增材制造设备扩产项目（以下简称增材扩产项目）；2）研发总部及产业化应用中心项目（以下简称研发项目）；3）增材制造技术创新（上海）研究院建设项目。

华曙高科前次募集资金使用情况专项报告显示，增材扩产项目2025年承诺收益为5472.47万元，而实际收益达到6402.36万元。值得注意的是，增材扩产项目曾出现延期。受用地产权办理、施工工程进度等多方面因素影响，2024年1月，华曙高科将增材扩产项目的预定可使用状态由2023年12月调整为2024年12月。

此外，华曙高科另一个IPO项目——研发项目，也曾出现延期。2024年10月，华曙高科将研发项目的预定可使用状态，由2024年12月调整为2025年12月，理由同样为受用地产权办理、施工工程进度等多方面因素影响。

在发布定增预案后的首个交易日（4月29日），华曙高科股价表现不佳，盘中跌幅一度超过6%，最终收盘跌幅为2.73%，收盘价报78.30元，市值约为325.4亿元，动态市盈率超过500倍，市净率超过15倍。

2026年第一季度亏损 净利润现金含量相对偏低

上市之后，华曙高科业绩表现并不稳定。同花顺显示，2023年至2025年，公司营业收入分别为6.06亿元、4.92亿元和7.15亿元，净利润分别为1.31亿元、6720.69万元和6900.54万元。与此同时，华曙高科的盈利能力持续下滑，2023年至2025年，公司的净利率分别为21.64%、13.66%和9.64%。

由于华曙高科实施股权激励计划，股份支付费用持续影响公司净利润表现。若扣除股份支付影响，2023年至2025年，公司的净利润分别约为1.40亿元、7500万元和1.25亿元。2026年第一季度，华曙高科摊销股份支付费用高达2335.05万元，叠加研发费用增加，公司陷入亏损状态，净利润为-364.35万元。不过，扣除股份支付影响后，今年第一季度，华曙高科的净利润约为1971万元，较2024年一季度增长54.41%。

华曙高科净利润的现金含量也相对偏低。2023年至2025年，公司累计实现净利润约2.67亿元，同期经营性活动产生的现金流量净额合计约为0.95亿元。如果扣除股份支付费用影响，公司净利润的现金含量将进一步降低。