谁在低估老板电器的AI烹饪野心？

2025年，中国厨电行业走完了一轮节奏明显放缓的周期。

根据奥维云网数据，全年厨卫大电零售额1504亿元，同比下滑7%。以旧换新政策全年拉动了1.28亿台家电和1.2万件厨卫产品换新，政策端持续发力。整体来看，厨电行业正处于从规模扩张转向结构升级的过渡阶段，企业之间的竞争重心，也在从硬件参数和价格，转向技术能力和用户体验。

比起规模的变化，需求侧的分化更值得关注。

年轻一代对厨房的期待从“好用”转向了“会用”，他们不缺烹饪的意愿，缺的是烹饪的能力和信心。中年用户开始在健康和便利之间找平衡，而老年群体愿意为省事和安全买单。不同年龄段的人站在同一个厨房里，提出了完全不同的需求。

与此同时，政策方向也在调整。

2024年政府工作报告首次写入“人工智能+”，2025年进一步提出支持大模型广泛应用。国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出，到2027年新一代智能终端和智能体的应用普及率要超过70%。

AI不再只是实验室里的技术命题，它开始走向一个又一个垂直场景。

老板电器在这样的背景下发布了2025年年度财报，财报数据显示，老板电器2025年全年实现营收101.16亿元，实现归母净利润12.56亿元，经营性现金流高达15.98亿元，家电厨卫业务整体毛利率达到49.90%，同比提升0.44个百分点。

AI数字厨电业务全年销售额23.5亿元，同比增长36%。“食神”AI烹饪大模型的App及小程序累计注册用户超过750万，活跃用户同比增长70%；而在刚过去的AWE 2026上，这条AI+烹饪的路径又向前推进了一步，公司发布了全球首款会做饭的AI烹饪眼镜。

从大模型到AI数字厨电再到AI烹饪眼镜，老板电器在AI+烹饪上的布局正在完善，支撑这一系列投入的，是47年专注烹饪积累的行业理解，和一个持续稳健的经营底盘。

行业都在转型，路径各不相同。

老板电器选择了AI+烹饪，这个选择的底层逻辑不复杂，对烹饪这件事理解得足够深的公司，才有可能用AI把它做对，47年只做厨房这一件事所积累下来的东西，正在换一种方式生长。

AI烹饪的技术根基

2025年，厨电板块上市公司普遍面临营收增长放缓的压力，在这个背景下，谁主营业务底盘更稳、现金流更充裕，谁就有更大的战略余地。

先看基本盘，老板电器主营厨房电器，核心品类长年保持行业领先。

财报数据显示，2025年，老板电器油烟机和燃气灶零售销售额占比均超过31%，两个品类连续11年全球销量领先，大型烹饪厨电连续5年全球销量领先。蒸烤一体机零售市占达到27.92%，同比增长10.77%；消毒洗碗机系列全渠道同比增长80%，连续4年行业销量位居榜单前列。

蒸烤一体机和洗碗机这两个品类的增长势头，显示出厨房场景中烹饪体验升级的需求仍在释放。

这些核心品类的产品构成了老板电器稳定的主业底盘，而稳定的市场份额为公司提供了充裕的现金流。

2025年全年，老板电器经营性现金流15.98亿，根据年度利润分配预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利5元，合计约4.72亿元；自2010年上市以来，老板电器累计向股东派发现金红利68.47亿元，近三年累计派现28.33亿元，近10年资本回报率（ROIC）中位数为20.12%。

从某种程度上来说，能够持续产生利润且现金流稳定的公司，才有余力把资源配置到长周期、慢回报的技术投入上。

在消费端，老板电器用多品牌覆盖不同人群。

主品牌老板锚定中高端消费群体；名气面向更广泛的大众市场，线上烟机及套装、灶具及套装首次同时跻身行业TOP10；DACHOO大厨切入细分场景，用户年度活跃度攀升至40%，桌面油烟机连续12个月蝉联天猫TOP1。

三个品牌对应三类人群，让老板电器在需求日趋分化的市场里保持了广泛的覆盖能力。

基本盘之上，是老板电器近年来在AI领域的系统性投入。

2025年公司研发投入3.68亿元，近五年累计专利复合增长率接近50%。截至2025年底，老板电器累计拥有有效专利7118项，其中发明专利841项，AI烹饪大模型专利数位居中国榜首，老板电器牵头提出的IEC国际标准提案也在2025年正式发布。

在行业标准层面率先卡位，意味着在下一轮技术竞争中拥有规则制定的话语权。

数据资产方面，老板电器获批7张数据产权证书，是厨电行业首个实现数据持有权、使用权、经营权“三权合一”的企业，并入选国家首批高质量数据集建设试点，全国仅15家。

合规、高质量的数据资产，是AI能力持续迭代的基础，也是后来者难以越过的壁垒。

研发体系上，老板电器三大研究院各有侧重，其中，数字厨电研究院负责硬件创新，杭州人工智能研究院聚焦具身智能方向，成都研究院专攻大模型和AI算法。

硬件、算法、场景三条线并行推进。

这些投入最终汇聚到一个标杆产品上，“食神”AI烹饪大模型。

食神是老板电器47年烹饪经验数字化的产物。

用户输入健康数据、口味偏好、手边食材，食神推荐菜品，给出精确的烹饪参数，并联动数字厨电设备执行操作。它把“少许”“大火”这类依赖经验的模糊描述，转化为温度、时间和火力的精确组合。

2025年11月，食神大模型通过国家大模型备案，取得安全备案、算法备案和大模型备案三项资质，是厨电行业唯一完成全部备案的产品。

截至2025年底，食神App及小程序累计注册用户超过750万，活跃用户同比增长70%。这750万用户每一次的烹饪操作、口味选择、食材搭配，都在持续回流到模型中，成为食神优化自身的数据来源。

用户规模越大，数据积累越厚，模型能力越强，产品体验越好，这个正向循环一旦建立，护城河会随着时间不断加深。

技术和数据的积累到了一定厚度，下一步就是把它们变成用户看得见、用得上的产品。

从大模型到AI眼镜：三个场景验证AI+烹饪

2026年3月12日，AWE 2026现场，老板电器发布了全球首款会做饭的AI眼镜。

这款眼镜能做几件具体的事：识别用户手上的食材是五花肉还是里脊；感知灶具的火力大小；在用户翻炒时自动调节下一阶段的温度，并联动油烟机、灶具、蒸烤箱等AI数字厨电协同操作；通过AR在镜片上显示实时提示，“翻面，再煎30秒”，或者“火太大了，先关一下灶”。做完一道菜，它会记录这次的火候和口味偏好，下次自动优化参数。

2026年是AI眼镜集中发布的一年。

Meta、苹果、华为、字节都在推相关产品，行业管这叫“百镜大战”，市面上多数AI眼镜做的是翻译、提词、拍照这类信息辅助。老板电器把AI眼镜带进了厨房，让它联动厨电设备，参与从备菜到出锅的全流程，从信息辅助走向了烹饪全过程的深度参与。

AI烹饪眼镜，正是这个定位的第一款硬件载体，它以第一视角进入厨房，看你所看，在你需要的时候给出提醒和协助。

眼镜背后，是一套完整的产品体系。

食神大模型负责理解烹饪逻辑、记住用户偏好，承担决策功能。AI烹饪眼镜、AI调料机器人、AI脉谱仪负责视觉、味觉和健康数据的采集，承担感知功能。AI数字厨电负责火候、时间、排风的精确控制，承担执行功能。

感知、决策、执行三个环节连成闭环，AI在厨房里跑通了从“理解需求”到“完成操作”的完整流程。

此前，厨房里的智能功能大多停留在屏幕上的语音交互阶段，用户可以对着设备说话，设备也能响应，但它没有能力参与烹饪本身。

老板电器这套体系把AI的能力从“听懂话”延伸到了“能动手做”，这是一个本质性的变化。

这套产品体系在市场端已经开始得到验证。

财报数据显示，2025年全年，老板电器数字厨电销售额23.5亿元，同比增长36%。其中i系列同比增长65%，i系列是产品矩阵里AI能力集成度最高的一条线，也是增长最快的一条线。

AI+烹饪的应用场景，也开始从家庭厨房向外延伸。

商用厨电是老板电器打开的第二个场景。

2026年一季度，商厨业务签约额同比增长633.58%，开票额同比增长286.57%，增长势头强劲。公司以亿元级战略投资入股国内头部智能炒菜机器人公司优特智厨，将消费端积累的AI烹饪能力复用到商用场景。

优特智厨是商用智能炒菜机国家标准的起草单位，其核心的智能温控和精准调味技术，与老板电器的技术积累和供应链能力形成互补。

老板电器在AI+烹饪上的布局，正在从C端家庭厨房延伸到B端商用厨房。商用厨房的核心痛点是出品标准化和人力成本控制，这恰好是AI最擅长解决的问题。消费端积累的烹饪数据和算法能力在商用场景中实现复用，意味着老板电器的AI投入开始具备跨场景的杠杆效应。

海外市场是第三个场景。

2025年5月，老板电器召开首届海外事业合伙人大会，并成立印尼子公司和马来西亚子公司，以"海外事业合伙人"模式推进全球化布局。2025年全年，老板电器境外业务营收同比增长29.13%，从产品出海走向模式出海正在兑现为业绩增量。

海外市场对老板电器的价值，不只是营收增量。

不同地域的饮食习惯和烹饪方式，为食神大模型提供了更丰富的训练样本。一个能理解中式爆炒也能适配东南亚料理的AI模型，未来的适用范围会比只服务单一市场的产品宽得多。

消费端的AI烹饪眼镜和AI数字厨电、商用端的智能炒菜机器人、海外端的合伙人模式，三条线展开的方向不同，但落地的都是同一件事：AI+烹饪在不同场景里生根。

三个场景共享同一套食神大模型和AI技术底座，彼此之间的数据和能力可以互相反哺。当一家厨电企业开始用同一套AI能力同时服务家庭厨房、商用餐饮和海外用户的时候，它的竞争维度已经跟传统的硬件比拼不在一个层面上了。

老板电器董事、副总裁何亚东在AWE 2026发布会上的一句话，概括了这家公司对AI的理解：“烹饪就是创造。我们主张，烹饪自由，享受创造，成全美好。AI的使命，是成全你的每一次创造，而不是替代你。”

47年专注烹饪一件事所积累的行业理解、技术储备和用户洞察，构成了老板电器向AI+烹饪持续投入的底气。

2025年的财报数据，是这份长期投入的一次阶段性检验。而随着AI烹饪眼镜的发布、商厨业务的快速起步和海外布局的推进，老板电器的AI+烹饪版图仍在扩展。

厨电行业从来不缺变化，产品在变，技术在变，用户的需求也在变，而老板电器选择的锚点是烹饪本身。

从第一台油烟机到食神大模型，从数字厨电到AI烹饪眼镜，载体换了好几代，内核没有变——让烹饪这件事变得更容易、更自由、更值得享受，这可能是一家公司能给出的、关于长期主义最有说服力的回答。

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