IVD四巨头Q1分化：中国区遭遇历史最大挑战，曙光乍现?

近日，随着罗氏发布2026年Q1财报，IVD四大家均已公布业绩。

IVD排名依旧是：罗氏丹纳赫雅培西门子医疗

罗氏诊断：排名第一！营收32.53亿瑞士法郎（约41.46亿美元），同比增长3%，主要还是病理学实验室、中心实验室业务推动业绩的增长。

丹纳赫：IVD是唯一下滑的业务，营收24.17亿美元，同比-1.3%。主要是由于呼吸系统疾病检测下降约25%导致，受季节性流感波动影像较大。此外，未来Masimo将成为丹纳赫诊断部门的一个独立业务部门。

雅培：IVD业务发生大的变动，原本的快速诊断、分子诊断和即时检测三大业务合并，癌症诊断首次以单独业务呈现。其2026年Q1营收21.8亿美元，同比增长6.1%，也是四家增速最快的IVD企业。

西门子医疗：营收9.84亿欧元，同比下滑7.9%。

整体来看，2026年Q1 IVD四大家都在寻求新的业绩增长点！雅培三合一，独立癌症诊断意在加注癌症赛道。丹纳赫并购Masimo，打造第五大核心业务—急性护理。罗氏病理学实验室、中心实验室业发力，西门子IVD寻求转型。

中国区：IVD四大家在财报电话会议上均提及中国区，VBP医保定价一直是“热词”。

具体来看，2026年Q1，罗氏诊断中国区销售下跌14%，丹纳赫出现高个位数下滑，预计全年将带来7500万至1亿美元影响。西门子医疗中国区总营收5.50亿欧元，同比下滑4.8%（按固定汇率），完全是由诊断业务拖累。

不过随着头部战略调整，2026年IVD行业或将出现拐点。

雅培提及IVD业绩拐点预期在下半年出现；丹纳赫则明确中国VBP及定价影响预计2026年年底逐渐消失，未来中国区业绩有望尽快恢复。

那么2026年Q1，IVD四大家表现究竟如何？

01、IVD四巨头“成绩单”公布

2026年Q1，罗氏、丹纳赫、雅培、西门子医疗四家都实现业绩增长。

不过IVD业务，罗氏、雅培业绩增长，而丹纳赫、西门子医疗出现下滑，IVD头部开始逐渐分化！

罗氏诊断：两大业务推动，增长3%

罗氏2026年Q1营收147亿瑞士法郎（约187.35亿美元，按平均汇率换算：1瑞士法郎=1.2745美元），同比增长6%，其中：

制药业务：营收114.69亿瑞士法郎（约约146.17亿美元），同比增长7%；

诊断业务：营收32.53亿瑞士法郎（约41.46亿美元），同比增长3%。

IVD业务

具体来看，

中心实验室：包括免疫分析、临床化学和定制生物技术领域的诊断解决方案。营收17.98亿瑞士法郎，同比+4%；

分子诊断：包括病原体检测和监测、供体筛选、性健康和基因组学的诊断解决方案。营收5.71亿瑞士法郎，与同期持平；

病理实验室：用于组织活检和伴随诊断的诊断解决方案。营收4.19亿瑞士法郎，同比+12%，是罗氏诊断增长最快的业务；

床旁诊断：包括在急诊室、医疗实践或直接与患者的诊断解决方案。营收4.65亿瑞士法郎，同比-5%，也是罗氏诊断唯一下滑的业务。

*按固定汇率

对于业绩，罗氏诊断提及市场对核心实验室和病理解决方案的需求超过了中国医疗价格改革的影响。

在新品获批方面，4月13日，罗氏诊断旗下Elecsys® NfL血液检测斩获CE标志，成为全球首款可通过血液标准化监测复发缓解型多发性硬化症（RRMS）神经炎症的体外检测产品。同时，罗氏诊断还推出cobasMPX-E检测试剂，用于献血者的HIV和肝炎病毒一站式筛查，进一步丰富了罗氏在血液筛查领域的产品组合。

此外，4月，罗氏诊断以高达5.95亿美元的价格收购癌症分子残留病灶检测公司Saga Diagnostics，强化公司在肿瘤诊断领域的产品组合。

丹纳赫：诊断未来新增一业务

2026年Q1，丹纳赫营收59.51亿美元，同比增长4%，其中：

生物技术：营收17.97亿美元，同比增长11.5%；

生命科学：营收17.37亿美元，同比增长3.4%；

诊断业务：营收24.17亿美元，同比-1.3%。

IVD业务

2026年Q1，丹纳赫IVD是唯一下滑的业务，营收24.17亿美元，同比-1.3%。

丹纳赫CEO 雷纳·布莱尔在电话会议中提到，比往常更冷淡的呼吸道季节，导致了诊断业务的下滑。细分业务来看，快速诊断领域，呼吸系统疾病检测收入同比下降约25%，Cepheid出现下滑，主要是受季节性流感波动。

贝克曼库尔特在2026年Q1表现不错，其通过不断拓展其诊断产品组合，进一步渗透市场。

值得注意的是，2月17日，丹纳赫（Danaher）宣布以约99亿美元收购患者监测巨头Masimo，将于2026年下半年完成。

未来，Masimo将成为丹纳赫诊断部门的一个独立业务部门和品牌，与雷度米特、徕卡生物系统、Cepheid和贝克曼库尔特诊断并肩。这也可以看出，丹纳赫未来或许急性护理将成为其第五大核心业务。

雅培：三大业务合并，癌症诊断首次出现

2026年Q1，雅培营收111.64亿美元，同比增长7.8%，其中：

医疗器械业务：雅培第一大业务，营收55.39亿美元，同比增长13.2%，占比高达50

诊断业务：营收21.8亿美元，同比增长6.1%；

营养品业务：营收20.17亿美元，同比下滑6%；

药品业务营收：营收14.26亿美元，同比增长13.2%。

IVD业务

雅培2026年，IVD业务发生重大调整，原本三大业务合并，癌症诊断业务首次出现：

传统诊断：营收12.79亿美元，同比增长8.1%；

癌症诊断：营收0.96亿美元，首次作为单一业务出现。3月23日，雅培完成了对Exact Sciences的收购。收购完成后，Exact Sciences的销售额计入雅培的癌症诊断业务；

快速/分子诊断：由原本的快速诊断、分子诊断和即时检测三大业务合并而来，营收8.12亿美元，同比下滑13.8%，对于下滑原因，雅培提到是由于呼吸道检测需求走弱出现下滑。

作为首次单独出现的癌症诊断，此时距离雅培收购Exact Sciences仅仅过去1周，就贡献了0.96亿美元的营收，未来有望成为新的增长动力。并且，雅培特别指出Exact的Cologuard结直肠癌筛查测试，将成为增长引擎。

并购之后，随着快速诊断、分析诊断的下滑，可以看出雅培的重心正在转移。

对于此，雅培CEO罗伯特·福特在季度财报电话会议上表示：“我们看到了业务的回暖，这些不利因素预计将在今年剩余时间内基本消退。”

西门子医疗：诊断是唯一下滑业务

2026年Q1，西门子医疗营收54.12亿欧元（约63.26亿美元），同比增长3.8%（按固定汇率），其中：

影像业务：营收27.70亿欧元，同比增长0.6%；

精准医疗：营收16.03亿欧元，与去年持平；

诊断业务：营收9.84亿欧元（约11.5亿美元），同比下滑7.9%。

注：1欧元=1.1689美元

IVD业务

2026年Q1，IVD是西门子医疗唯一下滑的业务。营收9.84亿欧元，同比下滑7.9%。

在电话会议上，西门子医疗CEO孟天齐（Bernd Montag）表示："影像与精准治疗两大核心业务利润及盈利水平均有所提升。体外诊断业务则持续受到中国市场转型阶段的影响。"

相比之下，西门子医疗在美洲市场诊断业务已恢复增长，同比增长20%。

02、中国区：“拐点”出现？

IVD四大家在财报电话会上，均提及中国市场。整体来看，四大家中国区业绩目前承压。

在财报发布会上，罗氏诊断CEO Matt Sause提到：亚太区业务下跌-5%......主要受中国区销售下跌14%影响。

In APAC, the business declined at -5%... As a result of this, China sales declined at -14%.

从金额来看，中国定价改革对诊断业务造成约6000万瑞郎负面影响，主要还是核心实验室及POCT产品价格下调。

这一轮下滑，是2024年二十八省联盟肿标甲功执行带来的结果，此前安徽牵头28省集采：

肿标：最高降幅为50.18%，平均降幅为50.05%：头部降幅均为50.01%（罗氏、雅培、贝克曼、西门子、迈瑞、迈克等）。

甲功：最高降幅为50.17%，平均降幅为50.04%，头部降幅也均为50.01%（罗氏、雅培、贝克曼、西门子、迈瑞、迈克等）。

可以看出，价格基本实现了“腰斩”，罗氏诊断以A组中标。

到年初安徽陕西多地开始执行集采，贵州江西自2026年2月1日执行中选结果；青海省，自2026年2月10日落地执行，产品价格大面积下调，直接带来业绩的下滑。

雅培也同样受到集采价格影响，此前，雅培CEO罗伯特·福特透露中国VBP计划则影响了4亿美元，一些VBP项目波及雅培超80%的市场份额。

丹纳赫中国区2026年Q1出现高个位数下滑，在电话会议中也提及中国VBP以及医保定价带来的影响，预计全年将带来7500万至1亿美元影响。

西门子医疗2026年Q1，中国区总营收5.50亿欧元，同比下滑4.8%（按固定汇率），完全是由诊断业务拖累。

不过目前，IVD头部中国区有止跌回稳的迹象

雅培提到中国区核心实验室业务在去年第四季度下滑15%以上，而在2026年Q1，与同期持平，业绩拐点预期在下半年出现。

丹纳赫尽管受中国VBP、医保定价影响，但财报提及中国市场销量增长略好于预期，中国VBP及定价影响预计2026年年底逐渐消失，未来中国区业绩有望尽快恢复。