锦江酒店一季度营收净利双升 扣非归母再迎大幅增长

4月29日晚，锦江酒店发布2026年第一季度报告。财报数据显示，一季度公司实现营业收入约31.21亿元，同比增长6.1%；归属于上市公司股东的净利润约1.37亿元，同比增长280.1%；扣非后归母净利润1.52亿元，同比增长472.7%；经营活动产生的现金流量净额9.67亿元，同比大幅增长60.5%，体现公司运营效率的提升，也显著增厚了资产安全垫与偿债能力。整体来看，公司以酒店业务为核心增长引擎，境内外运营同步改善，数字化成效显著，由规模扩张转向价值增长的战略成效持续显现。

酒店主业稳健向好，多赛道经营韧性凸显

一季度境内酒店各板块经营指标同步稳增，有限服务型酒店RevPAR同比增长3.68%；全服务型酒店平均房价较去年同期增长6.03%，RevPAR增长3.27%。

其中，中高端品牌提质增效优势明显，旗下丽芮、丽柏RevPAR同比分别提升6.5%、4%。经济型酒店房价、出租率双向修复，RevPAR同比增幅达5.20%领跑板块，抗周期经营韧性持续凸显。

直营业务方面，公司通过优化门店结构以及精细化管理，持续夯实单店盈利基础，境内有限服务直营酒店平均RevPAR同比提升14%，OCC同比提升7%。近期，依托集团产业优势与产融协同能力，锦江在成都落地华西区域首个高端+中高端双品牌（丽芮+锦江都城）直营旗舰店，实践“资管+酒管”双轮驱动战略，为中高端酒店存量物业盘活提供可复制范本。

放眼海外，受欧洲市场整体环境影响，2026年一季度境外有限服务型酒店RevPAR同比有所承压，但自有和租赁酒店表现逆势上升。得益于卢浮存量翻新改造的价值释放，一季度卢浮直营酒店RevPAR较2025年同比提升4.4%。2024—2025年完成翻新的直营门店经营指标大幅改善，RGI分别达108.2、101.4，较对比期分别提升9.0%、11.2%，充分验证存量焕新模式的有效性。

直销客源底盘稳固，数智化运营赋能增效

公司继续加快会员体系数字化生态建设，夯实直销客源核心底盘。截至一季度末，会员收入同比增长29%，毛利增长40%；中央预订率较去年同期增加29.16个百分点至75%，会员贡献率75.3%，增加7.84个百分点。此外，商旅板块业务延续高增长态势，企业大客户消费同比增长33.5%。高黏性会员体系叠加商旅业务增量，共同构成稳定高效的客源结构。二季度公司全面升级企业会员积分权益，进一步有效支撑商旅订单增长。

公司持续推动数智化能力在运营层面向门店端纵深落地，语音搜索等功能已在锦江荟平台全面上线。截至一季度末，境内有限服务型酒店机器人覆盖门店超5500家，送物效率较人工提升2倍；AI语音系统本季度新增覆盖643家，独立承接40%服务请求，并将与即将上线的“住中智能体”打通，推动运营能力台阶式升级。随着数字化系统落地应用，旗下全服务酒店好评率同比提升1.79个百分点，需求一次性解决率同比提升3.33个百分点，进一步优化客户服务体验、提升门店运营效率，实现服务与管理双向提质。

华泰证券、兴业证券等机构表示，锦江酒店作为国内连锁酒店龙头，发展战略清晰、内生增长动能扎实，随着境内外经营持续优化，利润改善趋势有望延续。

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