这药材从 350 跌到 36，现在抄底还是再等等？

亳州市场青翘挥发油合格货多要价在36元左右，去柄货报价40-45元之间，黄翘过筛拣杆货50-55元之间。整体走动显迟，行情未见改观。相比2023年的300元天价，连翘三年跌掉近九成——背后逻辑并非简单的“需求断崖”。

粉丝：高老师，连翘从300元跌到36元，肉眼可见的惨，这五年价格到底经历了什么？

高久恒：你把连翘近五年的价拉出来看看，就是一本疫情驱动型品种的标准教科书——

2021年产新后涨至110元左右，2022年受新冠疫情影响需求爆发，价格冲上155元，12月放开后一度飙到350元。2023年大部分时间维持在150-200元，产新后逐步回落。2024年断崖式下跌，5月跌至100元，10月跌至80元。2025年继续探底，一路滑到50-60元区间。2026年4月，直接破40元。

你看这条曲线，涨得最陡的恰恰是疫情高峰那两年，跌得最急的也恰恰是疫情退潮之后。药市有句老话——疫来一把火，疫去一地灰，连翘就是最典型的。

粉丝：那这波暴跌，到底哪个因素是主犯？

高久恒：这里面好几种力量在交织，不能只看一个——

第一层，需求端的剧烈收缩。疫情期间年需求能冲到8000到12000吨，2024年回落到5000-6000吨，2025年继续滑到3000-4000吨。相当于一个本来吃八碗饭的人突然只吃三碗了，但你产量还在那儿堆着。

但是打断一下——我说的需求下滑是对症中成药和防疫储备的萎缩，连翘在保健品、日化领域的拓展反而是增长的，连翘茶、连翘牙膏这些终端在默默放量。只不过这部分增量还远远填不上疫情退潮挖出来的大坑。

第二层，家种产能的集中释放。2015年连翘种植面积30万亩，2024年已经超过100万亩。山西、河南、河北、陕西，甚至连四川、安徽都在扩种。四年时间扩张了三倍多，这些新栽的植株陆续进入盛果期，产能还在往上爬坡，想把价格拉回去？没那么容易。

第三层，市场心态彻底逆转了。2024年大量加工户亏了钱，2025年继续亏，今年很多人干脆不开炉了。药厂和饮片厂按需采购，不多囤货。整个产业链从上到下都在收缩，没人敢当冤大头。

粉丝：全年需求8000吨，主产区在哪，现在到底供大于求还是供不应求？

高久恒：先说供应端。山西独占全国产能60%，河南占25%，陕西、河北、山东等地加起来15%左右。

2025年总产量约3500吨，加上陈货库存2500吨，新货陈货总计6000吨。但注意一个细节——老库存里面挥发油合格的和不合格的分化很大，合格的约2500吨，不合格的约1500吨。

需求端呢？正常年份年用量8000吨左右，不包括疫情和流感特殊时期。拿6000吨总供应去怼8000吨正常需求，缺口理论上2000吨。

但现实并没那么简单，因为需求并没有恢复到正常水平。2025年终端实际消化量可能只有3000-4000吨，加上饮片渠道走货也慢，连翘根本没到供不应求的地步。供需这个账，不是简单的6000减8000等于缺口2000，得看终端到底接了多少钱的货。

另外家种连翘品质这块我多说一嘴——抢青这个老毛病导致大量鲜果有效成分不达标，市场上的好货越来越少，差货越来越多。这会导致什么？价格进一步两极分化。合格货能守住现在的价格甚至反弹，不合格货继续往下砸，市场不是铁板一块。

粉丝：2026年行情您怎么预判？

高久恒：今年有几个变量值得盯——

首先，2026年花期又挨了降温降雪和阴雨的影响，灌花比较严重，参考2020年类似情况，当年产量砍半。更关键的是，加工户连续三年亏损，大量弃工；药农因为价格太低，野生和家种都有弃采现象。采摘的人少了，加工的人也少了，今年的入库量很可能比去年还低。

其次，春种这一块出现大面积减种，籽种秧苗根本卖不动。种植端主动收缩，对短期价格是压力，但对2027年后行情的传导效应值得关注。

再叠加新华指数监测——2026年4月连翘价格指数比2025年同期跌幅超过40%，市场在底部区间阴跌震荡。短期看，亳州市场青翘合格货在下半年大概率在35-40元区间筑底，悲观情绪下甚至破35元不意外。四季度若出现流感疫情或渠道补库启动，反弹看到45-50元。高价回到百元区间？除非新一轮大规模公共卫生事件，否则基础不够。

高久恒总结： 连翘当前底在哪儿？底不是价格，是成本。家种连翘折干成本约40-50元一公斤，现在市场价格已触及成本线甚至局部跌破。当种植户无利可图开始弃采弃管，当加工户连续三年亏损大面积退出，这才是真正的底。2026年不是一个躺着赚钱的年份，但对有渠道、有耐心的专营商来说，恰恰是低位布局的窗口，关键在抓住合格货，远离差货。

参考：中药材天地网、药通网及部分网络看法等，由高久恒说药材综合整理。本文只做行业参考，不构成任何投资建议。价格单位若无特别注明，均为公斤价。我是高久恒说药材，关注我，用我的体制内经验和中药材行业实战，帮你避开坑，找准路。