以马拉松心态，蓄积势能，今世缘酒业笃行致远

2026年4月28日，今世缘酒业公布了2025年业绩，全年实现营收101.81亿元，归属于上市公司股东的净利润为26.04亿元。2026年一季度实现营收43.22亿元，归属于上市公司股东的净利润为13.85亿元。

在白酒行业缩量竞争、量价利普遍下滑的大背景下，今世缘酒业去年和今年一季度的经营状态称得上稳健，在多个方面表现出很强的韧性。

首先，分季度来看，2025年三、四季度是行业的至暗时刻，四季度大部分酒企都在亏本，而今世缘酒业通过积极调整，在四季度实现了5463万元盈利，在行业名列前茅。到今年一季度，今世缘酒业的营收、净利润、利润率都全面超越三、四季度，回归正常水平。

其次，从细分市场来看，2025年今世缘酒业坚持“省内精耕攀顶、省外攻城拔寨”战略，市场布局分层突破，其主营业务省内营收90.83亿元，已经是江苏省市场份额占有率第一的酒企；省外市场实现营收9.29亿元，比2024年增长0.26%。

再次，从产品表现来看，今世缘酒业一直以中高端产品著称，其国缘品牌口碑好、份额高，国缘V3还借“苏超”流量实现破圈传播。2025年，今世缘酒业出厂价在100元以上的产品占比约95%，中高端市场地位进一步强化。

第四，从厂商关系来看，今世缘酒业将经销商看作是家人，不断对经销商进行帮扶、鼓励、奖励，今世缘酒业的厂商关系一直是行业范本。2025年，今世缘酒业增加了经销商445家，总经销商数量1358家，创企业历史新高。

在行业下行期，今世缘酒业认为在厂家预收货款难以取得比商家更好的利用效率与效益的情况下，公司不再要求经销商在正常订单以外预交货款，缩短了从打款到发货的周期，经销商自身也提高了资金安全储备。这让经销商更加信任今世缘，也有更多资金用于动销、促销等经营活动，表现在财报上就是今世缘酒业的库存量同比下降、合同负债逆势增长7.25%。市场调研显示，今世缘酒业经销商的库存处在整体可控的良性区间。

2025年今世缘酒业还积极发力新渠道，商超渠道实现增量提质，电商直销（含团购）营收同比增长24.09%，即时零售实现多渠道覆盖，在消费者触达广度与深度上有质的提高。

最后，从经营稳健来看，截至2025年底，今世缘酒业经营活动产生的现金流入约15亿元，货币资金高达53.65亿元，总资产约259亿元，同比增长6.92%，实现了高质量发展；其资产负债率约36%，远低于行业平均水平。

此外，降本增效、提质增效也是今世缘酒业的战略之一，对于长远经营有益的投入今世缘丝毫没有减少。帮助经销商动销、去库存的销售费用去年同比增长9.4%，研发费用同比增长2.97%，用于支撑风味与品质提升；而管理费用却同比下降7.64%。

4月29日，中国A股开市，今世缘酒业一路高开高走，最高涨幅达到8.24%，领涨白酒股，而且涨幅是第二名的两倍。一位投资人表示“今世缘市值被严重低估，他背靠中国经济最强大的江苏省，有主场优势与产品优势，还是苏超大赢家”。

对于2026年的经营计划，今世缘酒业提出要争取市场份额的进一步增长，利润增幅高于行业平均水平，为此将聚力展开市场攻坚、品牌提升、组织效能提升、数智转型、安全发展五大攻坚战。

知酒君注意到，2026年开年，今世缘酒业凭借春节战役与苏超营销，与C端消费者同频、共情、共鸣，打了两场漂亮的品牌势能拉伸战，为“十五五”开了好局。

在白酒行业深度调整的浪潮中，今世缘酒业2025年交出了一份彰显韧性的答卷。从省内精耕到省外突破，从厂商共赢到经营稳健，每一步都诠释着“马拉松心态”的定力与智慧。百亿之上，不是终点，而是新起点。2026年，今世缘酒业将继续以稳求进、以进固稳，在品牌提升与数智转型的征程上笃行致远，为行业高质量发展写下属于自己的答案。

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