汽轮科技的前世今生：营收1.96亿行业排名119，净利润694.87万行业排名68，未来成长可期

来源：新浪证券-红岸工作室

汽轮科技成立于2000年1月4日，于2011年11月23日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于浙江杭州。该公司是国内工业汽轮机龙头，核心业务涵盖电力信息化系统集成、软件开发与销售、技术及咨询服务，具备深厚的技术积累和全产业链能力。

汽轮科技主营业务为电力信息化系统集成、软件开发与销售、技术及咨询服务，所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ，涉及电力物联网、IT服务概念、国企改革等概念板块。

经营业绩：营收行业119，净利润行业68
2025年，汽轮科技营业收入为1.96亿元，在行业132家企业中排名119。行业第一名神州数码营收1437.51亿元，第二名紫光股份967.48亿元，行业平均数为40.62亿元，中位数为8.44亿元。主营业务构成中，计算机应用服务业1.95亿元，占比99.79%，资产租赁41.68万元，占比0.21%。2025年净利润为694.87万元，行业排名68。行业第一名紫光股份净利润21.71亿元，第二名宝信软件13.52亿元，行业平均数为 - 3321.88万元，中位数为794.78万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年汽轮科技资产负债率为25.62%，去年同期为23.58%，低于行业平均42.82%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为25.80%，去年同期为23.85%，低于行业平均28.23%。

董事长叶钟履历丰富
控股股东为杭州汽轮控股有限公司，实际控制人为杭州市人民政府国有资产监督管理委员会。董事长叶钟，1968年4月出生，中共党员，大学学历，工程硕士，正高级工程师。1990年7月参加工作，长期服务于杭汽轮，历任二汽车间副主任等多个职务，现任杭汽轮第九届董事会董事长。总经理李秉海，1982年4月出生，中共党员，大学学历，硕士学位，高级经济师。2005年8月参加工作，曾任杭州机床集团制造部经理助理等职，2010年3月加入杭汽轮，现任杭汽轮第九届董事会董事、总经理，兼任杭州汽轮新能源有限公司董事长。

A股股东户数较上期减少11.62%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2.79万，较上期减少11.62%；户均持有流通A股数量为1.22万，较上期增加13.15%。截止2026年3月31日，汽轮科技十大流通股东中，汇添富新睿精选混合A（001816）位居第二大流通股东，持股1012.15万股，为新进股东。招商证券(香港)有限公司位居第三大流通股东，持股738.00万股，为新进股东。平安鑫安混合A（001664）位居第五大流通股东，持股560.57万股，为新进股东。汇添富民营活力混合（470009）位居第八大流通股东，持股413.26万股，为新进股东。

长江证券指出，汽轮科技2026年2月完成换股吸收合并杭汽轮，业务以工业透平机械研发、生产、销售为主，电力信息化业务为辅。公司亮点如下：1. 2020 - 2024年营收CAGR为10%，2024年归母净利润达5.40亿元，盈利韧性凸显，费用管控精细化，财务结构稳健。2. 汽轮机业务方面，国内双碳政策下，存量设备节能改造需求释放，海外市场迎来基建高峰期，公司为国内工业汽轮机龙头，综合市占率超50%，发电汽轮机聚焦20万kW以下细分市场。3. 燃机业务方面，公司为国内少数具备50MW级F级燃机自主研制能力的企业，构建了全产业链能力，2024年产成55MW级自主重型燃机HGT51F，2026年1月签订首个商业化合同。长江证券预计公司2026 - 2027年分别实现归母净利润6.09亿元、7.29亿元，对应PE分别为47、39X，首次覆盖，给予“买入”评级。

图：汽轮科技营收及增速

图：汽轮科技净利润及增速

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