光大期货：4月30日能源化工日报

来源：市场资讯

　　原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周三油价重心再度大幅上涨，其中WTI 6月合约收盘上涨6.95美元至106.88美元/桶，涨幅6.96%。布伦特6月合约收盘上涨6.77美元至118.03美元/桶，涨幅6.08%。布伦特7月合约收盘8.09美元至112.49美元/桶，涨幅为7.75%。SC2606以684元/桶收盘，上涨16元/桶，涨幅2.4%。美国总统特朗普表示，将继续对伊朗实施海上封锁，直到伊朗方面同意达成一项能够打消美国对伊朗核计划担忧的协议。据了解，特朗普拒绝了伊朗提出的“先解除封锁、恢复霍尔木兹海峡通航，再推迟核问题谈判”的方案，强调封锁是当前最有效的施压手段。截至4月中旬，自中东冲突爆发以来，全球已损失逾500亿美元的原油供应。EIA数据已显现出供应趋紧的迹象，数据显示上周美国原油库存下降逾600万桶，而分析师此前预计仅为下降20多万桶。上周，美国汽油和馏分油库存降幅也超预期，这引发市场担忧：就在夏季驾车高峰期即将开始之际，这个全球最大燃料消费国可能会面临供应短缺。五一假期前海外市场凸现大幅调涨，而国内因风险规避而整体表现温和，需要警惕节后内盘补涨可能。建议投资者注意持仓风险，同时可以用期权策略做好风险防护。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周三，上期所燃料油主力合约FU2605收涨2.45%，报4303元/吨；低硫燃料油主力合约LU2606收涨0.91%，报4882元/吨。低硫市场，由于运费上涨导致东西方套利经济性不可行，预计来自西北欧市场的低硫燃料油到货量在4月将连续第三个月下降，对基本面稍有支撑，但疲软的下游船用燃料油需求持续抑制低硫燃料油现货价差。高硫市场维持供应紧张，中东地区的燃料油库存一直在下降，5月亚洲高硫市场或进一步趋紧。短期来看，目前市场正在等待中东冲突解决方案的明朗化，FU和LU整体预计维持高位宽幅运行，关注地缘局势变化对成本端的影响。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周三，上期所沥青主力合约BU2606收涨1.38%，报4409元/吨。5月排产进一步创近几年新低，随着利润修复，不分炼厂有复产计划，但整体利润低位运行，叠加当前原料采购问题，对于炼厂产量存在明显抑制。需求端，北方地区刚需缓慢恢复，南方地区降雨在一定程度上阻碍需求。短期来看，目前市场正在等待中东冲突解决方案的明朗化，在当前供应与库存低位的背景下，预计沥青价格波动率小于其他油品，裂解有望维持高位，关注地缘局势变化对成本端的影响。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨240元/吨至17635元/吨，NR主力上涨215元/吨至14735元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨565元/吨至16490元/吨。昨日上海全乳胶17250（+0），全乳-RU2609价差-215（-160），人民币混合16900（+250），人混-RU2609价差-565（+90），BR9000齐鲁现货15800（+0），BR9000-BR主力-280（-530）。据隆众数据，2026年半钢胎样本企业平均检修天数在2.70天，去年同期为2.72天，平均检修天数基本持平。2026年全钢胎样本企业平均检修天数在2.24天，去年同期为3.03天，平均检修天数同比减少。供应物候现实强预期改善，需求刚需采购，且五一假期期间开工下滑预期，青岛库存或呈现季节性去库，预计胶价以震荡走势看待。关注厄尔尼诺概率增加下，产区干旱对产量的影响。五一节前注意持仓风险。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在6712元/吨，收跌0.89%；现货报盘升水09合约160元/吨。EG2605昨日收盘在5068元/吨，收涨0.66%，基差减少14元/吨至105元/吨，现货报价5133元/吨。PX期货主力合约605收盘在9860元/吨，收涨0.22%。现货商谈价格为1266美元/吨，折人民币价格10011元/吨，基差收窄140元/吨至87元/吨。江浙涤丝产销高低分化，平均产销估算在6成左右。加拿大一套46万吨/年的MEG装置计划于6月份内停车检修一周。台湾一套25万吨/年的MEG装置于近日因故停车，预计停车时长在3-4周附近。PX和TA装置检修陆续落地，负反馈自下向上传导，供需双缩下，PX和TA价格跟随成本震荡。乙二醇本周库存如期去化，乙二醇中东装置尚未恢复，国内开工持稳，需求负反馈传导，到港量下滑，供需双缩，港口库存仍处去库通道，短期以偏强震荡看待。关注库存去化速度。五一节前注意持仓风险。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周三，太仓现货价格3285元/吨，内蒙古北线价格在2705元/吨，CFR中国价格在421-425美元/吨，CFR东南亚价格在648-653美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1365元/吨，江苏地区醋酸价3050-3150元/吨，山东地区MTBE价格6350元/吨。供应端，近期国内装置运行稳定，供应在高位震荡，海外方面伊朗装置开始复产。需求端，江浙地区负荷稳定在6成左右，后续关注浙江检修装置动态。综合来看，外轮到港相对稳定，国产货源补充，MTO装置负荷没有继续提升的背景下，港口库存去库速度放缓，后续伊朗装置复产会压缩中国与海外甲醇价差，出口套利驱动逐步降低，到港缓慢恢复，若华东MTO装置开工持续维持低位，港口去库存在一定压力，短期价格仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周三，华东拉丝主流在9250-9350元/吨，油制PP毛利-1014.69元/吨，煤制PP生产毛利2282.73元/吨，甲醇制PP生产毛利-642元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1655.35元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-693.67元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9831元/吨，LDPE薄膜价格在11263元/吨，LLDPE薄膜价格在8597元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-2421元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1685元/吨。供应方面，随着利润的修复，上游炼厂检修装置开始逐步复产，后续产量大幅下降的可能性不高。需求端，一方面正逐步进入淡季，另一方面下游为避免亏损而选择降低负荷。综合来看，供应边际回升，需求边际下降，聚烯烃上行驱动不强，短期仍受美伊局势影响，波动较大，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周三，华东PVC市场价格稳中有涨，电石法5型料5000-5170元/吨，乙烯法主流参考5350-6150元/吨；华北PVC市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考5000-5140元/吨左右，乙烯料主流参考5570-6020元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考5150-5230元/吨左右，乙烯法主流参考5450-5850元/吨。需求方面，国内房地产施工基本恢复至正常水平，后续增长空间有限，管材和型材开工率后续将逐步下降。综合来看，地缘局势对乙烯法影响较大，但电石法利润同比走强，供应预计仍将维持高位，需求开始逐步走弱，整体去库速度将会放缓，PVC在化工板块弹性较低，后续仍要密切关注出口订单兑现情况以及中东局势动态。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周三尿素现货市场多数稳定，个别地区价格仍有松动。昨日山东、河南市场价格分别为1900元/吨、1890元/吨，日环比分别跌10元/吨、稳定。尿素供应水平高位运行，行业日产量昨日22.28万吨，日环比持平。需求力度仍有较大分化，昨日主流地区产销率14%~97%区间，个别高成交地区产销仍能达到100%及以上。后续需求力度或有转弱，对市场支撑也将阶段性回落。本周尿素企业库存继续下降3.98%，厂家低库存及待发订单仍有支撑，五一假期期间企业存在累库预期。短期尿素基本面波动幅度有限，国内保供稳价导向趋严，出口政策也暂无放松迹象。国际市场能源价格、化肥价格及出口预期仍对市场情绪有扰动，预计尿素期货价格延续高位宽幅震荡趋势，市场波动幅度依旧较高。节前最后一个交易日建议控制仓位，假期期间关注尿素日产水平、现货成交力度、出口政策动态及国际尿素市场动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周三纯碱现货价格基本稳定，贸易商价格跟随盘面小幅回落，昨日沙河地区重碱送到价格1163元/吨，日环比跌5元/吨。部分企业开工恢复，纯碱供应水平小幅回升，昨日行业开工率86.32%。五一假期后多家企业存在检修计划，纯碱供应水平或有回落。需求表现依旧一般，下游产能低位，对需求支撑力度整体有限。节前补库完成，中下游以刚需跟进为主。近期纯碱基本面波动幅度有限，假期期间纯碱仍有累库预期，节后市场压力依旧偏高。纯碱期货价格趋势性行情概率依旧偏低，短期延续宽幅震荡趋势，关注企业检修力度、假期累库幅度、下游产能变化。假期市场不确定因素较多，建议轻仓或空仓过节。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周三玻璃现货市场继续稳定，昨日国内浮法玻璃市场均价1146元/吨，日环比稳定。供应水平暂时稳定，昨日行业日熔量仍稳定在14.49万吨。后续玻璃点火预期增加，若无超预期冷修则玻璃产能将回升。需求有所回落，昨日主流地区现货产销率降至70%~90%区间。短期中游货源压力依旧偏高，假期期间玻璃也存在继续累库预期，节后市场压力仍存。预计短期玻璃期货价格继续处于寻底过程，市场暂无大规模上涨驱动，关注玻璃产能变化、现货成交水平，玻璃库存水平。假期前最后一个交易日，注意控制仓位。