*ST发展的前世今生：营收2.83亿远低于行业平均，负债率112.23%高于同业

来源：新浪证券-红岸工作室

*ST发展成立于1996年10月29日，1997年6月26日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均在重庆。它是一家在房地产开发领域有一定影响力的企业，主营房地产开发及商品房销售，具有小盘、低价、节能环保等概念优势。

主营业务方面，*ST发展所属申万行业为房地产 - 房地产开发 - 住宅开发，主要从事房地产开发以及销售自行开发的商品房。

经营业绩：营收行业第65，净利润第46
2025年，ST发展营业收入为2.83亿元，在行业68家公司中排名第65，远低于行业第一名保利发展的3081.44亿元和第二名万科A的2334.33亿元，也低于行业平均数179.76亿元和中位数27.11亿元。主营业务构成中，房地产收入1.98亿元，占比69.95%；环保收入8386.07万元，占比29.60%；其他收入129.16万元，占比0.46%。净利润为 - 6.98亿元，行业排名第46，与行业第一名ST金科的247.73亿元和第二名保利发展的50.22亿元差距巨大，不过高于行业平均数 - 25.34亿元和中位数 - 2.35亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年*ST发展资产负债率为112.23%，较去年同期的80.82%有所上升，且远高于行业平均的60.61%，这表明公司偿债压力较大。从盈利能力看，2025年毛利率为42.38%，较去年同期的 - 0.32%大幅提升，高于行业平均的19.52%，显示出较强的盈利潜力。

董事长贾森薪酬93.92万元，同比减少56.49万元
*ST发展控股股东为重庆财信房地产开发集团有限公司，实际控制人为卢生举。董事长贾森，1983年9月出生，中国国籍，复旦大学管理学硕士，曾任财信地产总裁，现任公司第十一届董事会董事长，2025年薪酬93.92万，较2024年的150.41万减少56.49万元。总裁鲜先念，1971年4月出生，汉族，硕士学位，现任重庆财信企业集团总裁助理/监事，曾任重庆财信房地产等多家公司重要职务，2024年薪酬3万。

A股股东户数较上期增加14.15%
截至2025年12月31日，*ST发展A股股东户数为4.89万，较上期增加14.15%；户均持有流通A股数量为2.16万，较上期减少12.40%。截止2026年3月31日，南方中证房地产ETF发起联接A（004642）位居十大流通股东第六，持股915.01万股，相比上期增加254.82万股。

图：*ST发展营收及增速

图：*ST发展净利润及增速

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