北京
随着4月进入尾声，南华期货、永安期货、瑞达期货、弘业期货4家A股上市期货公司已全部披露2026年第一季度报告。
受益于期货市场交投持续活跃、政策红利释放及实体风险管理需求提升，4家公司业绩集体迎来一季度“开门红”，营收、净利润同比均实现大幅增长，行业分化格局也进一步加剧。
全员增长
据《国际金融报》记者统计，南华期货、永安期货、瑞达期货和弘业期货4家A股上市期货公司2026年第一季度合计实现营业总收入13.5亿元，合计实现归属于上述公司股东的净利润总额为6.16亿元。
营收端呈现“全员增长、头部领跑”的格局。其中，行业龙头永安期货以4.37亿元的营收位列榜首，同比增幅高达138.83%；南华期货、瑞达期货紧随其后，营收分别达4.33亿元、3.98亿元，体量与永安期货接近；弘业期货营收规模相对较小，一季度实现8178.04万元，同比增速达23.53%，实现稳步增长。
净利润方面，4家期货公司同比全线大幅攀升，其中弘业期货上演“逆袭”好戏。南华期货、瑞达期货一季度归母净利润均突破2亿元，分别达2.05亿元、2.04亿元，同比增幅分别为138.82%、151.19%；永安期货归母净利润达1.94亿元，同比激增506.59%。
东吴证券认为，永安期货一季度营业收入大幅增长，主要系该公司经纪业务、财富销售业务及风险管理业务等收入增加所致，归母净利润高增也受上年同期基数较低影响。
此外，弘业期货今年一季度归母净利润达1250.91万元，同比增幅高达939.69%。反观其2025年业绩表现疲软，全年归母净利润仅399.27万元，同比下滑86.61%。
针对本期业绩大幅改善，弘业期货表示，2026年一季度，客户权益增加、定期存款规模增大，带动利息净收入增加；大宗商品价格波动大导致期货市场交易活跃，推动经纪业务手续费净收入增加；子公司弘业资本场外衍生品业务盈利增加，投资收益稳定提升，多重因素共同推动公司整体利润显著回暖。
平稳发展
“A股上市期货公司一季度业绩同比涨幅远超历年同期，是期货市场大幅放量的直接体现。”王骏表示。
中国期货业协会数据显示，一季度，全国期货市场累计成交额为256.71万亿元，同比增长58.43%。另据中国期货市场监控中心数据，截至3月下旬，期货市场资金总量升至2.67万亿元，较去年末增长24.19%，创历史新高。
谈及行业后续发展，王骏进一步分析，2026年是“十五五”规划开局之年，两会明确提出“稳步发展期货和衍生品市场”，政策导向明确，市场信心有望维持高位。同时，大宗商品价格波动加大，实体企业风险管理需求与机构资金配置需求同步提升，将持续支撑整个行业的“量”与“价”。
王骏预计，今年我国期货公司整体净利润有望实现20%至30%的增长，头部公司增速或更突出。但行业并非普惠式增长，分化格局将进一步深化甚至加速：头部期货公司优势持续巩固，中小期货公司竞争压力将显著加大。
黑崎资本研究所所长贾小龙则认为，2026年行业整体净利润增速可能回落至8%至12%区间，头部机构凭借多元化业务结构将展现更强韧性。从国际经验看，全球顶级期货公司如高盛、摩根士丹利等，均以“综合服务+科技平台”为核心竞争力。中国期货公司需要加速从通道商向风险管理服务商转型。
针对期货板块的投资布局，贾小龙表示，更倾向于长期战略布局而非短期博弈。期货板块具备“以时间换空间”的配置价值，建议采取分散配置策略，重点关注两类标的：一是具备综合化平台优势和国际化布局的头部机构，其抗周期能力和成长确定性更强；二是在细分领域形成稳定能力的特色化公司，如资管、产业服务等赛道。
贾小龙强调，期货行业属于强周期、高波动行业，投资者需彻底摒弃短期炒作思维，以三至五年长期持有视角布局，并通过分散配置平滑行情波动。目前期货板块估值处于历史相对低位，正是中长期布局的优质窗口期。
本文源自：国际金融报
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