泰坦科技的前世今生：谢应波掌舵十六年推动全球化布局

来源：新浪证券-红岸工作室

泰坦科技成立于2007年10月18日，于2020年10月30日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均位于上海。它是国内科学服务领域的领先企业，为科研实验室提供一站式技术集成解决方案，具有全产业链和技术服务优势。

泰坦科技主营业务为创新研发、生产质控实验室提供科学服务一站式技术集成解决方案，涵盖科研试剂、生物耗材等产品与服务。所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 其他化学制品，涉及科学仪器、养老金概念、融资融券等概念板块。

经营业绩：营收行业23/80，净利润行业65/80
2025年，泰坦科技营业收入为25.21亿元，在行业80家企业中排名第23位。行业第一名中化国际营收473.4亿元，第二名杭氧股份营收150.83亿元，行业平均数为26.97亿元，中位数为10.75亿元。净利润为 - 4336.55万元，行业排名第65位。行业第一名杭氧股份净利润10.65亿元，第二名嘉化能源净利润9.88亿元，行业平均数为5795.01万元，中位数为6632.61万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年泰坦科技资产负债率为41.94%，高于去年同期的40.79%，且高于行业平均的34.10%。从盈利能力看，2025年毛利率为21.05%，高于去年同期的20.15%，也高于行业平均的19.90%。

董事长谢应波薪酬68.53万元，同比减少0.03万元
泰坦科技控股股东和实际控制人均为张华、张庆、张维燕、王靖宇、许峰源、谢应波。董事长谢应波，1982年出生，2009年博士毕业于华东理工大学材料化学工程专业。2007年10月至2010年10月就职于泰坦有限任技术总监，2010年10月至2013年4月任董事长，2013年4月至今就职于泰坦科技任董事长，2025年薪酬68.53万元，较2024年的68.56万元减少0.03万元。总经理张庆，1982年出生，2007年硕士毕业于华东理工大学材料学专业。2007年3月至2007年10月就职于上海电缆研究所任研究员，2007年10月起在泰坦有限及泰坦科技任职，2025年薪酬68.53万元，较2024年的68.56万元减少0.03万元。

A股股东户数较上期减少5.22%
截至2025年12月31日，泰坦科技A股股东户数为8808户，较上期减少5.22%；户均持有流通A股数量为1.87万，较上期增加5.51%。

华创证券指出，2025年前三季度公司营收利润仍承压，主动调整业务结构致收入下滑，但毛利率提升。公司拟收购英国试剂公司ASL，构筑全球化渠道；重视研发与产能建设，宜昌基地3月竣工，奉贤生命科学总部园7月完成竣工验收。预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为0.16、0.36、0.59亿元，同比分别变化 + 23.8%、+ 125.7%、+ 64.4%。给予公司2026年1.5x PS，对应26年目标市值42亿元，26年目标价25.6元，目标价较现价16%空间，下调至“推荐”评级。风险提示包括国产替代不及预期、行业竞争加剧等。

图：泰坦科技营收及增速

图：泰坦科技净利润及增速

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