为应对并购爆发，花旗扩充中国投行团队

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob

对PE/VC行业来说，投行的人才部署方向往往领先交易实际发生6-12个月。

4月27日，花旗集团亚洲投资银行业务负责人Kaustubh Kulkarni接受路透社专访时释放了一个明确信号：在完成多年全球重组后，花旗将进一步扩充日本和中国的投行团队，通过增聘精选资深银行家，全力争夺更多跨境并购交易机会。

这不是一句空话。Kulkarni给出的路径很具体：

日本方面，花旗计划在TMT（科技、媒体与电信）等领域增聘资深人才，"以填补覆盖缺口，并提供日本客户重视的高层级专业服务"；

中国方面，花旗正等待监管批准设立境内证券子公司，团队已进入招聘模式，"重点在于引进能覆盖新兴和高增长公司的投行家"。

理解花旗这一步，有三层背景值得拆开看。

第一，亚洲并购管道正在修复。Kulkarni在采访中特别提到，印尼、菲律宾等对能源价格敏感的新兴市场IPO和资本市场活动有所放缓，但日本和韩国的交易"受能源影响较小"，驱动因素仍然坚实。这是投行用脚投票——把资源集中在交易确定性更高的市场。

第二，日本正在经历一场并购结构性的向上拐点。花旗对日本的加注并非孤例。早在去年12月，花旗日本副董事长Masuo Fukuda就已公开表示，计划到2026年上半年将日本投行团队规模扩大约30%。

同期，高盛重组了在日并购咨询业务，瑞银和杰富瑞也做了重要人事部署。核心驱动力是日本企业治理改革：高管和董事对股东需求敏感度上升，出售非核心资产、借助收购寻求海外增长的案例明显增多，敌意收购不再禁忌，PE基金和激进投资者的角色越来越重。

第三，中国市场则走另一条逻辑线。花旗中国区总裁张文杰今年3月曾公开表示，花旗聚焦跨境业务，"为超过300家中国领先企业与新兴创新企业，以及70%的在华财富500强企业提供金融支持"。

Kulkarni这次进一步透露，本土证券子公司落地后，投行团队将直接嵌入境内市场。换言之，花旗在中国的战术不是撒网做全业务，而是锁定跨境并购和出海企业这两条高价值线。

对PE/VC行业来说，投行的人才部署方向往往领先交易实际发生6-12个月。当花旗在日本和中国同时扩编投行团队，意味着全球顶级投行判断：亚洲跨境并购的管道正在实质性变厚。

全球投行第一季度的数据已有印证——花旗全球投行手续费收入同比增长12%。跨境交易从"观望"到"入场"的切换，可能比市场想象的更快。