【银河电子高峰】AI硬件行情周点评丨海外创新高，继续看好国内AI硬件方向

来源：中国银河证券研究

核心观点

行业行情回顾：非半导体领域，2026/4/20-4/24被动元件、PCB、消费电子零部件及组装板块涨幅靠前。估值方面，LED、光学元件PE-TTM较高，面板、品牌消费电子PE-TTM较低。个股方面，本周涨幅前五的有光智科技、泰晶科技、方邦股份、晶赛科技、协创数据，跌幅靠前的久之洋、万祥科技等。

消费电子：本周消费电子板块涨幅4.96%，消费电子零部件及组装板块表现好于品牌消费电子板块。品牌消费电子板块，本周安克创新股价小幅震荡上行，公司估值依然不高。零部件和组装板块，本周协创数据股价涨幅领先，公司是算力租赁板块估值相对低的标的，本周算力租赁板块有商业模式变化利好催化。本周恒铭达股价涨幅亦领先，公司作为果链供应商的部分业绩稳健，作为国产算力供应商的部分预计今年将会快速起量，公司整体估值不高，我们看好后续表现。鸿富瀚在液冷新业务以及消费电子大客户折叠屏产品驱动下业绩亦有成长性，同时股票估值不高。消费电子板块建议关注有业绩、低估值、布局AI新业务的公司。

面板：本周面板板块表现与上周持平。本周沃格光电涨幅居前，受玻璃基板概念驱动。八亿时空周四股价大涨，公司在此前的业绩说明会上表示公司光刻材料树脂已与头部光刻材料企业合作，国产化浪潮即将拉开。面板板块建议关注受益于面板技术在半导体领域应用的产业上游公司。

LED：本周LED板块涨幅5.4%。LED行业需求承压，建议关注个股投资机会，例如聚灿光电（26Q1业绩受其他业务影响，主业保持稳健，第二增长曲线红黄光芯片业务开始放量）。

光学元件：本周光学元件板块涨幅1.4%。本周水晶光电发布2026年一季报并做投资者交流，公司一季度业绩稳健增长，公司在AI光学方面有深厚的技术积淀和人才储备，在光通信板块高景气催化下，预计估值将有提升。光学元件板块建议持续关注受益于光通信、AR/VR、机器视觉、半导体、汽车电子行业需求拉动的公司。

PCB：本周PCB板块涨幅5.7%。本周东山精密发布2025年报，公司光芯片、光模块以及高端PCB板业务处于加速发展中，业绩和估值依然有提升空间。高端PCB及相关材料产能整体供不应求，且相应标的估值较低，建议持续关注。

被动元件：本周被动元件板块涨幅8%，在非半导体板块表现最好。本周三环集团发布2026年一季报，一季度业绩超市场预期，因北美缺电大背景下SOFC隔膜板业务环比大幅增长，公司的MLCC业务预计将受益于被动元器件涨价，公司整体业绩预期有上修空间。

风险提示

新品销售不及预期的风险；存储价格上涨对终端需求的压制或对其他零部件的挤压效应。

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本文摘自：中国银河证券2026年4月28日发布的研究报告《【银河电子】AI硬件行情周点评-海外创新高，继续看好国内AI硬件方向》

分析师：高峰、刘来珍

评级体系：

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐：相对基准指数涨幅10%以上。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐：相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。

中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。

回避：相对基准指数跌幅5%以上。

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