金螳螂韧性十足 多元业务协同与海外拓展打开成长空间

近日，金螳螂发布2025年年度报告，公司实现营业收入173.06亿元，归母净利润4.44亿元，经营性现金流量净额4.77亿元，同比增长17.97%，现金流充裕，抗风险能力强劲。面对行业调整与外部环境挑战，公司在区域深耕、业务升级、全球化布局、技术创新等方面持续发力，短期经营虽受阶段性因素影响略有波动，但核心动能持续释放，盈利质量稳步提升。据Choice数据，公司经营性现金流持续充裕，同时积极回馈股东，拟每10股派发现金红利1.3元（含税），彰显稳健经营底色与长期发展信心。

区域深耕筑基 多元业务开拓新增长极

金螳螂是以室内装饰为核心，集设计、施工、幕墙、景观、洁净工程于一体的综合建筑装饰服务商。2025年，公司深化属地市场布局，整合营销、设计、施工全链条资源，在深圳、上海等地设立区域总部，市场根基持续加固。上海、四川区域合同产值分别同比增长约145%、62%，五省两市成为业绩核心增长极。截至报告期末，公司累计已签约未完工订单达185.65亿元，为后续发展提供坚实支撑。

依托“双碳”战略、城市更新等政策红利，公司加快业务结构优化，重点布局新基建、新能源、高端制造等高景气赛道。EPC总承包业务以机电工程为切入点，逐步完善土建、结构加固等全专业能力，打造一批标杆工程；城市更新领域落地苏州开明大戏院、杭州亚运公园等项目，多个案例入选住建部典型示范；洁净业务形成覆盖电子半导体、新能源、大健康、实验室的全产业链服务体系，服务南京集成电路产业服务中心、杰华特微电子等重点项目，业务规模持续增长。三大新兴业务协同发力，成为业绩增长新引擎。

全球化战略提速 装配式技术重塑出海模式

在深耕国内市场的同时，金螳螂大力拓展海外市场，海外业务已成为重要增长极，收入规模持续提升。2025年，公司海外业务完成产值同比增长约47%，海外收入占比提升至8.66%。公司构建以东南亚为战略中心、新加坡为区域管理中心的全球化网络，覆盖越南、柬埔寨、马来西亚等核心市场，辐射中亚、中东及非洲，港澳地区实现属地化运营。

公司推动海外业务从“服务输出”向“产品输出”转型，依托领先的装配式装修技术优势，将设计深化、部件生产、系统集成等核心环节在国内完成，以模块化成品/半成品运往海外，由属地团队完成现场装配，大幅提升施工效率与交付稳定性。该模式大幅缩短现场工期，降低对当地高技能人力依赖，依托国内成熟供应链实现成本优化与品质稳定。未来，公司将以HBA顶级酒店设计为前端、装配式产品为核心、属地化体系为保障，打造可复制、可持续的全球化发展路径。

科技赋能创新 多维发力开启增长新周期

技术创新是金螳螂稳健发展的核心动力。2025年，公司研发投入5.30亿元，装配式技术成果丰硕，应用场景持续拓展：自主研发的高性能装配式干法墙地系统、集成厨卫系统全面应用，大型豪华船舶内装、光伏遮阳幕墙等前沿技术加快攻关，多项核心技术入选住建部“好房子”建设惠民技术目录。

人工智能应用成为亮点。公司2024年成立AI研发部，依托AIGC技术实现设计方案智能生成、材料效果可视化、效果图快速渲染，《大模型赋能室内设计生成》项目获评2025年全国人工智能应用场景典型案例。目前，AI技术已覆盖设计、施工、工法、人力等全场景，全面激活数智化创新动能。

当前，建筑装饰行业迈入“存量与增量并举”新阶段，绿色低碳、智能化、装配式成为发展主流。尽管短期面临行业阶段性调整压力，但金螳螂凭借充足订单储备、清晰全球化布局、高景气赛道卡位、领先装配式技术与AI数智化能力，核心竞争壁垒持续加固，盈利韧性凸显。公司“设计引领+装配式技术+属地化运营”的核心壁垒日益稳固，有望实现业绩修复与估值重塑，打造全球高端装饰领域的中国标杆，开启高质量增长新周期。

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