算力租赁（智算中心），最核心的10家公司和产业链梳理（附名单）

最近这段时间，AI算力租赁绝对是科技圈最受关注的赛道之一。作为长期关注数字基建领域的创作者，我每天都会梳理行业动态、对接产业一线信息，能明显感觉到：在AI大模型、数字经济建设的双重驱动下，算力租赁已经从“小众配套服务”变成了支撑产业发展的核心基础设施。今天我就结合最新的行业数据和产业布局情况，和大家系统聊聊算力租赁（智算中心）领域最核心的10家企业，以及完整的产业链脉络，内容都是实地调研和公开信息整理而来，力求客观严谨。

先说说算力租赁行业的大背景，这是理解企业布局和产业链的基础。简单来说，算力租赁就是企业不自己投入巨资建设算力集群，而是向专业的智算中心运营方租赁GPU算力资源，用于AI模型训练、推理、数据分析等场景。为什么这个行业会突然爆发？核心就是需求端的“井喷”和供给端的“专业化分工”。

从需求来看，现在不管是互联网大厂研发大模型，还是中小企业布局AI应用，甚至是金融、医疗、制造等传统行业的数字化转型，都离不开高端算力支撑。而自建算力集群门槛极高，不仅需要数亿甚至十几亿的初期投入，还要解决芯片采购、机房建设、散热运维、能耗指标等一系列难题，建设周期至少1-2年。反观租赁模式，企业可以按需租用、快速上线，初始成本能降低90%以上，这也是现在超过80%的中小企业和AI公司都选择租赁算力的核心原因。

从供给来看，“东数西算”工程的持续推进，加上国内对AI产业、数字经济的政策支持，越来越多企业开始聚焦智算中心建设和算力租赁运营。经过这两年的行业洗牌，资源、算力、客户逐渐向头部企业集中，目前已经形成了10家综合实力突出、布局成熟的核心企业，接下来我就结合算力规模、订单情况、核心优势，逐一梳理。

第一家是纯算力租赁领域的龙头企业，也是目前A股市场中纯算力租赁规模最大的企业。截至2026年4月，企业已投产算力达到3.3万P，全部采用英伟达H100、H800高端GPU，算力质量处于行业顶尖水平。在手订单超过70亿元，其中和腾讯签订了50亿元的三年长期协议，订单排期已经到2028年，出租率长期保持100%。核心优势在于专注纯算力租赁赛道，没有其他业务分散精力，同时采用液冷技术，PUE值低至1.09，能耗控制能力行业领先，毛利率稳定在53%以上，盈利质量很高。

第二家是IDC与算力一体化运营的头部企业，深耕数据中心领域多年，2024年开始重点布局智算中心和算力租赁业务。目前已投产算力超过3万P，在全国多个算力枢纽节点布局，依托自身IDC资源优势，实现算力与数据存储、传输的协同。在手订单超60亿元，是字节跳动的核心算力供应商，合作占比超过60%，客户结构优质且稳定。企业还布局绿电直供体系，进一步降低算力运营成本，液冷PUE值控制在1.15左右，综合竞争力强劲。

第三家是算力租赁领域的业绩弹性代表，核心聚焦AI算力基础设施和算力租赁服务，同时配套部分光模块业务，形成“算力服务+硬件”双轮驱动模式。目前已投产算力2万P以上，是英伟达NCP认证企业，同时深度绑定字节、阿里等头部互联网企业。在手订单超过80亿元，2026年一季度业绩预告显示，净利润同比增长284%-402%，增速领跑行业。核心优势在于轻资产运营模式，供应链协同能力强，成本控制到位，液冷PUE值不超过1.25，订单充足支撑后续业绩释放。

第四家是华为昇腾生态的核心企业，也是国产算力租赁的标杆企业。企业依托华为昇腾芯片，布局国产AI服务器研发和智算中心租赁业务，是国内少数实现国产化算力全栈布局的企业。目前已投产算力2-2.5万P，全部采用昇腾910B芯片集群，适配政务、金融、国企等信创场景。在手订单超过30亿元，深度绑定华为生态，受益于国产替代趋势，订单稳定性强。核心优势在于国产化自主可控，不受海外芯片出口管制影响，在政策支持的信创领域竞争力突出。

第五家是算网一体化布局的代表企业，也是国内头部大模型企业DeepSeek的独家算力合作方。企业原本深耕通信基建领域，近年转型智算中心建设和算力租赁，在合肥、三江源等地布局9大智算集群，已投产算力1.8万P，规划新增算力1.1万P，同时布局英伟达和华为昇腾双算力路线，兼顾高端训练和国产化替代需求。在手订单超过25亿元，与DeepSeek实现“股权+算力”双重绑定，独家承接其全系列模型的训练与推理任务。核心优势在于昇腾算力布局领先，液冷PUE值控制在1.3左右，算网协同降低算力传输成本。

第六家是国产算力领域的“国家队”，也是国内超算和智算双龙头企业。企业深耕高性能计算领域多年，实现“芯片-算力-散热”全栈自研，核心采用海光芯片，是国产高端算力的核心供应商。目前已投产算力1.5万P以上，主要服务于政务、科研院所、金融等关键领域，是东数西算工程的核心参与者。在手订单超过40亿元，受益于国产替代和信创推进，订单增长稳定。核心优势在于技术壁垒高，全产业链自主可控，在国产算力领域话语权强。

第七家是英伟达DGX集群的稀缺标的，专注高端算力租赁赛道，由旗下专业子公司运营。企业聚焦英伟达高端算力集群，布局完整的DGX服务器集群，适配头部大模型训练场景。目前已投产算力1.5万P，在手订单超过15亿元，出租率稳定在85%以上，客户以头部大模型企业和互联网大厂为主，客户质量高且粘性强。核心优势在于高端GPU资源稀缺，深度绑定英伟达生态，在高端训练算力租赁领域竞争力突出。

第八家是智慧城市与算力租赁双轮驱动的企业，依托自身智慧城市建设经验，布局智算中心和算力调度平台。目前已部署超过9000张高性能GPU卡，算力密度高，适配政企、金融、工业等多场景算力需求。在手订单超过35亿元，覆盖智慧城市、工业AI、金融数据分析等多个领域，场景多元化降低单一客户依赖风险。核心优势在于自研算力调度平台，能实现算力资源的高效分配，采用液冷+风冷混合部署模式，PUE值控制在1.2-1.3之间，适配不同场景需求。

第九家是第三方IDC龙头企业，同时是AWS中国区核心合作伙伴，近年加速布局算力租赁业务，实现IDC与算力协同发展。企业在北上广深等核心城市布局数据中心，区位优势显著，靠近互联网企业聚集区，算力传输延迟低。目前已投产算力8000P以上，在手订单超过20亿元，客户涵盖互联网大厂、云计算企业、跨国企业等，高端客户资源丰富。核心优势在于IDC运营经验成熟，客户资源优质，算力与IDC协同效应明显。

第十家是华南区域IDC龙头企业，与百度达成长期战略合作，深耕华南市场算力需求。企业在华南地区密集布局智算中心，贴合本地制造业、互联网产业的算力需求，区域壁垒显著。目前已投产算力7000P以上，与百度签订20年长期算力服务协议，订单稳定性强，在手订单超过10.89亿元。核心优势在于华南地域壁垒高，政企与本地互联网客户资源稳定，运维服务贴近客户，响应效率高。

梳理完核心企业，再和大家聊聊算力租赁（智算中心）的完整产业链，整个产业链分为上游、中游、下游三个环节，每个环节各司其职，共同支撑算力租赁行业运转，各环节的发展水平直接影响整个行业的发展速度和质量。

上游是核心硬件与基础设施环节，也是整个产业链技术壁垒最高、利润最厚的环节，相当于算力租赁的“根基”，决定了算力的性能、稳定性和运营成本。这个环节主要包括三个细分领域：一是AI芯片/GPU，这是算力的核心，相当于算力的“心脏”，目前高端训练市场主要由英伟达的H100、H200、B200等芯片主导，国内企业主要聚焦国产替代，代表企业有海光信息、寒武纪、壁仞科技等，产品主要适配国产化场景；二是AI服务器，这是算力的载体，相当于算力的“房子”，集成了计算、存储、网络等功能，代表企业有浪潮信息、工业富联、中科曙光等，其中工业富联是全球AI服务器代工龙头，深度绑定英伟达供应链；三是基础设施配套，包括液冷散热、高速光模块、电力系统等，液冷散热是控制能耗的关键，代表企业有英维克、高澜股份、曙光数创，能将PUE值降至1.1以下；高速光模块是算力互联的“血管”，代表企业有中际旭创、光迅科技、新易盛，聚焦800G、1.6T高端光模块研发。

中游是IDC与算力运营环节，是产业链的核心枢纽，也是直接对接客户、提供算力租赁服务的环节，相当于算力租赁的“中介+运营方”。这个环节的企业主要分为三类：一是纯算力租赁企业，专注算力集群建设和租赁服务，不涉及IDC托管等其他业务，代表企业就是前面提到的利通电子、鸿博股份、中贝通信等，这类企业毛利率高，普遍在50%以上；二是IDC+算力一体化企业，依托自身IDC资源，叠加算力租赁服务，规模大、客户稳定，代表企业有润泽科技、光环新网、数据港、宝信软件等；三是国产算力运营企业，聚焦国产化算力集群建设，适配信创和自主可控需求，代表企业有中科曙光、拓维信息、紫光股份等。

下游是算力应用与服务环节，是行业需求的核心驱动力，相当于算力租赁的“客户”，需求的变化直接影响中游运营企业的布局和上游硬件的研发方向。这个环节主要分为两类：一是AI大模型训练与推理需求，这是目前算力需求的核心，主要客户包括百度、阿里、腾讯、字节跳动等互联网大厂，以及DeepSeek、智谱AI、百川智能等头部模型企业；二是行业AI应用需求，属于算力下沉的增量市场，主要覆盖金融、医疗、制造、教育、自动驾驶、科研院所等领域，随着传统行业数字化转型加速，这类需求正在快速增长，也是未来算力租赁行业的重要增长点。

聊完产业链，再简单说说行业主流的商业模式，目前主要有三类，适配不同客户的需求：第一类是整机/裸金属租赁，主要面向大模型训练场景，客户独占GPU集群，按P/月计费，目前市场均价在3-4万/P/月，毛利率高，是头部企业的核心盈利模式；第二类是云上GPU实例租赁，主要面向推理和轻量开发场景，采用虚拟化资源，按小时计费，弹性伸缩，客户以中小企业为主；第三类是托管推理/平台服务，提供“算力+模型部署+运维”一体化服务，主要面向传统行业转型，附加值更高。

最后，结合一线信息和行业数据，聊聊2026年算力租赁行业的几个清晰趋势，这些趋势不是空泛的概念，都是从企业布局、订单情况、政策导向中总结而来：一是算力规模持续爆发，万P级集群成为行业标配，头部企业开始向5-10万P规模扩张，行业集中度进一步提升；二是液冷技术全面普及，随着能耗指标趋严和运营成本控制需求，液冷将逐步替代风冷，成为智算中心的主流散热方式，PUE值普遍降至1.1以下；三是国产替代加速推进，在政策支持和自主可控需求驱动下，昇腾、海光等国产算力占比持续提升，国产化算力租赁市场规模不断扩大；四是长期订单锁定成主流，头部企业普遍与客户签订3-5年长期协议，订单排期至2028-2029年，保障行业发展的稳定性。

以上就是我结合最新产业信息，整理的算力租赁（智算中心）核心10家企业名单、完整产业链梳理，以及行业发展趋势，所有内容均来自公开信息和产业一线调研，力求客观、严谨、贴合实际。

以上内容仅为信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。