上海，又跑出一个超级IPO！

4月28日，曦智科技（01879.HK）正式登陆港交所，成为全球“AI光算力第一股”，同时也是全球光电混合算力赛道首家登陆资本市场的科创企业。

上市首日，曦智科技开盘价为880港元，较发行价183.2港元大涨超380%，截至今日收盘，总市值达814.84亿港元。

这一火爆开局，延续了其招股阶段的超高热度，此前公司香港公开发售更是斩获5784.70倍超额认购，市场追捧力度空前。

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全球硅光AI芯片第一股，来自上海

曦智科技成立于2017年，依托光子矩阵计算（oMAC）、片上光网络（oNOC）和片间光网络（oNET）三大核心技术为基石，构建起光子计算与光子网络两大产品线，深度布局大数据、云计算、金融、自动驾驶、生物医药、材料研究等多个领域。

曦智科技是全球首家实现光电混合算力大规模商业化部署的企业，同时也是中国境内唯一实现Scale-up光互连解决方案大规模商业化落地的独立供应商。2025年，公司在中国独立Scale-up光互连解决方案市场中占据约88.3%的份额，光计算芯片全球累计出货量连续两年稳居全球首位。

目前，光互连业务已成为驱动企业营收高速增长的核心引擎。招股书显示，曦智科技2023年至2025年营收分别为0.38亿元、0.60亿元和1.06亿元。其中，光互连Scale-up产品收入由2024年的4702万元增至2025年的7558万元，贡献了超七成营收。

创始人沈亦晨，在业内有着“追光者”的称号。2017年，他在《自然·光子学》上发表封面论文《由纳米光学回路实现的深度学习》，提出基于相干纳米光子电路进行深度学习计算的方法，被视作集成光子领域的开创性成果。

同年，沈亦晨创立曦智科技，秉持“打造中国自主可控的光芯”的初心，正式踏上光子计算技术自主化、产业化的攻坚之路。

2019年，公司发布全球首款光子芯片原型板卡“彗星”；2021年推出高性能光子计算处理器PACE；2025年发布新一代“天枢”光电混合计算加速卡。

随着核心技术的不断突破，曦智科技快速跻身行业第一梯队，也获得了资本的高度青睐与持续加码。

2018年，百度率先注资完成种子轮融资；2020年4月，斩获中科创星、中金资本、经纬创投等头部机构联合投资的2600万美元，7月又快速获得和利资本数千万美元追加投资；2025年，公司完成超15亿元C轮融资，中国移动、上海国投、国新基金、浦东创投等投资机构参投，老股东中科创星、沂景资本等继续追加投资。

本次港交所上市，曦智科技引入的基石投资人阵容，更是众星云集。

招股书显示，此次基石投资者阵容涵盖阿里巴巴、中移资本等AI算力产业链巨头，GIC、贝莱德等国际主权基金和美欧一线长线基金，同时汇聚高瓴、景林等国内头部私募，多元资本协同赋能企业长远发展。

资金规划层面，曦智科技本次募集资金约70%将在未来五年持续投入核心研发。其中约35%将用于发展光互连业务，重点攻坚高端硅光芯片设计、高速光电传输等核心技术，另外约35%将用于光计算业务的持续研发，集中资源迭代并研发下一代光电混合计算卡，加速落地商业化。

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AI领域，上海硬核科技企业批量突围

放眼国内AI领域，兼具技术实力与成长潜力的上海科创企业，正集中发力、密集领跑。

就在曦智科技挂牌上市前夕，同样扎根上海的思格新能，以“AI储能第一股”身份登陆港交所。从成立到完成港股上市，公司历时不足四年，一举刷新中国内地企业港股IPO最快纪录。

今年3月底，“AI音频芯片第一股”傅里叶登陆港交所。公司专注于设计低功率音频芯片、中大功率音频芯片及触觉反馈芯片，相继研发推出了多个“国内首款”，譬如国内首款集成ASIC DSP的便携式功放音频芯片、首款中大功率音频芯片以及首款通过车规级AEC-Q100认证的功放音频芯片。

去年12月末，“AI制药第一股”英矽智能港股上市，也是2025年港股市场最大生物科技IPO。公司开发了全球首个成熟的生成式AI驱动药物发现及开发平台Pharma.AI，已成功完成20项临床试验和IND申报，产生超过200亿美元的总价值。

再往前，更是有一批上海AI科创企业密集登陆资本市场。

刷新A股新股盈利纪录的沐曦股份、斩获“港股GPU第一股”的壁仞科技、国内首家实现通用GPU量产的天数智芯、创下全球AI企业最快上市纪录的MiniMax，共同构筑起上海AI产业的硬核上市矩阵。

不止于已成功上市的头部企业，上海AI赛道储备力量同样充足，优质独角兽蓄势待发。

上海AI独角兽阶跃星辰，网传计划于今年6月30日前递交港股上市申请，基石估值预期达100亿美元，预计年内完成挂牌上市；“国产GPU四小龙”之一的燧原科技，已于4月16日完成科创板IPO首轮问询回复，上市各项工作稳步推进，距离登陆资本市场更进一步。

这批企业覆盖了从底层芯片，到大模型底座，再到垂直应用的完整链条，不是单个赛道的“点状爆发”，而是整条产业链的系统性协同释放。

那么，为何上海能够持续批量孕育、孵化出顶尖AI上市企业？

首先，产业规模为IPO提供了丰沛的“源头活水”。据上海市经信委公开数据，2025年上海人工智能产业规模超6370亿元，同比增速达39.5%。仅张江一个核心集聚区，就汇集了600余家人工智能企业、3万余名从业者，2024年AI产业规模达1140亿元。当产业密度达到这个量级，企业的规模化涌现就不再是偶然，而是一个概率必然。

其次，地方资本形成了“接力陪跑”的成熟机制。以曦智科技为例，其投资方汇聚了上海国投、上海科创基金、浦东创投、中金资本、中国移动、中国国新等一众明星机构。而阶跃星辰今年1月完成的超50亿元B+轮融资，同样吸引了上国投先导基金、浦东创投、徐汇资本。

这种“国有资本引导入场+市场资本后续跟进”的打法，在上海已不是个案，而是一种被反复验证的运作范式。它有效降低了早期硬科技企业的融资难度，也释放了一个明确信号：上海愿意用真金白银为硬核技术买单。

再者，长期深耕的园区生态培育，构筑差异化科创孵化土壤。长期以来，上海各大科创园区坚持长期主义布局，精准赋能不同赛道企业发展。曦智科技扎根张江，这里集聚了全国约40%的集成电路人才，是国内集成电路产业浓度最高的地方；壁仞科技和天数智芯位于闵行的临港浦江国际科技城，依托其算力基础设施和政策试验田完成从流片到量产的落地；MiniMax和阶跃星辰出自漕河泾，以“模速空间”为代表的大模型孵化生态为其提供了真实应用场景的迭代土壤。

AI企业集中上市的火热现象，看似是短期行业风口下的市场奇观，底层逻辑却是这些园区十年如一日“种树”的自然结果。当每个区域都经历了从早期招商到生态构建的完整周期，批量涌现便不再是偶然。

资本市场的热度或许有一天会消退，但硬核技术沉淀与产业生态优势，将成为城市长久的核心竞争力。当光子开始在芯片间穿梭，当大模型开始赋能千行百业，属于人工智能产业的全新篇章，在上海才刚刚开启。