现金流爆表、百亿分红，格力才是A股真正的稳健派？

最让投资者惊喜的，莫过于格力一如既往的“大手笔分红”。即便业绩短暂承压，格力也没有缩减股东回报，中期先派发55.85亿元红利，年度再抛出111.7亿元分红方案，全年合计撒钱超167亿元。

出品|中访网

审核|李晓燕

熬夜发布财报，却收获资本市场的热烈反响，格力电器又一次用实力打破了“业绩下滑就代表企业失速”的偏见。4月28日深夜，格力正式交出2025年全年及2026年一季度成绩单，即便身处家电行业寒冬，营收利润双双小幅回落，却依旧拿出百亿真金白银回馈股东，新兴业务逆势狂飙，这份反差感十足的答卷，让外界看到了家电龙头穿越周期的硬核韧性。

谁都不能否认，2025年的家电市场并不好过。国内消费需求趋于理性，海外市场受全球经济、贸易政策多重影响持续疲软，全国家电全品类零售额同比下滑，出口规模也同步缩水，整个行业都在收缩的市场里艰难求生。身处这样的大环境，格力难免受到波及，全年营收、归母净利润同比双双小幅下降，看似是一份不算亮眼的成绩，实则暗藏着远超同行的经营底气。

看似平淡的业绩数据背后，是格力稳如磐石的盈利质量与现金流实力。即便行业价格战此起彼伏，格力依旧凭借多年积累的技术壁垒和产业链优势，稳稳守住了利润空间，主营业务内销、外销毛利率双双逆势提升，产品竞争力丝毫未减。更让人惊叹的是，格力全年经营活动现金流净额直接飙升至463.83亿元，同比大涨近六成，手里握着充沛的“现金家底”，这也是企业应对市场风险、布局长期发展的最大底气。而步入2026年一季度，格力更是快速回暖，营收和利润双双实现正增长，彻底打破了业绩持续下滑的担忧。

最让投资者惊喜的，莫过于格力一如既往的“大手笔分红”。即便业绩短暂承压，格力也没有缩减股东回报，中期先派发55.85亿元红利，年度再抛出111.7亿元分红方案，全年合计撒钱超167亿元，上市以来累计分红更是突破1476亿元，在A股市场堪称“分红模范生”。与此同时，格力还启动50-100亿元股份回购，且大部分股份直接注销减资，用实打实的行动增厚股东权益。而董明珠等高管持股比例提升、薪酬与企业发展深度绑定，个人分红超2亿元，更是把自身利益与全体股东牢牢绑在一起，尽显长期经营的决心。

作为深耕家电行业多年的龙头，格力的根基从未动摇。空调主业依旧稳居行业头部，线上市场份额牢牢占据第一，线下超2万家销售门店、3万家服务网点织就庞大的服务网络，上千家“董明珠健康家”门店升级改造后，非空调品类销量大幅提升，渠道改革慢慢结出硕果。

比起稳固的主业，格力的多元化布局更让人眼前一亮。当不少企业还在单一赛道内卷时，格力早已悄悄开辟新增长曲线，智能装备业务直接大涨超60%，成为最亮眼的业绩黑马，工业制品业务也实现稳步增长。多年来坚持高额研发投入，上万名研发人员、超13万件专利积累，让格力在新能源、芯片、高端装备等领域持续突破，慢慢摆脱对单一家电业务的依赖，一步步实现从“空调巨头”到“多元化制造企业”的转型。

当然，格力的发展之路并非毫无挑战。当下依旧面临主业依赖度偏高、多元化业务尚未形成规模支撑、行业竞争愈发激烈等问题，与同行相比，全品类布局和全球化拓展仍有提升空间。但这些发展中的阵痛，恰恰是企业转型升级的必经之路，格力也正通过渠道深耕、海外拓市、新赛道发力等举措，一步步破解难题。

资本市场的反应早已说明一切，格力业绩小幅波动，股价却逆势上涨，低估值叠加高分红，成为市场公认的优质稳健标的。短期的业绩起伏，不过是企业穿越行业周期的小插曲，手握充沛现金流、扎根核心技术、坚持长期主义的格力，正带着技术底蕴与转型决心稳步前行。这份不被短期行情左右、始终坚守股东回报与产业深耕的底气，正是中国制造龙头企业最珍贵的品质，也让外界更加期待它重回增长快车道后的全新模样。