居民存款涌入保险，Q1人身险保费大增近8%，全市场唯一港股通非银ETF广发(513750)盘中涨近3%，权重股中国平安（15.53%）总资产突破14万亿

2026年以来，港股非银板块持续调整。随着保险、券商上市公司业绩陆续发布，非银板块迎来反弹。

保险方面，渠道结构优化趋势明确。中金公司指出，中国平安一季度新业务价值同比大幅增长20.8%，保障型产品布局加速推进，下半年将集中推出创新保障型产品，有望带动负债端质量持续改善；同时财险非车险保费增速达19.5%，显著优于行业整体水平，综合成本率进一步优化至95.8%，承保盈利韧性凸显。截至2026年3月31日，集团总资产突破14万亿元，约14.17万亿元。

东吴证券研报观点指出，中国太保一季度银保渠道坚定推进期缴转型，新单期缴保费同比大增37.8%，个险核心人力月人均首年规模保费提升43.3%，队伍质态持续优化；叠加财险综合成本率同比改善1个百分点至96.4%，反映行业从规模导向转向质量与效益并重的深层变革正在加速落地。

券商方面，资本市场回暖正强化券商基本面弹性。平安证券指出，中信证券2026年一季度归母净利润同比增长54.6%，经纪与自营业务成为主要驱动力——股基日均交易额同比激增78.9%，自营投资收益率达4.86%，叠加国际化业务贡献率持续提升（子公司营收占比达31.2%），头部券商在市场β回升与自身α强化双重作用下展现出强劲业绩修复能力。

近日，中国保险行业协会（以下简称“中保协”）公布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.93%，较1月份的1.89%回升4个基点，这是自2025年该指标公布以来的首次止跌回升。在低利率与市场波动背景下，居民存款正在从银行表内转向非银体系，资金加速流向保险行业，今年一季度人身险保费收入同比增长7.89%，增加额接近1400亿元，成为居民财富再配置的重要承接方。

场内ETF方面，截至2026年4月29日午间收盘，中证港股通非银行金融主题指数(931024)强势上涨2.71%，港股通非银ETF广发(513750)上2.46%。前十大权重股合计占比83.86%，其中权重股中国平安上涨5.25%，中国太平上涨4.92%，中国人寿、中国太保等个股跟涨。拉长时间看，截至2026年4月28日，港股通非银ETF广发近1年累计上涨29.04%。

从估值层面来看，港股通非银ETF广发跟踪的中证港股通非银行金融主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅7.63倍，处于近2年8.57%的分位，即估值低于近2年91.43%以上的时间，处于历史低位。

港股通非银ETF广发(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险权重占比最高，占比近7成！是全市场保险含量最高的品种。多元金融权重为18.59%，证券行业权重占比11.47%。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。

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