AI的经济账根本算不通

作者：Ed Zitron

昨天早上，GitHub Copilot用户终于得到了一个确认：从2026年6月1日起，所有GitHub Copilot计划都将改为按用量计费（usage-based pricing）。

以前，微软会给用户一定数量的"请求（requests）"。现在，它要根据用户实际使用模型的成本来收费。微软把这称为"朝着一个可持续、可靠、面向所有用户的Copilot业务和体验迈出的重要一步"。

翻译一下："我们不能再继续补贴GitHub Copilot用户的算力了。"

微软连续3年允许用户每个月烧掉超过订阅费本身的token成本。根据《华尔街日报》2023年10月的报道：个人用户每月为这款AI助手支付10美元。今年最初几个月，该公司平均每位用户每月亏损超过20美元。有些用户每月给公司造成的成本高达80美元。

GitHub Copilot用户正在反抗。他们说这个产品已经"死了"，已经"彻底毁了"。

生成式AI的核心经济账已经坏了。按月订阅来销售由LLM驱动的服务，从来、从来就没有合理过。

微软——就像每一家AI公司一样——用一个不可持续的服务骗了自己的客户。因为用月费订阅来销售由LLM驱动的服务，从来、从来就没有合理过。

生成式AI订阅就像Uber每月向用户收20美元，然后允许用户坐100次车，只要每次不超过100英里都行；与此同时，汽油价格是每加仑150美元，而且油钱由Uber来付。

AI数据中心建起来很贵，运行起来也很贵，但实际收入很少。

根据TD Cowen的说法，每兆瓦数据中心容量需要约3000万美元的关键IT设备（GPU及相关硬件），以及1400万美元的数据中心容量成本。

每100MW数据中心容量需要约44亿美元投资，其中相当大一部分会花在NVIDIA GPU上。

每个AI数据中心一开始就背着数百万美元的坑。即便采用6年折旧周期，也需要很多年才能回本。而且由于NVIDIA的年度升级周期，等你完成第一份客户合同后，那些GPU很可能已经赚不了多少钱了。

目前还不清楚，除了OpenAI和Anthropic之外，AI算力是否真的存在足够大的客户群。OpenAI和Anthropic的需求占在建AI数据中心的50%。如果其中任何一家没有钱付款，就会形成巨大的系统性弱点。

为支撑正在建设的15.2GW AI数据中心，每年需要1568亿美元AI算力收入；如果支撑全部已宣布的114GW，则需要1.18万亿美元。

给你一点背景：CoreWeave是最大的"新云厂商"，客户包括Meta、OpenAI、Google、Microsoft、Anthropic和NVIDIA。它营收约为51亿美元，并预计2026年收入为120亿到130亿美元。

生成式AI不盈利、不可持续，而且只会越来越贵。

尽管有多篇报道称OpenAI和Anthropic会在2028年或2029年实现盈利，但没人能解释它们到底如何真正盈利。尤其考虑到两家公司的利润率都低于预期。

LLM是宰客，客户一直被欺骗。订阅制AI服务是一种近乎欺诈的欺骗行为，因为它歪曲了核心单位经济模型。

OpenAI的CFO已经多次表示，她不认为OpenAI已经准备好IPO，并且对其增长和继续履行义务的能力有重大担忧。她担心如果收入增长不够快，公司可能无法支付未来的计算合同。

这是一个闪着红灯的警报。OpenAI的增长正在放缓，而这恰恰是它最需要加速的时候。它必须在2030年前把当前业务基本做大10倍，才能履行义务。

如果OpenAI到2030年底无法通过收入和融资筹到8520亿美元，它就无法支付Stargate数据中心费用。那会杀死Oracle股票的价值。

Larry Ellison已经质押了自己持有的3.46亿股Oracle股票——价值约615亿美元——用于担保某些个人债务。如果OpenAI无法付款引发Oracle股价暴跌，Ellison将不得不卖出股票，进一步引发更多追加保证金。

Ellison的未来，押在Sam Altman能否在4年内筹资并创造8520亿美元收入这件事上。

祝你好运，Larry！你真的会需要它。