悍高集团：2025营收净利双增超25%，2026Q1延续双位数增长，多板块协同发力打造高质量引擎

近日，悍高集团（001221.SZ）正式披露2025年年度报告及2026年一季度报告。数据显示，2025年公司实现营业收入35.95亿元，同比增长25.83%；归母净利润7.04亿元，同比增长32.39%。作为登陆A股资本市场后的首个完整经营年度，公司持续深耕家居五金主业，坚持稳健经营战略，经营质量与发展动能同步增强。进入2026年，一季度营收达7.05亿元，归母净利润1.29亿元，均延续了双位数增长态势。随着各业务板块竞争力不断巩固，公司的可持续成长能力与长期价值创造潜力持续获得市场认可。

增长引擎火力全开，各核心业务板块表现良好

作为“中国功能五金第一股”，悍高集团主要从事家居五金及户外家具等产品的研发、设计、生产与销售业务，目前公司已形成完备的全品类产品矩阵，报告期内其各业务板块呈现良好发展态势，为公司的整体业绩成长带来了核心驱动。

据经营数据显示，2025年悍高集团收纳五金、基础五金、厨卫五金、户外家具营收分别为10.42亿元、16.79亿元、4.48亿元、2.42亿元，其中收纳五金、基础五金、厨卫五金前三大业务板块营收均实现双位数显著增长，分别同比增长21.6%、37.2%和23.9%。

具体来看，报告期间，基础五金成为公司第一大业务板块和业绩增长的核心引擎。数据显示，2025年该业务营收占比提升至46.7%，板块毛利率提升4.96pct，达到40.37%，综合竞争优势强劲。

而在收纳五金业务上，公司有效转型，从单一产品提供商升级为“全屋收纳解决方案”专家，深度契合消费者对家居空间的多元需求。同时，积极向全屋收纳解决方案转型，近期发布“Tourbillon·陀飞轮”进军全球高端市场，为收纳五金业务长期高质量发展注入新动能。

业内人士分析指出，悍高集团基础五金与收纳五金业务成绩斐然，反映出公司在家居五金赛道上的产品力与渠道力持续提升，多品类协同效应逐步释放。随着全屋定制与智能化趋势深化，公司有望凭借完整的五金解决方案捕获更多增量市场。同时，悍高集团其他板块亦不乏亮点，期间公司厨卫五金市场渗透率持续攀升，户外家具国际化布局有序推进。此外公司还积极孵化智能五金、卫浴、柜类照明等新品类，进一步拓宽业务边界。多元布局有望为公司打开新的增长曲线，助力长期可持续发展。

数据显示，2025年公司毛利率、净利率分别为37.2%、19.57%，同比分别提升1.36、0.97个百分点；经营活动现金流净额达10.40亿元，同比增长54.42%。能够看出，在主业高增长驱动下，公司盈利质量与现金创造能力同步增强，高质量发展模式正全面兑现。

原创设计构筑壁垒，品牌渠道产能协同发力

经营端的持续向好来自于公司在多个核心领域打造的竞争壁垒优势。

据公告显示，在原创设计层面，悍高集团始终将原创设计与技术创新作为核心驱动引擎。截至2025年末，公司累计拥有专利1,200余项，多款产品斩获国际权威设计大奖。依托持续的技术突破与美学迭代，公司推动家居五金从传统功能部件向兼具空间美学与实用价值的升级型产品跃迁，有效构筑起差异化的品牌护城河。

在渠道建设与产能匹配方面，悍高集团长期推行经销与直销结合、线上与线下融合的运营模式，多渠道拓展境内外市场，精准响应客户多元化、定制化的采购需求。据披露，2025年线下经销、线下直销、电商模式和云商模式营收增速均达到了双位数，营收占比前三大渠道营收增速更分别高达19.83%、47.01%和66.99%。制造产能方面，悍高集团已建成星际总部基地、六角大楼基地两大核心智能制造基地，并稳步推进独角兽基地建设及超时空要塞基地的前期规划，生产效率、产品一致性与规模化交付能力均获得有力保障。

国海证券在研究报告中指出，从行业端来看，根据中国五金制品协会数据，2025年中国家具五金行业市场规模为2691.10亿元，2028年预计突破3200亿元。行业驱动因素明确，包括存量房翻新、消费升级带动中高端产品替代（如智能功能拉篮渗透率快速提升）。同时，行业下游的定制家居领域集中度较低，而悍高集团对其销售收入依赖度低，这为公司通过自身渠道扩张获取份额提供了广阔空间。预计凭借覆盖全国的渠道网络、深厚的技术专利储备及自主制造能力等，在行业规模扩张与集中度提升的双重趋势下，公司龙头地位有望持续夯实，进而形成长期可持续的高质量发展成长逻辑。

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