会畅科技的前世今生：2025年营收4.6亿行业排15，净利润-1387.48万行业排11

来源：新浪证券-红岸工作室

会畅科技成立于2006年2月8日，于2017年1月25日在深圳证券交易所上市，注册地址位于上海市，办公地址也在上海市。该公司是国内领先的云视频服务商，掌握音视频“云 + 端”完整解决方案和供应链能力，具备技术壁垒与规模效应。

会畅科技主营业务包括国内多方通信服务业务、视频数据应用处理业务，以及信息通信类摄像机、视频会议一体化终端的研究、开发、生产及销售业务。所属申万行业为通信 - 通信服务 - 通信应用增值服务，涉及在线教育、教育信息化、智慧政务等概念板块。

经营业绩：营收行业第15，净利润第11
2025年，会畅科技营业收入4.6亿元，在行业17家公司中排名第15，远低于行业第一名光环新网的71.78亿元和第二名润泽科技的56.74亿元，也低于行业平均数21.05亿元和中位数10.95亿元。主营业务构成中，云视频业务4.53亿元，占比98.44%，其他业务718.29万元，占比1.56%。净利润方面，2025年为 - 1387.48万元，行业排名第11，远低于行业第一名润泽科技的50.49亿元和第二名奥飞数据的1.55亿元，略低于行业中位数 - 913.66万元，行业平均数为2.3亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为12.88%，去年同期为9.27%，低于行业平均的43.97%，显示公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年毛利率为35.31%，去年同期为35.19%，高于行业平均的23.31%，表明公司盈利能力较强。

董事长何飞薪酬35.77万元
公司控股股东为江苏新霖飞投资有限公司，实际控制人为何其金、何花、何飞。董事长何飞，1988年6月出生，本科学历，曾任江苏波司登制衣副总经理等职，现任江苏新霖飞能源科技总裁等职，2025年薪酬35.77万。总经理方艺霖，1987年5月出生，硕士研究生学历，曾任扬州市永兴置业世贸商圈董事长等职，现任上海会畅通讯董事、总经理等职，2025年薪酬266.56万，较2024年的434.47万减少167.91万。

A股股东户数较上期减少6.30%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2.53万，较上期减少6.30%；户均持有流通A股数量为7835.25，较上期增加6.73%。截止2026年3月31日，会畅科技十大流通股东中，华夏中证500指数增强A（007994）位居第十大流通股东，持股101.84万股，为新进股东。

天风证券指出，公司2025年前三季度营收3.39亿元，同比下降0.48%，归母净利润0.1亿元，同比下降55.84%。Q3单季度营收1.17亿元，同比增9.49%。公司加快“AI + 云 + 硬件”全产业布局，升级“会畅智云”平台，为大型企业提供解决方案；全资子公司明日实业持续发布新品，加大出海战略实施力度。预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.16亿元、0.25亿元、0.36亿元，维持“增持”评级。

银河证券指出，公司2025年前三季度营收3.39亿元，同比下降0.48%，归母净利润0.1亿元，同比下降55.84%。Q3单季度营收1.17亿元，同比增9.49%。公司端政企客户市场覆盖率高，持续完善生态布局，推出多款AI音视频产品；是国内率先掌握音视频“云 + 端”完整解决方案和供应链能力的云视频厂商，子公司明日实业有规模效应带来的供应链成本优势。预计2025 - 2027年整体营收分别为4.76/5.64/6.57亿元，归母净利润分别为0.15/0.34/0.45亿元，维持“推荐”评级。

图：会畅科技营收及增速

图：会畅科技净利润及增速

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