Q3净利暴涨129%，希捷盘后股价狂飙近19%！

4月28日，机械硬盘大厂希捷科技（Seagate Technology）公布截至2026年4月3日的2026会计年度第三财季财务报告。受益于人工智能（AI） 应用带动的大量数据储存需求拉动下，希捷交出了一份远超市场预期的成绩单：营收、毛利率、净利润全线创下纪录，盘后股价一度飙升超过18%。

Q3净利暴涨129%

2026财年第三财季，希捷实现营收31.12亿美元，较上年同期的21.6亿美元增长44.1%，超出市场预期的29.5亿美元。GAAP口径下毛利率达到46.5%，较上年同期的35.2%大幅提升11.3个百分点；GAAP营业利润率为32.1%，同比提升12.1个百分点；GAAP净利润为7.48亿美元，同比增长120%；GAAP稀释每股收益为3.27美元，远高于上年同期的1.57美元。

Non-GAAP毛利率更是高达47.0%。Non-GAAP营业利润率达到37.5%，同比提升14个百分点，环比提升560个基点；Non-GAAP净利润为9.34亿美元，同比增长129%；Non-GAAP稀释每股收益为4.10美元，同比增长115%，远超市场预期的3.51美元。

现金流方面，希捷本季度经营活动现金流达11亿美元，自由现金流高达9.53亿美元，创下十余年来的最高水平。

希捷CEO Dave Mosley在财报总结中表示：“希捷在该季度取得了出色的业绩，营收和每股收益均超出我们预期的上限，实现了创纪录的利润率，并创造了近10亿美元的自由现金流。我们坚信，希捷正步入一个结构性增长的新时代。因为人工智能应用极大地促进了数据的生成，并支撑了持续的存储需求。我们的面密度驱动型产品策略使我们能够大规模提供更高容量、更具能源和资本效益的存储解决方案。”

AI驱动数据中心业务爆发式增长

从具体业务来看，数据中心业务是希捷科技第三财季业绩增长的核心引擎。该板块营收达25亿美元，同比增长55%，占总营收比例从上年同期的75%提升至80%。这已是希捷云客户营收连续第10个季度实现增长。

希捷CEO Dave Mosley在财报电话会上表示：“我们正处于推理拐点之中——计算基础设施正从周期性的训练，转变为持续生成海量数据的引擎。领先AI聊天机器人每天处理数十亿次用户请求，每次都消耗并产生多模态输出，推动数据创造的空前增长。”

更进一步的是Agentic AI（自主智能体）的兴起——不再是偶发的交互，而是持续自动运行的工作流，不断摄取输入、生成推理、存储可持久化的输出，大幅增加了数据强度和长期存储需求。

近线硬盘（nearline HDD）仍是希捷数据中心业务的主力产品，占总出货量的近90%。该季度总出货量达199艾字节（Exabyte），同比增长39%。

HAMR技术加速落地，技术迭代驱动毛利率扩张

理解希捷为何能持续涨价并扩张利润率，绕不开其核心技术路线——HAMR（热辅助磁记录）技术，以及基于此的Mozaic产品平台。

传统硬盘技术在单碟容量上已接近物理极限，而HAMR通过激光加热实现更高密度写入，可以在同等硬件成本下提供更大容量。

Mozaic 4（第二代HAMR）已于3月下旬开始向客户出货，单碟容量超过4TB，单盘最高可达44TB，比第一代提升逾30%，且无需增加碟片和磁头数量，材料成本基本不变。预计到2026年底，Mozaic 4将占HAMR总出货字节数的多数。

Mozaic 5（第三代HAMR）单盘容量目标50TB，预计2027年底开始向客户提供鉴定样品。

希捷CFO Gianluca Romano在电话会上解释成本优势时说：“未来成本下降的主要驱动力，是产品向更高容量型号的混合转变——40TB HAMR驱动器将是核心驱动力，而非增加更多材料。”

产能已基本锁定至2027年底，年收入增长目标大幅上调

在存储市场持续供不应求的背景下，希捷管理层透露，公司产能已近乎全部分配至2027年全年，目前已与几乎所有主要云厂商和超大规模客户签订了供应协议，正就2027财年签订按需定制订单（build-to-order），锁定具体配置和价格。

基于这一强劲需求前景，希捷CEO Dave Mosley在财报中宣布，公司将未来数年的年收入增长目标从此前设定的“低至中双位数”大幅上调至“至少20%”。

希捷CFO Gianluca Romano进一步强调：“近线产能已基本全部分配至未来四个季度……在混合产品、定价和出货量方面，我们对整个2027财年实现营收和利润的逐季增长充满信心。”

Q4指引再超预期

希捷对2026财年第四季度给出了极为乐观的指引：预计营收为34.5亿美元（上下浮动1亿美元），显著高于分析师预期的31.6亿美元；Non-GAAP每股收益预计为5.00美元（上下浮动0.20美元），比分析师预期的3.97美元高出约26%。

同时，希捷科技预期全球关税政策或当前中东冲突对其营运的影响将微乎其微。

受希捷强劲财报带动，美股存储板块盘后集体上涨：希捷股价飙升18.68%，西部数据上涨9.60%，闪迪上涨4.43%，美光科技上涨2.91%。截至财报发布前，希捷今年迄今股价已翻倍，2025年则累计涨幅逾两倍。

编辑：芯智讯-林子