鼎捷数智2026年一季报解读：扣非净利润大降121.95% 财务费用暴涨11298.39%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：小幅增长 海外及AI业务成增量

2026年第一季度，鼎捷数智实现营业收入4.36亿元，较上年同期的4.23亿元增长3.02%，营收规模保持稳健扩张。

分区域看，中国大陆地区聚焦高景气细分市场，半导体行业受益于国产替代与AI算力需求爆发，签约额实现高双位数增长；中国台湾地区AI相关业务高速增长，整体签约金额保持双位数增长；东南亚地区以合规驱动切入，本地渠道体系完善，报告期内收入同比大增60.87%。

分业务看，研发设计类业务因融合AI技术的PLM产品升级，收入同比增长37.50%；AIoT业务中天枢控制器、设备云AI+保持高速增长，AIoT指挥中心完成离散制造行业标准化产品迭代，业务整体发展态势良好。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅营业收入3.02%

净利润：亏损收窄 依赖非经常性损益

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-803.51万元，较上年同期的-833.31万元减亏3.58%，亏损规模略有收窄。但扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为-2111.92万元，较上年同期的-951.55万元大幅下降121.95%，主业盈利能力恶化明显。

公司当期非经常性损益合计1308.41万元，主要来自政府补助1184.29万元，若剔除这部分非经常性收益，主业亏损进一步扩大，盈利质量堪忧。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅归属于上市公司股东的净利润3.58%归属于上市公司股东的扣非净利润-121.95%

每股收益：亏损规模持平

本报告期公司基本每股收益为-0.03元/股，扣非每股收益为-0.08元/股，上年同期基本每股收益同样为-0.03元/股，扣非每股收益为-0.03元/股。基本每股收益无变化，扣非每股收益亏损扩大，反映出主业盈利表现不佳。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比增幅基本每股收益0.00%扣非每股收益-166.67%

加权平均净资产收益率：亏损程度略有收窄

报告期内，公司加权平均净资产收益率为-0.34%，较上年同期的-0.38%提升0.04个百分点，净资产亏损程度略有收窄，但仍为负，说明公司净资产未能实现盈利。

应收账款：规模扩张 减值损失大增

截至报告期末，公司应收账款余额为7.19亿元，较上年度末的6.76亿元增长6.40%，营收规模小幅增长但应收账款扩张速度更快，回款压力有所上升。同时，报告期内信用减值损失为-1115.22万元，较上年同期的-736.82万元增长51.36%，主因系应收账款规模增加，坏账风险有所上升。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比增幅应收账款6.40%信用减值损失-51.36%

应收票据：规模大幅下降

截至报告期末，公司应收票据余额为1.73亿元，较上年度末的2.36亿元下降26.76%，票据回款规模减少，可能与客户结算方式变化有关。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比降幅应收票据26.76%

存货：规模有所下降

截至报告期末，公司存货余额为1.02亿元，较上年度末的1.15亿元下降11.44%，存货规模有所收缩，库存管理效率提升，但仍需关注存货跌价风险。

项目本报告期末（万元）上年度末（万元）同比降幅存货11.44%

销售费用：规模下降 费率仍处高位

报告期内，公司销售费用为1.47亿元，较上年同期的1.62亿元下降9.60%，销售费用率为33.59%，较上年同期的38.27%有所下降，但仍处于较高水平，反映公司获客成本依然较高。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比降幅销售费用9.60%

管理费用：小幅增长 管控压力显现

报告期内，公司管理费用为5861.33万元，较上年同期的5676.95万元增长3.25%，管理费用率为13.43%，较上年同期的13.41%基本持平，管理成本管控压力显现。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅管理费用3.25%

财务费用：暴涨超百倍 利息支出大增

报告期内，公司财务费用为616.70万元，较上年同期的-5.51万元暴涨11298.39%，主因系可转债及借款利息增加。当期利息费用为695.05万元，较上年同期的130.48万元增长432.7%，利息支出大幅增加，财务成本压力陡增。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅财务费用11298.39%利息费用432.70%

研发费用：规模下降 仍保持高投入

报告期内，公司研发费用为3889.63万元，较上年同期的4521.24万元下降13.97%，但研发费用率为8.92%，仍保持较高水平，公司持续推进AI技术与工业数智产品融合，鼎捷雅典娜数智底座及AI Agent研发投入持续进行。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比降幅研发费用13.97%

经营活动现金流：净流出扩大 造血能力减弱

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.00亿元，较上年同期的-1.41亿元下降41.87%，经营活动现金流出小计7.11亿元，较上年同期的6.18亿元增长14.73%，其中支付给职工以及为职工支付的现金达4.09亿元，较上年同期的3.64亿元增长12.41%，人力成本上升是现金流压力增大的重要原因。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比降幅经营活动现金流量净额-41.87%经营活动现金流入小计7.11%经营活动现金流出小计14.73%

投资活动现金流：净流出扩大 理财投入增加

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-2.57亿元，较上年同期的-1.07亿元下降140.38%，主要因本期购买理财产品导致支付其他与投资活动有关的现金达2.87亿元，较上年同期的0.85亿元增长237.76%，投资活动资金占用大幅增加。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比降幅投资活动现金流量净额-140.38%支付其他与投资活动有关的现金237.76%

筹资活动现金流：净流入大幅收窄

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为1044.18万元，较上年同期的1.68亿元下降93.80%，主要因本期取得借款收到的现金为1.20亿元，较上年同期的1.76亿元下降31.77%，同时偿还债务支付的现金达1.00亿元，筹资活动对现金流的支撑大幅减弱。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比降幅筹资活动现金流量净额-93.80%取得借款收到的现金-31.77%偿还债务支付的现金45855.90%

风险提示

1. 主业盈利恶化风险：扣非净利润大幅下降121.95%，主业亏损扩大，盈利质量依赖非经常性损益，若政府补助等非经常性收益减少，公司盈利将进一步承压。
2. 现金流压力风险：经营活动现金流净流出扩大，投资活动资金占用大幅增加，筹资活动净流入收窄，公司现金流紧张状况加剧，需关注资金链安全。
3. 财务成本上升风险：财务费用暴涨超百倍，利息支出大幅增加，随着可转债及借款规模扩大，后续财务成本可能持续上升，侵蚀利润。
4. 应收账款坏账风险：应收账款规模扩张，信用减值损失大增，若客户经营状况恶化，可能导致坏账损失增加，影响公司资产质量。

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