凌云光2026年一季报解读：净利润增1233.13% 基本每股收益涨1333.33%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：微降背后的业务分化

2026年第一季度，凌云光实现营业收入5.97亿元，同比下降2.79%，整体营收规模略有收缩。从业务结构来看，公司“视觉+AI”核心的机器视觉业务表现亮眼，实现收入4.76亿元，同比增长3.13%；而处于战略转型期的光纤通信代理业务受国际环境影响，传统板块收入下滑，成为拉低整体营收的主要因素。同时，受益于JAI并表后的全球化资源整合，公司境外收入同比增长23%，成为新的增长支撑点。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）营业收入机器视觉业务收入3.13

净利润：非经常性收益推高业绩

报告期内，凌云光归属于上市公司股东的净利润达到2.00亿元，同比大幅增长1233.13%，增速极为显著。业绩暴增的核心原因一方面是公司收入结构优化、毛利率提升带来的主业盈利改善；另一方面，公司控股子公司作为基石投资者投资北京智谱华章科技股份有限公司的股权，产生1.73亿元公允价值变动收益，这一非经常性收益成为净利润增长的主要推手。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）归属于上市公司股东的净利润非经常性损益合计

扣非净利润：主业盈利能力显著提升

扣除非经常性损益后，公司归属于上市公司股东的净利润为4653.31万元，同比增长561.56%，这一数据反映出公司主业盈利能力的大幅提升。主要得益于公司围绕战略主航道优化资源配置，聚焦战略产品与客户，内部经营效率持续改善，同时机器视觉业务的增长带动整体毛利率稳步上升。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度（%）扣非后归属于上市公司股东的净利润

基本每股收益：业绩高增带动每股盈利爆发

随着净利润的大幅增长，公司基本每股收益达到0.43元/股，同比增长1333.33%。这一指标直观体现了股东每持有一股所能享有的净利润大幅提升，但需要注意的是，其中大部分增长来自非经常性收益，主业对每股收益的贡献增幅为400%，投资者需区分主业与非经常性收益的影响。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动幅度（%）基本每股收益0.430.03扣非后基本每股收益0.100.02

加权平均净资产收益率：盈利效率大幅提升

报告期内，公司加权平均净资产收益率为4.10%，较上年同期提升3.72个百分点，反映出公司净资产的盈利效率显著增强。这一提升既源于净利润的大幅增长，也与报告期末归属于上市公司股东的所有者权益同比增长34.04%、净资产规模扩大后仍保持较高盈利水平有关。

项目本报告期（%）上年同期（%）变动幅度（百分点）加权平均净资产收益率4.100.38扣非后加权平均净资产收益率0.970.19

应收账款：规模小幅增长

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为12.81亿元，较上年末的12.57亿元增长1.88%，规模保持相对稳定。应收账款的小幅增长与营业收入的变动基本匹配，整体回款情况未出现明显异常，但仍需关注后续应收账款的周转效率及坏账风险。

项目本报告期末（万元）上年末（万元）变动幅度（%）应收账款1.88

应收票据：规模有所收缩

报告期末，公司应收票据余额为5888.46万元，较上年末的7203.43万元下降18.25%。应收票据规模的收缩可能与公司结算政策调整、客户付款方式变化有关，一定程度上反映出公司在票据回款方面的调整。

项目本报告期末（万元）上年末（万元）变动幅度（%）应收票据

存货：库存规模有所增加

截至报告期末，公司存货余额为5.27亿元，较上年末的4.48亿元增长17.49%。存货规模的增长可能与公司战略备货、业务扩张带来的原材料及产品储备增加有关，需关注后续存货的周转情况，警惕库存积压风险。

项目本报告期末（万元）上年末（万元）变动幅度（%）存货

销售费用：规模同比增长

报告期内，公司销售费用为7299.33万元，同比上年同期的6258.66万元增长16.63%。销售费用的增长主要源于公司市场拓展力度加大，尤其是境外业务的加速拓展带来的相关费用增加，与公司海外收入增长的趋势相匹配。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）变动幅度（%）销售费用

管理费用：规模同比下降

报告期内，公司管理费用为4671.47万元，同比上年同期的5323.61万元下降12.25%。管理费用的下降体现出公司内部管理效率的提升，通过优化管理流程、控制管理成本实现了费用的有效节约。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）变动幅度（%）管理费用

财务费用：由负转正

报告期内，公司财务费用为560.03万元，而上年同期为-753.97万元，实现由负转正。主要原因是本期利息收入较上年同期大幅减少（从1112.70万元降至335.77万元），同时利息支出虽有下降但幅度不及利息收入，导致财务费用由收益转为支出。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）变动幅度（%）财务费用利息收入利息支出

研发费用：规模略有下降

报告期内，公司研发费用为9876.75万元，同比上年同期的10424.09万元下降5.25%，研发投入占营业收入的比例为16.54%，较上年同期的16.97%略有下降。不过公司整体研发投入仍保持较高水平，围绕“视觉+AI”战略的研发推进并未放缓，只是投入规模随营收调整有所变化。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）变动幅度（%）研发费用研发投入占营收比例（%）

经营活动现金流净额：缺口收窄

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-6392.75万元，上年同期为-12384.37万元，现金流缺口同比收窄48.38%。主要得益于销售商品收到的现金同比增长14.00%，同时支付给职工及为职工支付的现金、支付其他与经营活动有关的现金有所减少，整体经营现金流状况有所改善，但仍处于净流出状态。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）变动幅度（%）经营活动现金流量净额销售商品收到的现金

投资活动现金流净额：由负转正

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为9164.74万元，上年同期为-57615.83万元，实现由负转正。主要原因是本期收回投资收到的现金达到7.16亿元，同时投资支付的现金虽有增加但远低于收回规模，且上年同期有大额取得子公司的现金支出，本期无相关支出，带动投资现金流大幅改善。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）变动幅度（%）投资活动现金流量净额收回投资收到的现金

筹资活动现金流净额：大幅增长

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为61937.51万元，同比上年同期的28400.69万元增长118.08%。主要得益于本期吸收投资收到的现金达到6.81亿元，远超上年同期的7.5万元，同时取得借款收到的现金虽有下降但整体筹资流入规模大幅提升，支撑了公司的资金需求。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）变动幅度（%）筹资活动现金流量净额吸收投资收到的现金7.50

风险提示

1. 非经常性收益依赖风险：公司本期净利润大幅增长主要依赖1.73亿元的股权投资公允价值变动收益，该收益不具备持续性，若后续无类似非经常性收益，主业盈利能否支撑当前业绩水平存在不确定性。
2. 转型业务风险：光纤通信代理业务处于战略转型期，传统业务受国际环境影响下滑，新兴业务尚未放量，转型进度不及预期可能影响公司整体营收增长。
3. 现金流压力风险：尽管经营活动现金流缺口有所收窄，但仍处于净流出状态，且存货规模有所增加，若后续回款不及预期或库存周转放缓，可能带来现金流压力。
4. 研发投入效率风险：研发投入规模略有下降，需关注研发项目的推进效率及成果转化情况，若研发投入未能及时转化为业绩增长点，可能影响公司长期竞争力。

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