宁波银行的逆周期配方

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当前银行业整体面临息差收窄、增长放缓、风险逐步显现等多重压力，行业竞争早已从规模扩张的粗放比拼，转向质量效益的精细化深耕。

在此背景下，宁波银行凭借清晰战略与稳健经营底色，走出了极具辨识度的逆周期发展路径——没有被动应对周期压力，而是主动推进业务结构升级。

一方面持续发力对公业务、优化负债管理，牢牢稳住资产质量与息差基本盘。对公贷款占比从2021年的58.2%攀升至2025年的67.6%，2025年活期存款新增占比高达70.84%，带动存款付息率同比下降33个基点，整体付息负债成本率下降38个基点。

另一方面加速轻资本转型，推动中间业务强势爆发。伴随代理业务收入的高增及理财规模的持续扩张，该行2025年手续费及佣金净收入同比增长30.72%，扭转了此前连续三年下滑的趋势。

同时，数字化与智能化转型持续纵深推进。宁波银行不断深化AI应用，迭代推出财资大管家2026版与鲲鹏司库3.0等数字化产品，同步启动多项人工智能项目招标，不断夯实技术底座与服务能力。

01

对公扩张

近年来实体经济融资需求结构性分化，小微企业、制造业等信贷领域需求旺盛，而居民消费信贷意愿偏弱，零售资产风险抬升，发力对公业务成为商业银行应对周期、优化资产质量的共同选择。

多家城商行对公业务增速突破20%，显著领先国有大行与股份行，宁波银行正是其中的领跑者。

以往依赖零售业务驱动的增长逻辑正在发生转变，对公业务已然成为宁波银行信贷业务的重心。

数据显示，该行对公贷款占比从2021年的58.2%一路攀升至2025年67.6%%。2025年，对公贷款日均余额达1.13万亿元，同比大增27.27%，而个人贷款规模基本持平于0.54万亿元，战略倾斜效果一目了然。

2026年一季度，宁波银行对公贷款继续增长11.16%，占比进一步提升至70.0%。

图1：宁波银行对公/个人贷款日均余额及占比（2021—2026Q1）
数据来源：公司财报，零壹智库

这种结构性转向，是应对零售资产压力的必然选择。从宁波银行近年数据来看，个人贷款不良率明显高于对公贷款。

尤其是2025年，个人贷款不良率已攀升至1.94%（其中个人消费贷1.85%，个人经营贷高达3.45%），而对公贷款不良率则维持在极低的0.23%。

对公贷款风险较低，除了贷款企业自身比个人客户偿付能力更强外，更因为宁波银行的对公资金主要投向不良率较低的租赁和商务服务业（占对公贷款19.73%，不良率0.48%）及制造业（占比11.70%，不良率0.32%）。

正是得益于这种向对公业务倾斜、优化行业信贷结构的布局，宁波银行有效控制了信用风险。整体不良率已连续19年低于1%，近五年均维持在0.75-0.77%的水平，成为上市银行中资产质量最稳健的标的之一。

图2：宁波银行对公/个人贷款不良率（2021—2025）
数据来源：公司财报，零壹智库

另外，由于零售端信贷需求不足，个人贷款的利润空间更容易被压降。受LPR下行、存量业务重定价等因素影响，宁波银行2025年贷款收益率为4.23%，同比下降61个基点。

其中，对公贷款平均收益率为3.94%，同比下降35个基点，而个人贷款平均收益率为4.85%，同比降幅高达91个基点。

依托对公业务强势扩张，2025年宁波银行贷款及垫款余额达1.73万亿元，较年初增长17.43%。

但传统信贷重资本属性也带来压力，核心一级资本充足率从2021年末10.16%降至2026年一季度9.25%。不过，369.39%的拨备覆盖率仍处行业高位，风险抵御能力充足。

02

负债精耕

息差收窄是银行业这几年最核心的经营挑战，资产端收益率持续下行，如何稳住利息净收入、守住盈利基本盘，成为检验银行经营能力的关键标尺。

宁波银行没有依赖资产端高定价，而是通过负债结构深度优化、低成本资金大规模沉淀，实现息差降幅收窄、利息净收入逆势增长。

从盈利走势看，宁波银行营收、净利润增速自2021年高点回落，从高速扩张转向稳健经营，符合行业从规模驱动到质量驱动的转型逻辑。

2025年，宁波银行实现营业收入719.69亿元，同比增长8.01%；净利润293.33亿元，同比增长8.13%，增速明显回升。

图3：宁波银行营收及净利润同比（2021—2025）
数据来源：公司财报，零壹智库

即便净息差逐年收窄，宁波银行利息净收入仍保持两位数增长： 2025 年达 531.61 亿元，同比增长 10.77% ； 2026 年一季度 146.88 亿元，同比增长 14.44% ，核心驱动力来自负债端成本的有效压降。

从2025年新增存款结构看，宁波银行活期存款占比高达70.84%。其中，对公活期存款同比增长23.85%，个人活期存款同比增长22.99%；而对公定期仅增长7.08%，个人定期更是下降1.88%。

大量低成本活期资金的沉淀，直接带动该行存款付息率同比下降33个基点，整体付息负债利率下降38个基点。

除了传统的吸存手段，宁波银行还通过“鲲鹏司库”、“财资大管家”等数字化系统，深度绑定企业的结算资金流。企业的资金在系统内流转，沉淀下来的活期存款成本也相对较低。

持续优化的负债端结构，有效缓解了息差下行压力。尽管净息差逐年收窄，但降速正在趋缓。

过去五年，宁波银行的净息差从2021年的2.21%一降至2024年的1.86%，累计下降35个基点。而2025年净息差为1.74%，仅下降12个基点，降显著收窄。到2026年一季度，净息差录得1.73%，环比仅微降1个基点。

03

中收爆发

息差收窄持续挤压利润空间，轻资本、高收益的中间业务成为银行转型的必然方向。宁波银行提前布局财富管理与资管业务，依托子公司协同与客户资产扩容，实现手续费及佣金净收入强势反弹，扭转连续三年下滑趋势。

2025年，宁波银行手续费及佣金净收入达60.85亿元，同比大增30.72%，营收占比提升至8.46%。2026年一季度延续高增，该项收入同比暴增81.72%，营收占比升至15.06%，已成为拉动业绩增长的重要引擎。

图4：宁波银行手续费及佣金收入及占比（2021—2026Q1）
数据来源：公司财报，零壹智库

从细分数据来看，代理类业务表现最为突出，全年实现手续费收入65.67亿元，占比81.70%，同比大增35.68%，撑起了中收的基本盘。

这一增长主要得益于旗下永赢基金的快速发展。2022—2025年，永赢基金管理公募基金的总规模从2713亿元增长至3599亿元、5296亿元和6342亿元，短短三年内增幅超过130%。

旗下宁银理财也同样保持稳健成长，2025年管理的理财产品规模达6963亿元，同比增长47.05%。

宁波银行旗下资管产品的扩张，进一步体现在客户资产管理规模的同步增长上。

截至2025年末，该行个人客户金融总资产（AUM）达到12757亿元，较上年增加1475亿元；其中私人银行客户AUM为3534亿元，增加498亿元。随着客户资产盘子的持续做大，理财、基金、保险等代销业务规模也顺势提升。

可见，这次手续费大幅增长具备较强的基础，是水到渠成、厚积薄发的结果。

04

AI提速

银行业数字化转型进入深水区，AI技术与业务深度融合成为构建差异化竞争力的关键。宁波银行以科技为核心生产力，将AI全面融入对公、风控、运营等全流程，以数字化工具提升服务效率、绑定核心客户。

对公业务是宁波银行的核心阵地，也是其AI应用成效最显著的板块。2026年3月发布的财资大管家2026版与鲲鹏司库3.0，标志着对公AI应用迈入全新阶段。

财资大管家2026版搭载智能助手“财小资”，具备一键问数、智能分析和市场资讯推送三大能力，显著减少财务重复劳动；智能BI报表可自动测算融资成本与理财收益，并主动推送交易异动。

以零跑科技为例，启用BI模板集市后，数据查询与报送效率提升超95%。这些能力依托自然语言处理、智能推荐算法与数据分析引擎，标志着财务管理从“人找数据”向“数据找人”的范式转变。

鲲鹏司库3.0在原有版本基础上，新构建了覆盖全球资金、债务融资、集团投资、人力资源、战略决策和经营风险的六大洞察能力，基于多模态AI融合中台，将全球账户数据、外部行情、企业ERP等多源信息深度融合，打造企业司库的“智慧大脑”。

与此同时，宁波银行还启动了多个大模型相关项目招标，涵盖对公大模型配套硬件设备、金融智能体标注、坐席语音分析及财报商机挖掘智能体、本币交易系统AI交易员运维与优化、财务税务申报RPA流程建设等前沿领域，旨在推动AI更深入地融入业务。

技术赋能不仅体现在业务上，在数字人民币领域同样取得进展。

2026年4月2日，中国人民银行公布新增数字人民币业务运营机构名单，宁波银行成功入选，成为此次新增的5家城商行之一。这标志着其金融科技布局、系统建设、合规风控及普惠金融服务能力获得了央行的认可。

-End-