华泰期货：津巴布韦扰动逐渐落地，碳酸锂市场多空分歧加剧

来源：市场资讯

　　来源：华泰期货

　　作者： 师橙

　　市场分析

　　2026-04-28，碳酸锂主力合约2609开于179000元/吨，收于178620元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-1.64%。当日成交量为263957手，持仓量为453086手，前一交易日持仓量455510手，根据SMM现货报价，目前基差为-1020元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单36392手，较上个交易日变化1065手。

　　碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价172000-177000元/吨，较前一交易日变化-1500元/吨，工业级碳酸锂报价168000-173000元/吨，较前一交易日变化-1500元/吨。6%锂精矿价格2530美元/吨，较前一日变化-10美元/吨。

　　供应：据 SMM 统计，锂盐厂多已恢复生产，国内供应整体稳定，本周供给有所增加。碳酸锂周度总产量25947吨，其中辉石产碳酸锂15374吨，云母产碳酸锂3317吨，盐湖产碳酸锂4365吨，回收产碳酸锂2891吨。海关数据显示，3月锂辉石进口量较2月显著回升、再创新高，达到83.74万实物吨。从来源国看：非洲来矿增量明显——尼日利亚进口12.51万吨，环比增加63%；津巴布韦前期发货于当月到港11.26万吨，环比增加61%；加拿大打破1—2月零进口的局面，3月到港5.86万吨；而澳大利亚受船期影响，来矿量环比有所下滑。

　　库存：根据SMM最新统计数据，现货库存为103470吨，环比+656吨。其中冶炼厂库存为18363吨，环比-443吨；下游库存为44497吨，环比-1152吨；其他库存为40610吨，环比+2250吨。下游及冶炼厂库存减少，其他库存增加，本周碳酸锂累库。

　　消费：据百川数据，磷酸铁锂产量环比-0.35%，三元材料环比+0.87%。钴酸锂环比-0.68%，锰酸锂环比+21.43%，六氟磷酸锂环比+0.92%。

　　综合点评：碳酸锂盘面高位震荡。从供给端扰动看，4月27日江西省资源厅发布花桥大港和同安瓷矿异议核实复函公告，预计停产换证时间要推迟到五月中下旬；津巴布韦复关后第一批锂矿预计5月中旬前后发出，6月中旬后逐步恢复到货。津巴布韦及宜春矿端扰动逐渐落地，碳酸锂下游需求保持旺盛，市场多空分歧加剧，碳酸锂价格宽幅震荡。

　　策略

　　目前碳酸锂库存仍位于低位，供给端扰动频繁，近期震荡走强，随着市场多空分歧加剧，未来持续关注供给变动、下游备货节奏、以及大宗商品市场氛围，短期建议区间操作为主。

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、 消费端持续超预期，

　　2、 矿端扰动超预期，

　　3、 宏观情绪及持仓变动影响。

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