对话海博思创张剑辉：量化价值创造溢价，方能拥有定价权

来源：市场资讯

（来源：储能与电力市场）

过去一年，随着“136号文”等一系列政策的落地，储能行业经历了从“强配”逻辑到“经济性”逻辑的深刻转变。独立储能电站如雨后春笋般涌现，“新能源+储能”开始探索价值实现路径，储能场景化应用也为新模式新业态带来发展契机。

然而，新旧政策交替与电力市场化建设快速推进带来的收益模式重构，上游材料价格持续上涨与供需平衡打破带来的市场价格波动，海外市场贸易壁垒与地缘政治风险交织带来的出海难度增加等，多重因素交织下，整个行业正处于机遇与挑战并存的十字路口：

一方面，装机量的爆发式增长与连续两年的价格战，急剧压缩着企业的利润率空间，另一方面，储能市场化发展契机到来与新旧政策交替市场不稳定性显著增加。

作为国内储能领域的头部企业，海博思创在2025年的行业变革中交出了一份靓丽的答卷。

4月28日晚间，海博思创发布2025年年报及2026年一季报。全年营收与净利润同比实现稳步增长，2026年一季度增长势能持续延续。

数据显示，其2025年营业收入为116.12亿元，同比增长40.42%；净利润为9.51亿元，同比增长46.83%。

一季度营收达23.69亿元，同比增长53.06%；实现净利润2.04亿元，同比增长117.00%。

这家成立于2011年的企业，对中国储能市场似乎拥有与生俱来的敏锐嗅觉，精准踏准了每一个变化周期的关键节点。

2015年，海博思创从用户侧储能领域正式进入中国储能市场，积累了储能应用领域的最早期经验。

2017年，公司正式确立“以储能系统集成为核心”的战略方向，聚焦电网侧和发电侧的大型储能项目。

2018-2019年间，精准布局“火储联合调频”赛道，并在这一领域，取得了装机占比超过50%的佳绩，积累了储能在电力市场中运行的宝贵经验。

2020-2022年间，面对“新能源+储能”的发展困境，以先行者姿态探索推动中国独立储能电站发展。在“容量租赁+辅助服务+电力市场”的盈利模式逐步清晰的过程中，海博思创坐上了中国储能集成商装机量第一的头把交椅。

2023-2024年，持续深耕中国储能市场，并于2025年1月27日成功于上海证券交易所科创板上市（股票代码688411）。

2025年，面对国内愈发严重的价格内卷、“136号文”后央国企投资储能热情减弱、市场化改革开启储能资产价值实现的新时代等复杂交织的环境，公司大刀阔斧地进入储能项目开发、运维赛道，提供储能全生命周期服务。其3月份的投资者关系记录显示，公司运维的储能资产预计2026年底将达到35-40GWh，公司正逐渐向以新型储能为核心的“综合能源服务商”转型。

同样在2025年，其海外业务也获得关键突破，欧洲多国、北美及非洲等区域均有业务落地。公司正将国内成熟的储能资产运维经验与模式推广至海外，并确立了最终实现国内与海外商业模式逐步相融相通的战略目标。2026年，公司海外出货目标10GWh，有望实现突破性增长。

从一个聚焦BMS技术的海归创业团队，成长为全球储能装机前三的龙头企业，海博思创在十五年间，走出的每一步都与电力市场的改革与建设息息相关。深耕电力市场，已成为其前进中不可动摇的核心理念。

这也与掌舵人张剑辉的背景密切相关。

张剑辉毕业于清华大学电机系，并在美国加州大学伯克利分校取得电气工程与计算机科学博士学位。他对电力行业拥有浓厚的情结，“我热爱电力这个事业”，他曾不止一次这样表达。这份热爱，被他与团队不断凝聚为储能发展的强劲动力。

图：海博思创创始人、董事长、首席执行官张剑辉

图源：海博思创

近日，海博思创董事长、创始人张剑辉接受了一次深度专访。从独立储能到“算电协同”，从设备供应到基于新型储能的“综合能源服务商”战略转型，从国内市场到国内外市场双轮驱动，这位电力系统科班出身、入行十五年的“老兵”，不回避、不绕弯，给出了自己的冷静判断与犀利洞察。

市场正密切关注着海博思创的每一步战略选择。

以下是对话整理：

海博思创的战略与初心

以“制造+服务”破局内卷，坚守长期价值

Q1

当前储能行业低价内卷严重，海博思创的核心战略是什么？为何选择这样的发展路径？

张剑辉：我们的核心战略是从传统制造研发型企业，转型为“制造+服务”双驱动模式，这也是避开无效内卷、摆脱低端制造困境的有效路径。

储能行业的核心价值不在于短期价格竞争，而在于长期的安全性、可靠性和全生命周期价值，单纯卖标准化、同质化产品，只会停留在微笑曲线底端。

我们更在意长期运维资产的规模和持续创造价值的能力，从长远来看，我们把自己定位成一家科技型的创新企业。

Q2

海博思创与央国企的合作模式有何调整？如何平衡“不做亏钱项目”与维系合作的关系？

张剑辉：我们与央国企的合作从未中断，只是调整了合作模式——很少参与低价内卷的项目，而是采用EMC模式，推动和央国企的合作，盘活低效光伏资产，加装储能系统提升收益，双方共享额外收益。

我们作为专业运营服务方，帮客户创造可量化的价值，这才是长期合作的基础。对于单纯拼价格的项目，我们原则上不参与；但在客户需要托底、保障并网等关键环节时，我们也会全力提供支持。

Q3

如何看待市场对公司的评价？

张剑辉：目前市场对我们的认知存在差异，部分人仍以制造型企业标准评估我们，当前的市场印象，更多源于公司过去几年的快速增长——今年出货量预计比去年翻番，去年已比前年翻番。

真正的价值判断，在于我们“制造+服务”的转型落地：一方面，我们有规模化降本能力，掌握底层设备核心技术；另一方面，运维资产的长尾收益，能平滑行业波动，这也是服务型企业估值更高的核心逻辑。

2026年，我们会持续兑现运维和电力交易的收益，让市场逐步认可我们的转型价值，而非单纯依赖制造规模。

图：

海博思创智能制造基地

图源：海博思创

海博思创基本盘：独立储能为核心

向基于新型储能的综合能源服务商稳步转型

Q4

海博思创在独立储能领域的布局历程是怎样的？未来两年的重点是什么？

张剑辉：我们是行业内最早布局独立储能的企业之一，从早期火储调频、容量租赁模式的独立储能，到如今参与开发、运维独立储能，每一步都基于对电力系统的深刻理解。2024年我们就开始重点布局独立储能，当时很多企业还在观望，现在整个行业都在聚焦这个赛道。

未来两年，我们仍会重点投入独立储能电站的业务，同时打造核心的储能交易及运维能力，真正实现从设备制造商向基于新型储能的综合能源服务商的转型，核心是让储能资产能持续创造长期收益，而非单纯卖设备。

图：

海博思创新疆哈密三塘湖储能电站项目

图源：海博思创

储备与潜力：

聚焦高价值场景，以“储能+X”挖掘新增量

Q5

海博思创较早提出“储能+X”战略，当初提出这一战略的核心逻辑是什么？

张剑辉：“储能+X”的核心逻辑是“算账逻辑”，本质是让储能资产真正创造可量化的价值——要么帮投资方降低用电成本、提升用电可靠性，要么提升绿电比例，所有的“X”都要围绕“可量化价值”展开。

2025年136号文出台后，储能与新能源投资解耦，储能成为可独立盈利的资产，这时候我们提出“储能+X”，就是要跳出单纯卖产品的思维，在具体场景中挖掘储能的核心价值，避免陷入低端同质化竞争。

Q6

在“储能+X”战略中，为什么将算力中心作为首选高价值场景？有哪些技术布局？

张剑辉：我们判断高价值场景的核心标准，是未来五年用电负荷增长最快的领域，而算力中心就是这样的赛道——预计“十五五”末，算力中心用电将占到全社会用电的8%甚至更多，尤其是分布式算力推理的爆发式增长，催生了巨大的储能需求。

更重要的是，算力中心的价值可量化：我们不仅能提供绿电直连的外部储能解决方案，降低其用能成本，也在设计算力中心内部的解决方案，应对高端算力卡功率波动大的问题。

谁能让价值可量化，谁就有定价权，这也是我们聚焦算力中心的核心原因。

Q7

除了算力中心，还有哪些高价值场景值得布局？

张剑辉：除了算力中心，绿电直连、油田矿山低碳改造也是我们重点布局的场景。

绿电直连方面，通过配置储能，可提升低效光伏资产的收益，比如中午弃光、低电价时存电，晚上高电价时放电，既提升发电量，又提高平均上网电价，这需要结合区域光照、电价、负荷情况，用AI模型测算最优储能配置。

油田方面，我们已在长庆油田落地项目，用储能替代柴油发电机，为石油压裂环节提供短期电力支撑；

在矿山领域，提供风光储微网解决方案，助力智慧矿山低碳转型。这些场景的核心，都是能给客户带来可量化的价值。

Q8

算电协同是当前热门话题，海博思创如何理解并布局算电协同？

张剑辉：我认为真正的算电协同，是能通过调度算力，间接实现调度电力，比如预见到第二天电力有波动时，提前调度算力生产区域，让风光储与算力波动匹配，这才是真正的协同。

我们的布局分两部分：一是算力中心外部的绿电供应储能解决方案，满足绿电比例要求、降低用能成本；二是内部的解决方案研发，应对算力卡功率波动。

图：

海博思创“储能+X”全场景解决方案

图源：海博思创

竞争与出海：

不贪短期高毛利，坚守长期可持续发展

Q9

当前很多企业扎堆出海，海外高毛利是否可持续？海博思创的出海战略是什么？

张剑辉：海外市场前两年30%-40%的高毛利，本质是电芯价格下降带来的临时利差，现在毛利回落，只是把这部分利差补回去。

长期来看，海外市场竞争最终还是中国企业之间的竞争，出口退税取消对行业格局影响不大，但会挤压部分利润，可通过系统成本降低、下游疏导、自身规模化发展来缓解。

我们的出海战略很清晰：不单纯卖设备，而是提供整体解决方案，做交钥匙工程，同时把国内成熟的运维、电力交易经验复制到海外，挣长期稳定的收益，而非短期设备利润。

Q10

不少跨界巨头切入储能行业，您认为他们有天然优势吗？海博思创如何应对行业竞争？

张剑辉：储能不是简单的标准化产品，放在不同区域的储能电站，收益差异很大，核心在于对电力系统、电力交易、运维的理解，这需要长期的数据积累和经验沉淀，不是靠原有渠道或产业链优势就能快速切入的。

很多跨界企业仍停留在“卖资产”的逻辑，而储能的核心是“运维资产”，需要10-15年的战略定力，若没有长期投入的决心，很难做好。

我们应对竞争的核心，一是提前布局供应链，锁定电芯等核心部件供应；二是通过规模化、大电芯技术应用降低成本；三是聚焦高价值场景，通过创造可量化价值以疏导成本压力，避免低价内卷。

图：海博思创智能制造产线

图源：海博思创

行业思考

规范发展是关键，长期价值决胜未来

Q11

当前独立储能项目扎堆上马，是否存在过剩风险？未来行业如何实现健康可持续发展？

张剑辉：目前独立储能确实存在无序发展的情况，各地扎堆上项目就很容易出现过剩。

要实现健康发展，关键是国家层面的规范引导，比如建立备案和白名单制，明确哪些电站能获得容量电价，让行业走向有序。

预计今年可能是过渡期，明年有望实现清单制管理。

Q12

海博思创作为深耕行业15年的企业，目前存在哪些短板？如何平衡快速增长与长期积淀？

张剑辉：短板主要在于，行业和企业发展太快，人才储备、综合实力还需要时间积淀，研发投入也需要做平衡。不过，我们的优势在于战略定力和快速调整能力：比如去年我们快速调整团队，从传统销售模式转向挖掘场景、开发市场，这种灵活性是很多大型企业不具备的。

平衡快速增长与长期积淀，核心是坚守长期主义，不贪短期收益，持续投入技术研发和运营能力建设，同时动态平衡“船小好调头”的灵活性和规模化发展的需求，毕竟储能是需要10年、15年甚至更久坚持的事业。

Q13

总结来看，海博思创的核心竞争力是什么？未来的发展目标是什么？

张剑辉：我们的核心竞争力，是对电力系统的深刻理解、“制造+服务”的商业模式，以及长期主义的战略定力——我们懂设备、懂运维、懂电力交易，能给客户带来可量化的价值，这是很多企业不具备的。

未来，我们希望成为全球储能行业的长期价值创造者：国内聚焦独立储能、光储融合、算电协同等场景，海外拓展高价值市场。

长期来看，持续扩大资产的管理规模，靠运维和电力交易的稳定收益，穿越行业周期，推动储能行业从“卖设备”向“管资产、赚长钱”转型，为行业健康发展提供范本。