能繁母猪存栏加速去化，关注养殖ETF（159865）

4月28日午后养殖ETF（159865）逆势飘红，上涨0.84%。

来源：WIND

根据涌益咨询，2026年3月全国生猪销售均价9.96元/公斤，环比-14.25%，同比-31.85%。涌益监控样本2026年3月屠宰量453.84万头，环比+23.53%，同比+2.83%。涌益样本3月生猪出栏较计划完成率105.14%，4月计划出栏较3月实际出栏+3.07%。3月出栏超计划完成，主要系猪价快速下跌、行业亏损加深背景下养殖端出栏意愿提升，叠加前期递延猪源集中释放，部分养殖端倾向回笼现金并提前兑现供给压力。

基于证监会行业分类下，26Q1农业板块持仓市值401亿，占股票投资市值比例0.50%，环比下降0.2个百分点；与股票市场标准行业配置比例0.62%相比，低于行业标准行业配置比例0.12个百分点，连续6个季度低于标准行业配置比例。根据国泰海通证券的分析，基金一季报对农业持仓变化反映出对种植产业链、养殖板块关注度提升。通过分析全基和主动基金的持仓差异可以发现，种植产业链相关标的预计以ETF的形式被增持，养殖产业链在全基和主动基金中都呈现出普遍增持的趋势。

当前养殖行业已进入周期底部，猪价持续下探并屡创新低，行业经营困境进一步加剧。旺季仔猪养殖亏损扩大，有望推动产能去化明显提速，周期反转预期持续强化。猪价低位运行、仔猪深度亏损、淘汰母猪价格走弱，共同驱动能繁母猪存栏加速去化，板块左侧机会持续显现。对于希望把握周期底部机会的投资者而言，跟踪中证畜牧养殖指数的养殖ETF（159865）提供了一个便捷高效的布局工具。该指数生猪养殖相关公司权重长期维持在50%左右，前十大持股高度集中于牧原、温氏等龙头，合计占比近7成。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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