*ST铖昌（001270）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST铖昌（001270）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.04亿元，同比上升12.92%，归母净利润4472.41万元，同比上升50.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.04亿元，同比上升12.92%，第一季度归母净利润4472.41万元，同比上升50.0%。本报告期*ST铖昌盈利能力上升，毛利率同比增幅9.01%，净利率同比增幅32.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率82.17%，同比增9.01%，净利率43.05%，同比增32.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计875.86万元，三费占营收比8.43%，同比减14.44%，每股净资产7.57元，同比增11.98%，每股经营性现金流-0.1元，同比增75.92%，每股收益0.22元，同比增50.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.05%，资本回报率一般。去年的净利率为28.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.37%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.57%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.9%/--/9.6%，净经营利润分别为7970.79万/-3111.79万/1.17亿元，净经营资产分别为8.03亿/9.22亿/12.22亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为2.15/3.26/2.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.17亿/6.89亿/9.7亿元，营收分别为2.87亿/2.12亿/4.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-61.89%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达503.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.7亿元，每股收益均值在0.82元。

持有*ST铖昌最多的基金为宝盈互联网沪港深混合，目前规模为4.21亿元，最新净值4.497（4月28日），较上一交易日下跌2.47%，近一年上涨122.18%。该基金现任基金经理为赵国进。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司各业务领域拓展情况如何，后续项目订单落地计划情况怎么样？
答：报告期内，星载领域作为公司核心优势板块，多系列遥感卫星项目已进入常态化批量交付阶段；低轨卫星通信方面，公司完成卫星通信 T/R芯片解决方案的迭代研制，多款新产品已进行备货并按计划批量交付；机载领域多个项目已进入量产阶段，并实现营收高速增长；地面领域项目在逐步推进中，公司前期储备的地面领域各类项目将随着下游需求逐步释放。
随着下游需求暖并加速释放，公司将继续高效交付与稳定供应，持续巩固现有客户和市场，储备星载、机载、地面、舰载等多领域项目需求，在低轨卫星通信领域公司持续夯实产品竞争优势并根据下游需求进行备产交付，同时，进一步拓展在气象、水利雷达、低空监测等领域的产品应用，推动公司规模和实力迈上新台阶，实现高质量、可持续发展。

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