上海石化的前世今生：营收755.63亿行业排第七，净利润-14.3亿位列第九，负债率低于行业均值

来源：新浪证券-红岸工作室

上海石化成立于1993年6月21日，于同年11月8日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海市。它是国内重要的炼油化工企业，具备全产业链优势，产品广泛应用于多个领域。

上海石化主营业务涵盖原油加工、整系列的油品、化工产品、基本有机化学产品、合成纤维及单体、塑料及制品、聚酯纤维、针织纺织原料及制品、工业及燃料的生产和经营、其他副产品的生产和经营以及铂族金属的生产与加工。所属申万行业为石油石化 - 炼化及贸易 - 炼油化工，所属概念板块包括油价相关、油改概念、中石化系。

经营业绩：营收行业第七，净利润第九
2025年，上海石化营业收入为755.63亿元，行业排名7/10，远低于行业第一名中国石油的28644.69亿元和第二名中国石化的27835.83亿元，也低于行业平均数6522.12亿元，但高于行业中位数1195.57亿元。主营业务构成中，炼油产品514.39亿元占比68.07%，化工产品170.33亿元占比22.54%，石油化工产品贸易63.72亿元占比8.43%，其他(补充)5.96亿元占比0.79%，其他1.23亿元占比0.16%。净利润为 -14.3亿元，行业排名9/10，与行业第一名中国石油的1720.05亿元和第二名中国石化的352.5亿元差距巨大，低于行业平均数214.83亿元和行业中位数2.07亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年上海石化资产负债率为41.74%，去年同期为39.80%，低于行业平均62.24%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为15.85%，去年同期为17.32%，高于行业平均13.31%，具备一定的盈利优势。

董事长郭晓军薪酬126.24万元，同比增加90.56万元
上海石化控股股东为中国石油化工股份有限公司，实际控制人为中国石油化工集团有限公司。董事长郭晓军，1969年8月出生，1991年毕业于华东理工大学基本有机化工专业，取得工学学士学位，2008年获得华东理工大学化学工程专业工学硕士学位，具有正高级工程师职称。他于1991年加入上海石化总厂，历经多职，2024年4月任公司党委书记。2025年薪酬为126.24万，较2024年的35.68万增加90.56万。总经理鹿志勇，1978年5月出生，2001年毕业于南京工业大学化工工艺专业，取得工学学士学位，具有高级工程师职称。他于2001年加入中国石化镇海炼化公司，2023年5月起兼任镇海基地项目管理部副总经理，2025年薪酬为8.35万。

A股股东户数较上期增加7.66%
截至2004年12月31日，上海石化A股股东户数为15.67万，较上期增加7.66%；户均持有流通A股数量为4593.68，较上期减少7.11%。截止2025年12月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股7902.31万股，相比上期减少595.07万股；南方中证500ETF（510500）位居第六大流通股东，持股3322.96万股，相比上期增加121.66万股；国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF（159399）退出十大流通股东之列。

中金公司指出，2025年上海石化业绩符合市场预期，收入755亿元，同比 -13.3%；归母净利润 -14.3 亿元，同比盈转亏，主要系4Q25炼油装置检修影响与库存减值较大所致。发展趋势方面：一是库存收益带动下，1Q26业绩有望修复；二是中东原油供应受阻，近期炼油利润或受挤压；三是公司在手现金充足，25年经营性现金流19.8亿元，26年规划资本开支60亿元用于120万吨/年乙烯提质升级项目。盈利预测与估值上，下调26年净利润6%为3.7亿元，引入27年净利润6.15亿元，维持跑赢行业评级和A/H 3.3元/1.6港元目标价不变。风险提示为原油价格大幅波动，地缘风险超预期。

图：上海石化营收及增速

图：上海石化净利润及增速

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。