浙江
最近猛然发现，我在3月23日买的一只纯债基金“广发中债7-10年国开债指数”近1月竟然涨了快1%了。要知道，同期的“红利低波指数”才涨了不到0.5%......
同期，3.23-4.23，久期更长的30年国债ETF更是涨了2.86%！
短短一个月，纯债基金涨这么多还是很少见的！
最开始我还以为是美以伊冲突的避险情绪带来的“股债跷跷板”行情。
但是，仔细看，不对啊~
近一个月，股市涨得更多，完全是股债双涨行情。
我看了几个持续关注的研究债市博主的近期分析，大致总结了以下几个原因：
1、2月末爆发冲突来，原油价格大涨，当时“通胀预期”升温，“加息预期”开始冒头。一旦加息，市场利率上涨，对应的就是债券价格下跌。3月末，随着大家对冲突“脱敏”，之前被“加息预期”打压的债市也开始反弹。
2、虽然今年一季度5%的GDP同比增长很不错，但CPI和社零总额没有显著改善，外加出口增速下滑、企业贷款需求不足等，明货“币政策不具备收紧的条件”，构成了对债市利好的环境。
3、今年央行投放量的减少也说明了金融机构并不缺钱，不需要央行再往市场注入流动性。说明，宽松的资金面仍在持续，利率短期下行，利好债市。
4、银行“开门红”结束，4月是银行理财集中配债的窗口期。
复盘这次“债市小快牛”再次提醒我们：任何单一大类资产都有其独特的驱动逻辑和阶段性爆发窗口。
纯债基金在4月的亮眼表现，恰恰说明了固定收益资产在组合中的“压舱石”价值。
如果，因为债基去年疲软，而在今年清仓债基，那么大概率错过这轮纯债的确定性收益。
这也是我一直安利“大类资产分散配置”的意义所在：不是追求每个时点都押对“涨得最好的那一个”，而是通过持有相关性较低、驱动逻辑不同的资产，让组合在不同宏观环境中都有“能打的部位”。
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