鹰眼预警：港迪技术营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，港迪技术发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.34亿元，同比下降11.25%；归母净利润为7217.41万元，同比下降23.52%；扣非归母净利润为6464.61万元，同比下降29.89%；基本每股收益1.3元/股。

公司自2024年10月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为5568万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对港迪技术2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.34亿元，同比下降11.25%；净利润为7248.9万元，同比下降23.45%；经营活动净现金流为2237.99万元，同比下降47.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.3亿元，同比下降11.25%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）5.47亿6.02亿5.34亿营业收入增速7.83%10.02%-11.25%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为12.61%，9.13%，-23.52%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）8648.23万9437.51万7217.41万归母净利润增速12.61%9.13%-23.52%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长53.96%，营业成本同比增长-13.02%，存货增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速-22.21%4.04%53.96%营业成本增速3.96%2.59%-13.02%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长53.96%，营业收入同比增长-11.25%，存货增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速-22.21%4.04%53.96%营业收入增速7.83%10.02%-11.25%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.4亿元、0.2亿元，持续下降。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）5209.86万4261.48万2237.99万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.309低于1，盈利质量较弱。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）5209.86万4261.48万2237.99万净利润（元）8754.05万9469.87万7248.9万经营活动净现金流/净利润0.60.450.31

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.6、0.45、0.31，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）5209.86万4261.48万2237.99万净利润（元）8754.05万9469.87万7248.9万经营活动净现金流/净利润0.60.450.31

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为43.96%，同比增长2.67%；净利率为13.57%，同比下降13.75%；净资产收益率（加权）为7.26%，同比下降61.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.01%，15.74%，13.57%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售净利率16.01%15.74%13.57%销售净利率增速6.07%-1.68%-13.75%

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.65%、42.82%、43.96%持续增长，应收账款周转率分别为2.57次、1.74次、1.34次持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率40.65%42.82%43.96%应收账款周转率（次）2.571.741.34

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.65%、42.82%、43.96%，持续增长，销售净利率分别为16.01%、15.74%、13.57%，持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率40.65%42.82%43.96%销售净利率16.01%15.74%13.57%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为26.76%，同比下降19.01%；流动比率为2.96，速动比率为2.63；总债务为9429.64万元，其中短期债务为9429.64万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至12.24。

项目202312312024123120251231短期债务（元）9260.38万3142.68万604.53万长期债务（元）-4363.46万49.38万短期债务/长期债务-0.7212.24

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、0.1、0.06，持续下降。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-1570.6万-1222.51万-1.5亿流动负债（元）2.47亿2.7亿3.04亿经营活动净现金流/流动负债-0.06-0.05-0.49

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为604.5万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.314%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）1.08亿6.15亿2.5亿短期债务（元）9260.38万3142.68万604.53万利息收入/平均货币资金0.83%0.2%0.31%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为137.34%。

项目20241231期初预付账款（元）1005.91万本期预付账款（元）2387.46万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.74%、0.85%、2.33%，持续增长。

项目202312312024123120251231预付账款（元）451.42万1005.91万2387.46万流动资产（元）6.09亿11.83亿10.24亿预付账款/流动资产0.74%0.85%2.33%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长137.34%，营业成本同比增长-13.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-18.22%122.83%137.34%营业成本增速3.96%2.59%-13.02%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20251231经营活动净现金流（元）2237.99万投资活动净现金流（元）-2.04亿筹资活动净现金流（元）-1.19亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.34，同比下降22.6%；存货周转率为3.16，同比下降32.83%；总资产周转率为0.4，同比下降30.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.57，1.74，1.34，应收账款周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231应收账款周转率（次）2.571.741.34应收账款周转率增速-27.5%-32.28%-22.6%

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.16，同比大幅下降32.83%。

项目202312312024123120251231存货周转率（次）3.964.73.16存货周转率增速23.46%18.73%-32.83%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.81，0.58，0.4，总资产周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231总资产周转率（次）0.810.580.4总资产周转率增速-10.07%-28.85%-30.77%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.7亿元，较期初增长841.5%。

项目20241231期初固定资产（元）1831.08万本期固定资产（元）1.72亿

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