鹰眼预警：德必集团现金比率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，德必集团发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为12.22亿元，同比下降2.98%；归母净利润为-5787.41万元，同比下降269.48%；扣非归母净利润为-5958.32万元，同比下降634.06%；基本每股收益-0.38元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为5389.6万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德必集团2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.22亿元，同比下降2.98%；净利润为-7876.03万元，同比下降315.13%；经营活动净现金流为7.68亿元，同比下降5.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为50.12%，7.73%，-2.98%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）11.69亿12.6亿12.22亿营业收入增速50.12%7.73%-2.98%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.6亿元，同比大幅下降269.48%。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）3323.85万3414.72万-5787.41万归母净利润增速2.29%2.73%-269.48%

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.8亿元。

项目202312312024123120251231净利润（元）4452.26万3661.13万-7876.03万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.27%，同比下降17.55%；净利率为-6.44%，同比下降321.74%；净资产收益率（加权）为-4.71%，同比下降274.44%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为76.66%，同比下降0.11%；流动比率为0.9，速动比率为0.9；总债务为5.52亿元，其中短期债务为5.52亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.72、0.71、0.68，持续下降。

项目202312312024123120251231现金比率0.720.710.68

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.833%，低于1.5%。

项目202312312024123120251231货币资金（元）3.69亿1.81亿1.78亿短期债务（元）4.52亿5.24亿-利息收入/平均货币资金4.75%2.71%0.83%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为27.63，同比下降14.42%；总资产周转率为0.22，同比增长4.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.52%、0.76%、0.8%，持续增长。

项目202312312024123120251231应收账款（元）3298.57万4506.15万4341.36万资产总额（元）63.21亿59.24亿54.33亿应收账款/资产总额0.52%0.76%0.8%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为92.29、66.91、65.04，持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）11.69亿12.6亿12.22亿固定资产（元）1266.87万1882.57万1878.87万营业收入/固定资产原值92.2966.9165.04

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为708.8万元，较期初增长182.48%。

项目20241231期初无形资产（元）250.92万本期无形资产（元）708.79万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.8%、3.81%、4.58%，持续增长。

项目202312312024123120251231销售费用（元）4440.72万4795.58万5602.95万营业收入（元）11.69亿12.6亿12.22亿销售费用/营业收入3.8%3.81%4.58%

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