AGI与Agent时代开启，业绩爆表的昆仑万维做对了什么？

2024年12月26日，DeepSeek一鸣惊人地发布了DeepSeekV3，不久后又发布了DeepSeek R1，两者重新定义了大模型的效率标准，AI产业的Scaling Law（算力与参数规模为王）开始向SOTA（State of Art，在具体任务表现最好）快速切换。

行业拐点出现，包括“大模型六小虎”与巨头被重新拉回到同一条起跑线，腾讯依靠DeepSeek大模型重启自身的AI战略，Token（词元）成为新时代的AI产品变现逻辑，等等。

2026年的春天到来之时，国内的AI竞争态势似乎已经明朗化：

字节跳动、阿里、腾讯，再加上华为，四家巨头展开AI入口的竞争；

摩尔线程、沐曦、壁仞、寒武纪、华为等厂商展开GPU的竞争；

至于大模型，“大模型六小虎”在2025年即已重新排序，只有4家还在牌桌上。

然而，在看似明朗化的竞争态势背后，是否还存在依靠自研的AI infra与自身商业模式闭环，进而率先触达SOTA的公司呢？

有的。

天工AI与上市公司昆仑万维，就是在国内起跑线被拉平之后，率先触达SOTA的公司。其近期发布的2025年财报和一季报，恰如一份“俏也不争春”，避开内卷的成绩单。

昆仑万维的2025年报显示，其2025年的营收增长44.78%。其中，公司海外市场开拓取得积极进展，海外收入持续大幅增长，整体海外收入规模提升至77.23亿元，同比增长49.91%。而在刚过去的2026年Q1，昆仑万维的经营业绩继续高速增长，Q1财报显示，其实现营业收入25.70亿元，同比增长45.69%，其中海外收入24.87亿元，同比增长49.29%。

2026年Q1财报中，除了营收持续高增长之外，还有一段描述值得关注：

“公司整体经营质量稳步提升，经营活动产生的现金流量净额同比显著改善，内生造血能力明显增强。”

如此佳绩，与其强大的技术创新能力与完善的产品矩阵分不开。

2026年3月，昆仑万维在中关村论坛正式发布”4+3”AGI战略：以“视频模型、音乐音频模型、世界模型、基座文本与多模态模型”——四大SOTA级人工智能模型为技术底座，支撑“AI短剧、AI音乐、AI游戏”——三大AI Native平台经济体。

在“一人公司”全面到来的时代趋势前，昆仑万维坚持自创立起始终如一的使命——“让每个人更好地塑造和表达自我”。当AGI时代全面开启，创作者经济爆发式增长，昆仑数十年如一日的坚持，与AGI时代实现了强力共鸣。

在Chat GPT掀起新一轮AI热潮之后的一年多时间里，国内出现了一个奇特的产业现象，那就是“大模型六小虎”风光无限，而字节跳动、阿里和腾讯等巨头却处于或跟随或观望状态：

阿里将改名之前的通义千问开源，押注的其实是基于阿里云的开放生态；

腾讯发布了元宝，却一直没有当拳头产品来做；

至于字节跳动，其云雀（后改名豆包）大模型亮相是最晚的。

究其原因，就是在很长时间里，巨头都没有找到将大模型与自身业务结合起来的应用场景，除了百度之外，ChatBot显然不是科技大厂们青睐的SOTA触点。

直至2024年底，巨头才决意All in，原因主要有两个。

其一，是这一年出现的视觉大模型Sora（Open AI旗下）与Vero（谷歌旗下），让包括字节与快手在内的公司，看到了与自身主业强相关的SOTA触点；其二，是这一年年底出世的DeepSeek V3仿佛一场AI infra核爆，让大模型的性价比跨越式发展，厂商可以直接套壳开源的DeepSeek。

其实，在几家巨头All in之前，紧扣时代脉搏的天工AI与昆仑万维，就已经率先捕捉到了与自身业务强相关的SOTA触点。

2024年4月，在「天工」大模型发布一周年之际，昆仑万维在发布「天工3.0」基座大模型的同时，就发布了国内第一款音乐SOTA模型——「天工SkyMusic」（后来品牌独立，改名为「Mureka」）。

「Mureka」给AI产业带来一震，其在与海外顶尖的AI音乐大模型「Suno」V3的横测中，在人声&BGM音质等领域显著领先，并以6.55分的成绩超越后者。此外，「Mureka」还有独创的参考音乐生成与方言歌曲能力。

「Mureka」代表中国的大模型技术，第一次在AIGC领域领跑全球。要知道，在这个时间点，全世界的大模型还都在笃信大力出奇迹的Scaling Law，而字节跳动的「云雀」还没有改名为「豆包」。

「Mureka」在音乐模态率先实现SOTA一鸣惊人，是因为其建设在「天工3.0」基座大模型，与昆仑万维多年的产业实践积累之上。当时，「天工3.0」拥有的4000亿参数，超越当年的美国大模型翘楚Grok-1,成为全球最大的开源MoE大模型。

而截至2026年春天，在天工AI自研大模型底座之上，昆仑万维已经构建了短剧和AI短剧平台、AI音乐、AI游戏、AI SuperAgent、AI社交五大应用，并形成以“视频模型、音乐音频模型、世界模型、基座文本与多模态模型”——四大SOTA级人工智能模型为技术底座，支撑“AI短剧、AI音乐、AI游戏”三大AI Native平台经济体，形成了全球覆盖的生态体系：

Matrix-Game 3.0数据—模型—推理示意图

其中，2026年1月28日「MureKa」V8刚刚发布，就在Artificial Analysis Vocals及Instrumental双项榜单中斩获全球第一，超越Suno V5、Google Lyria 3 Pro 、Minimax Music 2.5+等主流音乐模型。

众所周知，OpenAI能够引领新一波的AI浪潮，是因为它的文本大模型——ChatGPT在2022年末率先触达SOTA，紧接着旗下的视觉大模型——Sora在2024年率先触达SOTA。

然而，时至2026年的春天，GPT系列大模型已经无法独占鳌头，Sora项目则直接被关停了。究其原因，就是处于巨额亏损中的OpenAI无法实现AGI产业闭环。

对比之下，昆仑万维作为中型科技公司和深耕游戏与娱乐行业20年的公司，既实现了AI技术的SOTA闭环，也实现“4+3”的AGI产业闭环。

在这背后，是昆仑万维在近年来坚持大规模投入，坚持走全模态输入输出的技术与产品路线。

这一点与字节跳动不谋而合。

行业复盘普遍认为，在推理能力还无法登顶的情况下，豆包的【语音输入—>理解—>结果输出】过程做到了最优体验，进而实现了日消耗token第一。

而在这背后，则是字节跳动在一开始战略摇摆后，找到最适合自身的技术路线的结果：放弃套壳DeepSeek，做全模态输入输出，并依次打造出差异化。

在国内，与字节跳动的全模态输入输出模式最相似的，就是天工AI与昆仑万维。

一生二，二生三，三生万物。

在新财报中可以清晰看到，在双重前瞻性的战略布局下，如今的天工AI与昆仑万维，已经拥有了多款达到或逼近SOTA的AI产品，包括但不限于：

AI音乐方面——Mureka面向全球用户，兼顾大众与专业音乐人。Mureka正加速向“AI版Spotify”演进，以免费流式播放和个性化推荐冲击传统付费订阅模式。

短剧和AI短剧平台方面——海外付费平台DramaWave与免费平台FreeReels双轮驱动。合计MAU稳居海外短剧全球第一。截至2025年底，昆仑万维短剧和AI短剧平台业务单月流水近3600万美元，ARR（年度经常性收入）超4亿美元。未来将打造“AI版Netflix”。

AI游戏方面——自研AI游戏《猫森小镇》研发测试工作进展顺利，围绕个性化、AI NPC互动与玩家社交三大方向进行了迭代。

AI SuperAgent方面——以天工超级智能体Skywork Super Agents为核心，打造适配“一人公司”的AI原生操作系统。

天工超级智能体Skywork Super Agents界面

AI社交方面——依托核心大模型技术，Linky持续迭代产品功能、优化用户体验，进一步提升文字对话、剧情演绎与角色人设一致性，强化互动真实感与代入感，为用户带来更细腻、更具专属感的陪伴式互动体验。

在「天工」基座大模型的强力支撑下，目前，昆仑万维已经成为与字节跳动比肩的，全球少见的全模态输入输出AI公司。个别产品，比如目标直指“AI版Spotify”的「MureKa」，其目前的海外运营成绩，还要优于巨头出品的汽水音乐。

一个又一个AI增长引擎，正在被天工AI与昆仑万维打造出来。

实际上，2008年就已经成功出海的昆仑万维，是国内最早提出AGI的厂商。

2025年末，昆仑万维董事长方汉在接受《中国企业家》采访时表示，AI商业化已经到了比拼速度的时代，而不是比拼谁能开拓场景。

“场景几乎都开拓出来了，现在就看你在这个场景里面渗透率能到多少，能吃下多少市场份额。”

时至2026年，方汉的判断，已经成为行业共识。

在被认为是2026开年召开的第一场重要AI论坛——AGI-Next上，智谱、千问、与腾讯元宝的科技1号位聚齐。

当时担任千问的科技1号位的林俊旸，在论坛上说：

“在后中美科技战时代，美国AI与中国AI的游戏区别，就是富人游戏与穷人游戏的区别。大部分中国公司手里的卡，应付业务已经捉襟见肘，而美国的公司却有大量余力来探索无人区。但没必要悲观，中国公司被逼出了一门绝活儿：算法与AI infra的极致联合优化。这是穷则思变的极致工程能力。”

林俊旸说的这种算法与AI infra的极致联合优化，就是AI技术在产品层面触及SOTA。

其实，天工AI与昆仑万维，就是已经实现林俊旸说的“算法与AI infra的极致联合优化”的公司。

在4月份举办的AI FUTURE大会上方汉说：

“我们目前拥有海外用户量最大的短剧平台DramaWave，有中国最好的音乐大模型Mureka，有游戏平台以及Skywork Agent，背后是我们四大全模态SOTA大模型的支撑。未来我们将打造AINative 平台经济新范式、赋能超级个体。”

昆仑万维董事长兼CEO方汉

实际上，无论是「MureKa」代表中国公司首次触达SOTA，还是「天工」基座大模型的全模态输入输出，都是基于天工AI团队的ALL in决心与AGI大趋势的深入洞察。

在「天工」大模型发布后不久，昆仑万维的创始人周亚辉就担任了天工AI董事长兼CEO。这既体现了其All in新时代的决心，也保证了昆仑万维对AI infra的战略投入不会动摇。

显然，天工AI与昆仑万维对AI投入的决心，要比腾讯要大，而周亚辉与方汉对AGI时代到来的洞察力，到位的甚至比字节跳动还要早。毕竟，后者发布的大模型的时间要比昆仑系晚，并且还一度犹豫是否要在DeepSeek之上搭建自己的AI infra。周亚辉在2024年初发表的投资笔记中，只给2023年的字节跳动AI战略打60分（2024年则一下提高到120分）。

反观昆仑万维，早在2023年9月，上市公司就发布公告，对艾捷科芯增资并控股，后者是国内设计NPU（谷歌的AI芯片路线）的新锐厂商。

2026年4月，艾捷科芯完成新一轮增资扩股，合计募资5.5亿元（外部机构4.5亿元，核心管理层跟投1亿元），投后估值超40亿元。本轮引入了包括长鑫芯聚、启航恒鑫、合肥石溪、余姚石溪、嘉兴算捷、彩讯股份、高榕资本等一线机构投资者。

增资后昆仑万维持股48.6451%，艾捷科芯不再并表，但仍作为“All in AGI”战略关键载体，借助产业资本加速研发与商业化，为独立上市奠定基础。

普遍认为，在2024年底DeepSeek V3出世之后，“AI替代搜索”的战争，已经结束了，行业泡沫在快速被撇清。

与之同步发生，2025年既是Scaling Law开始向SOTA Law转折之年，也是AI infra建设如火如荼之年。

AI infra如此重要，不仅仅是因为美国对中国的高性能AI芯片封锁。

AGI时代的天花板，会牢牢掌握在具备AI infra全栈工程优化的厂商手里。在这方面，已经探索出“4+3”AGI产业闭环的天工AI与昆仑万维，再一次抢得先机。

周亚辉每年都要写的几篇投资笔记，有很多粉丝订阅。在发表于2026年1月20日《晚点》专栏的投资笔记中，他给字节跳动的2025年AI战略打了180分，还大赞了马云回归后的AI战略手笔，并且预测了2026年的AI时代Super App之战。

在这篇阅读量10万+的投资笔记中，周亚辉并没有给天工AI或昆仑万维打分。

周亚辉在中关村论坛

但在3月末举办的中关村论坛上，周亚辉发表了题为《2026 昆仑万维AGI 战略发布：从全模态突破到AI 平台经济》的演讲，他提到：

“2028 年是平台经济年，昆仑万维有望成长为一个AI native 的平台经济体。四大SOTA 模型、一个超级智能体操作系统和三大平台经济体，归根到底只是为了实现一个目标——让每一个创作者，都拥有匹配一家公司的全栈AI 生产力，在确定的AGI 时代与千万超级个体共建繁荣。”

而作为中等规模且需对昆仑万维的财务报表负责的AI公司，天工AI对算法与AI infra的极致联合优化，堪称国内典范。

虽然天工AI与昆仑万维无法加入Super App的王者之战，但却跨越周期在AI 2.0时代实现了细分赛道SOTA。不但反内卷成功，而且打造了新时代的增长引擎。

这给国内众多害怕自身被AI颠覆掉的中型科技厂商，树立了一个好榜样。

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