影石营收三年翻近3倍，26年 Q1再增83%，高研发布局芯片与AI

4月28日，影石创新（688775.SH）发布2025全年及2026年一季度业绩，多项核心指标达历史新高。2025年营收97.41亿元，同比增长74.76%。2026年一季度营收24.81亿元，同比增长83.11%，三年营收规模扩张近3倍，复合增长率超过63%。据悉，云台相机、无线领夹麦克风、无人机三大新品预计一年内上市，影石加速从硬件生产向影像生态构建者转型。

作为科创板上市后的首个完整财年，2025年是影石加速新品类布局和研发投入的重要一年。创始人刘靖康在股东信中表示：“公司当前大幅增加研发投入，源于我们看到了广泛且远未被满足的客户需求。如今，影石原创的细分品类贡献了超60%的营收，而这正源于我们七八年前的勇敢尝试。”

据IDC最新数据，影石在全景相机与拇指相机两大核心原创品类保持全球领先地位，市场份额分别达到66%与57%。

稳固基本盘的同时，影石主动加大战略研发投入及市场开拓，同时受存储元器件涨价、影像行业市场竞争加剧影响，公司相关利润指标下滑。创始人刘靖康在股东信中明确指出：“短期利润的主动调整，旨在换取长期业绩和健康发展。”

高研发驱动高营收增长，短期利润让位AI等长期战略投入

2025年影石研发投入达15.3亿元，同比增长近100%，规模超此前三年总和；2026年一季度研发投入升至4.65亿元，同比上涨101%。 研发投入增速超过营收增速，体现影石在关键技术与新品类上的前置布局力度。

除原有业务投入外，影石还战略投入研发两款无人机（含影翎全景无人机）、手持云台相机、无线领夹麦克风和其他三个新品类，同时定制开发三款芯片。2025全年及2026年一季度，公司战略投入分别为7.62亿元和2.62亿元，约为同期归母净利润的80%和300%。这一投入结构意味着影石正处于新一轮产品周期的“蓄力期”。

刘靖康表示，2025年是影石成立以来“能力增长最快、最全面的一年”。他还首次阐明，公司长期技术愿景是打造媲美专业摄影师的全自动“摄影机器人”。过去6年，公司已在相机硬件、影像算法、无人机与云台等机器人的“躯体能力”上完成积累，未来将重点投入AI算法与定制芯片研发，加速补齐“AI大脑”。

“过去AI主要用于优化画质和防抖，如今已经可以完成构图、内容生成和自动剪辑。未来行业比拼的不再是单纯的硬件，转向‘硬件+软件+数据’的整体能力。”刘靖康提出，公司积累的AI技术已演变成可商业化的产品和功能。

数据显示，影石AI剪辑用户导出率逐年提升至近50%，逐渐融入用户使用习惯。同时，公司在全景视觉与空间智能方向的技术进展顺利，相关成果已实现不同程度开源，并应用于AI数据采集与视觉训练场景。影石正与多家具身智能企业合作，帮助具身智能模型开发。全景相机有望成为具身智能产业基建，为影石打开增长的全新行业空间。

三大新品上市、AI提效成改善利润机会点，公司43%应用代码由AI生成

刘靖康在股东信中表示，影石的差异化创新与巨头的降价共同推动了市场扩容。IDC数据显示，全球广义运动相机市场在2025年增长72%。近日春假运动相机市场爆发，据奥维云数据显示：中国消费级运动相机线上市场同比增长达232%。影石全景运动相机领跑，独占7成。

得益于市场扩容与竞争加剧，影石组织能力与效率显著升级。过去一年，影石线下渠道规模与效率大幅提升，线下专卖店从2025年初的36家快速拓展至近300家，同期单店销售额同比提升近五成；同时，单台产品营销成本持续下降。2026年一季度，公司单台主机营销费用同比下降约10%。

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在组织层面，AI正成为效率提升的重要抓手。影石已在研发、市场、供应链等多个环节引入AI能力，推动组织由“人工驱动”向“人机协同”转型。数据显示，2026年一季度公司约43%的应用代码由AI生成，研发效率持续提升。2025年全年，超过一半的线上客服需求由AI承接，节省超千万元。

2025年，是影石创下近百亿营收新高的一年，也是其加速战略投入AI与新品、向大众市场持续渗透的一年。云台相机Luna、无线领夹麦克风、无人机三大新品预计一年内上市，影石有望开启新一轮增长曲线，从硬件研发生产向影像生态构建者进行战略转型。